L'AUD recule après la publication des données sur les salaires du T3 alors que les marchés réévaluent les perspectives de taux de la RBA

Le dollar australien s’affaiblit malgré un signal plus modéré de la RBA

Le dollar australien a perdu ses gains récents face au dollar américain mercredi, chutant de plus de 0,25 % par rapport à la force de la séance précédente. Bien que la RBA ait indiqué une approche plus équilibrée et prudente lors de sa dernière réunion de politique monétaire, la paire AUD/USD reste sous pression, évoluant actuellement autour de 0,6490.

L’indice des prix à la consommation du T3 en Australie est exactement conforme aux attentes, avec une croissance trimestrielle de 0,8 %, correspondant à la fois aux prévisions et à la lecture du trimestre précédent. La croissance annuelle des salaires de 3,4 % s’aligne également parfaitement avec les attentes du consensus, suggérant une inflation relativement stable des coûts de main-d’œuvre. Cependant, cette concordance avec les attentes a limité les catalyseurs haussiers pour le dollar australien.

Le procès-verbal de la réunion de novembre de la Banque de réserve d’Australie a révélé que les membres du conseil penchaient pour une pause dans la politique monétaire. Les responsables de la RBA ont indiqué qu’ils pourraient maintenir le taux de trésorerie à son niveau actuel pendant une période prolongée si les données économiques continuent de surprendre à la hausse. La tarification du marché reflète cette prudence : les contrats à terme sur le taux de trésorerie interbancaire de décembre 2025 sont actuellement évalués à 96,41, impliquant seulement une probabilité de 8 % d’une baisse de taux à 3,35 % lors de la prochaine décision de la RBA.

Pour les traders surveillant les mouvements du dollar australien—que ce soit via des paires de devises ou des positions en taux de change croisé comme le prix de l’ethereum en aud—le récit clé reste la position de pause de la RBA face à la trajectoire divergente de la Fed.

Le dollar maintient sa résilience alors que les paris sur une baisse des taux de la Fed se refroidissent

L’indice du dollar américain (DXY) continue de fluctuer autour de 99,60, soutenu par une baisse marquée des attentes concernant une réduction des taux de la Réserve fédérale en décembre.

Les probabilités du marché ont considérablement évolué au cours de la semaine dernière. L’outil CME FedWatch indique désormais une chance de seulement 49 % d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre, contre 67 % il y a seulement sept jours. Cette réévaluation reflète l’évolution de la communication de la Fed et les données économiques récentes aux États-Unis.

Les responsables de la Fed ont adopté un ton nettement hawkish dans leurs commentaires récents. Le vice-président Philip Jefferson a souligné lundi que les risques liés au marché du travail l’emportent désormais sur ceux liés à l’inflation, tout en insistant sur le fait que la Fed devrait continuer à « procéder lentement » avec de nouvelles réductions. Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, a ajouté que la politique monétaire devrait « s’opposer à la croissance de la demande », qualifiant la politique actuelle de « modérément restrictive »—une position qu’il juge appropriée dans les conditions actuelles.

Du côté de l’emploi, les demandes d’allocation chômage initiales ont atteint 232 000 pour la semaine se terminant le 18 octobre, tandis que les demandes continues ont légèrement augmenté pour atteindre 1,957 million. Les données sur la masse salariale ADP ont révélé que les employeurs ont supprimé en moyenne 2 500 emplois par semaine lors des quatre semaines se terminant le 1er novembre. Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, a averti que certains chiffres du marché du travail d’octobre pourraient ne jamais être entièrement capturés en raison des perturbations dues à la fermeture du gouvernement affectant la collecte de données.

Les rapports sur l’emploi dans le secteur privé indiquent de plus en plus un refroidissement du marché du travail et une confiance des consommateurs vacillante, bien que l’inflation reste une préoccupation persistante pour les décideurs.

La situation mitigée de l’emploi en Australie complique le calcul de la RBA

Sur le plan national, le marché du travail australien a envoyé des signaux contradictoires. Le taux de chômage d’octobre a diminué à 4,3 %, mieux que la prévision de 4,4 % et en baisse par rapport à 4,5 % en septembre. Cependant, la variation de l’emploi a surpris à la hausse avec 42,2K, dépassant largement l’attente de 20K, bien que le chiffre du mois précédent ait été révisé à la baisse à 12,8K.

Le vice-gouverneur de la RBA, Andrew Hauser, a reconnu la semaine dernière que « la politique monétaire reste probablement restrictive, bien que le comité continue de débattre de cela ». Il a ajouté que si la politique n’était plus légèrement restrictive, cela aurait des implications importantes pour les décisions futures de la banque centrale. Cela suggère un débat interne au sein de la RBA sur la calibration appropriée de sa position actuelle.

Ces signaux mitigés expliquent pourquoi le dollar australien a du mal à prendre une dynamique soutenue malgré la surprise positive sur l’emploi. Les marchés sont désormais en mode d’attente, en attendant des indications plus claires provenant des données à venir.

Image technique : l’AUD/USD consolide dans une fourchette

Sur le graphique journalier, l’AUD/USD évolue latéralement dans un motif de consolidation rectangulaire, une configuration typique lors des périodes d’indécision politique. La position actuelle de la paire en dessous de la moyenne mobile exponentielle de neuf jours (EMA) indique que la pression baissière demeure.

Le support immédiat se situe à la limite inférieure du rectangle, près de 0,6470, avec un support secondaire au plus bas de cinq mois à 0,6414 (établi le 21 août).

À la hausse, la première barrière technique se trouve au niveau psychologique important de 0,6500, suivi de près par la EMA de neuf jours à 0,6514. Si les acheteurs franchissent cette zone de confluence de manière décisive, la paire pourrait progresser vers la limite supérieure du rectangle, proche de 0,6630.

La configuration actuelle suggère que la paire nécessite des catalyseurs externes—qu’il s’agisse de données sur l’emploi australien, l’inflation, ou de nouvelles communications de la Fed—pour sortir de sa fourchette de négociation actuelle.

Classement de la force des devises

Le dollar australien a été la devise la plus faible de la journée face aux principales monnaies, en particulier face au yen japonais. L’AUD a reculé de 0,20 % contre le JPY, tout en enregistrant des pertes plus faibles contre d’autres principales paires. Par ailleurs, le dollar américain a montré une force modérée, la paire USD/AUD étant en hausse de 0,29 %, le Greenback bénéficiant de la déception concernant une baisse des taux de la Fed.

Pour ceux qui suivent la performance du dollar australien à travers plusieurs classes d’actifs—des paires de devises traditionnelles aux valorisations en cryptomonnaies comme le prix de l’ethereum en aud—le récit global reste celui d’une consolidation jusqu’à ce qu’une divergence de politique plus claire émerge entre la position prudente de la RBA et la posture plus résiliente de la Fed.

Prochaines publications économiques clés

L’indice des prix à la consommation en Australie reste central dans la prise de décision de la RBA, avec la prochaine publication trimestrielle attendue en février 2026. D’ici là, les chiffres de l’emploi, les données d’inflation et les communications de la Fed continueront probablement à influencer la direction de l’AUD/USD, la paire pouvant rester piégée dans sa fourchette actuelle jusqu’à l’émergence d’un catalyseur.