## Observation de la tendance du prix de l'or en 2025 : la logique du marché après le dépassement de 4400 dollars

Depuis que le prix de l'or a atteint en octobre cette année un sommet historique de 4400 dollars l'once, le marché a connu une correction, mais cette hausse est loin d'être terminée. Selon les données de Reuters, le gain cumulé de l'or en 2024-2025 approche le niveau le plus élevé en 30 ans, dépassant les performances de 2007 et 2010. Qu'est-ce qui pousse l'or à continuer de monter ? Quelle sera la tendance des prix à l'avenir ? Nous devons analyser chaque facteur fondamental du marché.

## Les trois principales forces motrices de la hausse continue du prix de l'or

**Les politiques tarifaires stimulent la demande de refuge**

Depuis le début de l'année 2025, une série de politiques tarifaires se sont succédé, augmentant directement l'incertitude sur le marché. L'expérience historique montre que lors de périodes d'incertitude politique, comme lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l'or enregistre généralement une hausse à court terme de 5-10 %. L'ambiance de refuge sur le marché s'est clairement intensifiée, devenant le catalyseur direct de la hausse du XAUUSD.

**Faiblesse du dollar et attentes sur les taux d'intérêt agissent conjointement**

Les attentes de baisse des taux de la Fed sont un facteur clé de la tendance de l'or. La baisse des taux entraîne une dépréciation du dollar, ce qui réduit le coût d'opportunité de détenir de l'or et augmente son attractivité. Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité d'une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed est de 84,7 %. Il faut noter que le taux d'intérêt et le prix de l'or sont fortement corrélés négativement — **lorsque les taux baissent, l'or tend à se renforcer**. La variation du taux d'intérêt réel (taux nominal moins l'inflation) influence directement l'attrait de l'or.

**Les banques centrales mondiales continuent d'augmenter leurs réserves d'or**

Selon le dernier rapport de l'(WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d'or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l'achat total d'environ 634 tonnes reste bien supérieur à la moyenne historique. L'enquête de l'association montre que 76 % des banques centrales prévoient d'augmenter la proportion d'or dans leurs réserves totales au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part des réserves en dollars. Cela reflète une redéfinition du rôle de l'or en tant qu'actif de réserve dans le système financier mondial.

## Autres facteurs soutenant la tendance à long terme de l'or

**Un environnement mondial de dettes élevées limite l'espace pour la politique**

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques de taux d'intérêt des pays, favorisant une politique monétaire plus accommodante, ce qui tend à faire baisser les taux d'intérêt réels et à renforcer indirectement la fonction de conservation de valeur et la valeur d'allocation de l'or.

**Fluctuations de la confiance dans le dollar et risques géopolitiques**

Lorsque la confiance dans le dollar diminue, l'or, en tant que devise de référence en dollars, en bénéficie généralement. La guerre Russie-Ukraine, les conflits au Moyen-Orient et d'autres risques géopolitiques continuent de s'intensifier, incitant les investisseurs à augmenter leur demande d'actifs refuges, faisant de l'or un choix naturel.

**L'humeur communautaire et l'afflux de capitaux à court terme**

Les reportages médiatiques continus et les discussions dans la communauté renforcent l'émotion du marché, attirant une grande quantité de capitaux à court terme qui entrent sans retenue, créant une dynamique haussière auto-entretenue. Cependant, ces facteurs ne provoquent généralement que des fluctuations à court terme, sans garantir la poursuite de la tendance à long terme.

## Prévisions des principales institutions sur le prix de l'or

Malgré les fluctuations récentes, plusieurs grandes banques d'investissement restent optimistes quant à la tendance à moyen et long terme de l'or :

- **JPMorgan** considère cette correction comme une « correction saine » et a relevé son objectif pour le Q4 2026 à 5055 dollars l'once
- **Goldman Sachs** réaffirme son objectif de 4900 dollars l'once d'ici la fin 2026, avec une attitude toujours optimiste
- **Bank of America** avait précédemment relevé son objectif pour 2026 à 5000 dollars, et certains stratégistes estiment même que le prix de l'or pourrait dépasser 6000 dollars

Les prix de l'or en or massif des marques de joaillerie internationales restent également au-dessus de 1100 RMB par gramme, sans tendance claire à la baisse, ce qui témoigne de la confiance du marché dans le long terme pour l'or.

## La stratégie d'investissement des investisseurs particuliers en or

**Opportunités pour le trading à court terme**

Si vous avez une certaine expérience en trading, la volatilité actuelle offre de nombreuses opportunités à court terme. Le marché de l'or est liquide et la technique est relativement facile à maîtriser, surtout avec des fluctuations plus intenses autour des annonces de données économiques américaines. Utiliser le calendrier économique pour suivre ces données peut aider efficacement à la prise de décision.

**Avertissement pour les débutants**

L'amplitude annuelle de l'or atteint en moyenne 19,4 %, ce qui n'est pas inférieur à celui du marché boursier. Si vous débutez, évitez d'acheter aveuglément à des niveaux élevés. Il est conseillé de commencer avec de petites sommes pour tester, apprendre à gérer le risque, et éviter de tout miser, ce qui pourrait ruiner votre mental.

**Préparer mentalement les investisseurs à long terme**

Si vous envisagez d'acheter de l'or physique pour une allocation à long terme, préparez-vous à supporter des fluctuations importantes. Le coût de transaction de l'or est élevé (généralement 5-20 %), et la période de détention est très longue. Sur une période de plus de 10 ans, l'or peut effectivement préserver et augmenter la valeur, mais il peut aussi connaître des fluctuations extrêmes, doublant ou étant réduit de moitié.

**L'équilibre dans la diversification**

Intégrer l'or dans un portefeuille d'investissement est une bonne option, mais ne misez pas tout dessus. La stratégie la plus sage consiste à détenir à long terme tout en profitant des fluctuations pour faire des achats à court terme, notamment lors des périodes de volatilité accrue autour des données américaines. Cela nécessite toutefois une expérience et une capacité à gérer le risque.

**Rappel spécial**

Les cycles de volatilité de l'or sont longs, et il est difficile de prévoir précisément la direction à court terme. Pour les investisseurs taïwanais, il faut également prendre en compte l'impact des fluctuations du taux de change USD/TWD sur le rendement réel de l'investissement en or libellé en devises étrangères. La diversification est recommandée pour éviter une concentration excessive sur un seul actif.

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La logique actuelle de la tendance du prix de l'or est claire : l'incertitude macroéconomique stimule la demande de refuge, l'augmentation des réserves par les banques centrales offre un soutien structurel, et les attentes sur les taux d'intérêt entraînent des fluctuations à court terme. À moyen et long terme, les fondamentaux soutenant la hausse du prix de l'or restent présents, mais dans la pratique, il faut rester vigilant face aux données économiques américaines et aux annonces de politique monétaire qui peuvent provoquer des risques à court terme. Que ce soit pour le trading à court terme ou la détention à long terme, une analyse rationnelle prévaut sur le suivisme aveugle.