Powell envoie un signal de prudence, stimulant la rebond de l'or, le prix de l'or s'envole de 20 dollars en réponse

Après la réunion de politique monétaire de la Fed mercredi, une série de déclarations du président Powell a suscité des vagues sur les marchés financiers. L’or au comptant a clôturé mercredi en hausse de 20,20 dollars à 4228,47 dollars/once, cette hausse étant le résultat de l’action conjointe de plusieurs forces de marché.

Le changement d’attitude de Powell devient le déclencheur

La Fed a réduit le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,50%-3,75% conformément au calendrier, bien que la décision ait été conforme aux attentes, Powell a montré une attitude prudente inhabituelle lors de la conférence de presse qui a suivi. Il a souligné que le marché du travail subissait une pression à la baisse, tout en atténuant considérablement ses propos sur les risques d’inflation. Ce subtil changement de ton a immédiatement été interprété par le marché comme un ajustement du signal de tendance politique.

Powell a indiqué qu’après ajustement des données d’emploi, la croissance de l’emploi depuis avril pourrait être devenue négative. Il a ajouté que le marché du travail est en train de se refroidir de façon continue, bien que l’ampleur soit peut-être plus modérée que prévu. Concernant la prochaine orientation de la politique, Powell a adopté une position plus réservée, refusant de faire une promesse claire quant à une éventuelle nouvelle baisse des taux dans un avenir proche.

Le dollar et les rendements obligataires s’affaiblissent tous deux

La position dovish de Powell a directement secoué le marché du dollar. L’indice du dollar, qui suit la performance du dollar face à six principales monnaies, a clôturé mercredi à 98,65, en baisse de 0,6 %, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis le 16 septembre. La faiblesse du dollar tend à renforcer l’attractivité de l’or, qui est une valeur libellée en dollars.

Parallèlement, les rendements des obligations américaines ont également chuté de manière significative. Le rendement des obligations à 10 ans a diminué de 3,5 points de base à 4,155 %, tandis que le rendement réel, qui a une relation inverse avec l’or, a également chuté d’un montant similaire à 1,895 %. Dans un contexte de politique monétaire plus accommodante attendu, l’attractivité relative de l’or, qui ne porte pas d’intérêt, s’améliore.

Divergences au sein du comité de politique monétaire

Bien que le vote du FOMC ait soutenu une baisse des taux, trois membres ont voté contre, ce qui reflète une certaine divergence dans la perception de l’économie. La déclaration de politique monétaire a souligné que le marché du travail présente des risques à la baisse, tout en mentionnant que les pressions inflationnistes persistent, et que le comité considère que cette situation maintient l’incertitude sur les perspectives économiques à un niveau élevé.

Selon le graphique en points publié, la majorité des membres suggère que le taux des fonds fédéraux pourrait atteindre environ 3,4 % en 2025, ce qui implique que les décideurs pourraient à nouveau réduire les taux de 25 points de base l’année prochaine. Pour le taux neutre à plus long terme, la Fed le fixe à 3 %.

Les opportunités de trading révélées par l’analyse technique de l’or

D’un point de vue technique, le graphique actuel de l’or indique que la tendance haussière pourrait se maintenir. L’indice de force relative montre que la dynamique haussière reste dominante. Les analystes soulignent que le signal politique de Powell prépare le terrain pour une poursuite de la hausse de l’or.

L’analyse technique suggère que l’or pourrait d’abord tester la zone des 4300 dollars/once. Si cette résistance est franchie, le prix pourrait ensuite défier le sommet historique à 4381 dollars/once. La réalisation de cet objectif dépendra d’un renforcement supplémentaire des attentes de politique dovish.

En cas de risque de baisse, si le prix de l’or tombe en dessous du support clé à 4200 dollars/once, le prochain support important se situera autour de la moyenne mobile simple à 20 jours à 4153 dollars/once. Des supports plus profonds se trouvent à la moyenne mobile à 50 jours à 4090 dollars/once, puis à la barre psychologique des 4000 dollars/once.

Réactions en temps réel des acteurs du marché

Un trader indépendant de métaux précieux a indiqué que les traders d’or ont réagi positivement aux résultats de mercredi. Après une correction, l’or a repris sa hausse vers le sommet de la journée, montrant un regain d’appétit pour l’achat. Beaucoup d’observateurs s’attendaient à ce que la Fed envoie un signal hawkish, mais la performance réelle de Powell a dépassé ces attentes, entraînant un renforcement généralisé des actifs financiers.

Selon un stratège d’American Bank, la perception de Powell concernant la situation du marché du travail est nettement plus pessimiste que ce que le marché anticipait auparavant, ce qui a accentué la dépréciation du dollar. Le gestionnaire de portefeuille de Manulife Investment Management a également souligné que la divergence entre les attentes du marché et le signal final de Powell a amplifié la force de la réaction du marché.

La nouvelle hausse de l’or est-elle envisageable ?

Bien que l’or bénéficie à court terme d’un double soutien politique et technique, certains analystes indépendants mettent en garde : il reste incertain si l’or pourra atteindre un nouveau sommet historique. Cela dépendra de la capacité des données économiques à continuer de soutenir les attentes de baisse supplémentaire des taux, ainsi que de la stabilité du dollar. Les traders doivent suivre de près les prochains indicateurs économiques tels que les données sur l’emploi aux États-Unis, l’IPC, etc., pour ajuster leurs stratégies.