Tendance du prix de l'or à l'avenir : va-t-il poursuivre la hausse ou faire face à une correction en 2025-2026 ?

Le paysage actuel de l’or : records en 2024

L’or connaît une période exceptionnelle. À la mi-2024, le métal précieux a atteint un sommet historique de 2 472,46 $ l’once en avril, marquant un changement radical par rapport à ses niveaux de décembre 2023 d’environ 2 030 $. Cette hausse représente un gain de plus de $500 par once en seulement un an—une performance remarquable qui a attiré l’attention des investisseurs institutionnels comme des traders particuliers.

Qu’est-ce qui motive cette dynamique ? Le principal responsable est le dollar américain qui s’affaiblit, associé à des attentes croissantes que la Réserve fédérale entamera un cycle de réduction agressif des taux d’intérêt. Le 19 septembre 2024, la Fed a effectué une baisse de 50 points de base—sa première réduction en quatre ans—signalant un virage significatif dans la politique monétaire. L’outil FedWatch du CME Group indique désormais une probabilité de 63 % d’autres diminutions de 50 points de base lors des prochaines réunions.

Perspective historique : cinq années de volatilité et de schémas

Pour comprendre où pourraient se diriger les mouvements du prix de l’or, il est utile d’examiner les cinq dernières années, qui révèlent des schémas importants.

2019-2020 : La stratégie refuge
L’or a augmenté de près de 19 % en 2019, alors que la Fed réduisait ses taux et achetait des obligations d’État dans un contexte d’incertitude mondiale. La dynamique s’est accélérée en 2020 avec l’arrivée du COVID-19. Malgré une chute à 1 451 $ en mars 2020, l’or a rebondi fortement pour atteindre 2 072,50 $ en août—une $600 augmentation en cinq mois alors que les investisseurs fuyaient les actions pour la sécurité.

2021 : L’année de consolidation
Le récit a changé en 2021. L’or a diminué de 8 % alors que les grandes banques centrales resserraient simultanément leur politique monétaire, et que le dollar américain s’est renforcé de 7 % face à d’autres devises majeures. L’émergence des marchés de cryptomonnaies a également détourné des capitaux spéculatifs.

2022 : Le choc des taux de la Fed
Lorsque la Fed a entamé sa hausse agressive des taux en mars 2022, passant de 0,25-0,50 % à 4,25-4,50 % en décembre, l’or s’est effondré. Le métal a touché 1 618 $ en novembre—une perte de 21 % par rapport aux sommets de mars. Un dollar fort écrase la demande pour l’or.

2023 : Les vents favorables géopolitiques
Les hausses de taux ont culminé en 2023, puis se sont stabilisées. Le conflit Israël-Palestine a éclaté en octobre, faisant monter le prix du pétrole et les attentes inflationnistes. Ces catalyseurs ont poussé l’or à un record de 2 150 $ en fin d’année.

Premier semestre 2024 : Nouveaux sommets
L’or a débuté 2024 à 2 041 $, est resté stable jusqu’en février, puis a accéléré à partir de mars. Le sommet trimestriel de 2 251,37 $ en mars a préparé le terrain pour des prix encore plus élevés par la suite.

Tendance du prix de l’or dans le futur : ce que prévoient les analystes

Projections 2025 : une poursuite de la tendance haussière probable

Le consensus parmi les grandes institutions financières est optimiste :

• J.P. Morgan prévoit que l’or dépassera 2 300 $ l’once en 2025
• Bloomberg Terminal estime une fourchette de 1 709 à 2 727 $, avec une tendance haussière
• La Banque mondiale et le FMI continuent de suivre l’évolution et d’ajuster leurs prévisions en conséquence

Les raisons reposent sur trois facteurs : (1) La poursuite des baisses de taux attendues de la Fed, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement, (2) Des niveaux d’endettement public élevés dans le monde encouragent les banques centrales—notamment la Chine et l’Inde—à accumuler des réserves, soutenant la demande, (3) Les tensions géopolitiques en Ukraine et au Moyen-Orient maintiennent la demande de refuge.

Perspectives 2026 : normalisation et réévaluation

En regardant plus loin jusqu’en 2026, la modélisation financière suggère un scénario intéressant. Si la Fed parvient à normaliser ses taux à 2-3 % et si l’inflation se modère à 2 % ou moins, les principaux moteurs de l’or changent. Plutôt que de profiter des attentes de baisse des taux, l’or sera valorisé comme une couverture contre l’inflation et une assurance géopolitique.

Dans ce scénario, de nombreux analystes prévoient que l’or pourrait évoluer dans la fourchette de 2 600 à 2 800 $, consolidant ses gains plutôt que de connaître des mouvements explosifs. Une prévision atypique de Coinpriceforecast évoque des prix pouvant approcher 27 000 $, mais cela semble excessivement optimiste et doit être abordé avec scepticisme.

Facteurs clés déterminant le mouvement du prix de l’or

Plusieurs leviers fondamentaux influenceront si le prix de l’or augmentera ou baissera dans les années à venir :

Relation inverse avec le dollar américain
L’or et le dollar évoluent généralement en sens inverse. Un dollar plus faible—causé par des taux plus bas ou une détérioration des finances publiques—fait monter l’or. Surveillez les rapports sur l’emploi non agricole et les données d’emploi pour détecter des signaux.

Comportement des banques centrales
Historiquement, les banques centrales achètent de l’or lorsque l’incertitude économique augmente. Surveillez les annonces d’accumulation de la PBOC ou d’autres grandes institutions.

Taux d’intérêt réels
Lorsque les taux réels (taux nominaux moins l’inflation) deviennent négatifs, l’or attire des capitaux comme réserve de valeur. La trajectoire de la Fed sera cruciale.

Dynamique de l’énergie et de l’inflation
Les prix du pétrole et les attentes inflationnistes ont une forte corrélation avec l’or. Les tensions au Moyen-Orient, les disruptions de production et la stabilité des chaînes d’approvisionnement comptent.

Niveaux d’endettement
La hausse de la dette nationale oblige à une accommodation monétaire à terme. Les pays avec des déficits galopants peuvent dévaluer leur monnaie, ce qui profite à l’or.

Analyse technique : outils pour optimiser votre timing d’entrée

Stratégie MACD

L’indicateur MACD (Moving Average Convergence Divergence) suit la dynamique en utilisant des moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes, avec une ligne de signal sur 9 périodes. Lorsqu’il croise au-dessus de la ligne de signal, la tendance haussière s’affirme. Surveillez les divergences—lorsque le prix atteint de nouveaux sommets sans confirmation du MACD—comme signaux précoces de retournement.

RSI (Indice de Force Relative)

Sur une échelle de 0 à 100, un RSI supérieur à 70 indique une condition de surachat (potentiellement vente), tandis qu’en dessous de 30, il signale une survente (potentiellement achat). Adaptez ces seuils à votre horizon temporel. En marché tendance, les divergences RSI sont des signaux moins fiables qu’en marché latéral, donc confirmez avec d’autres indicateurs.

Insights du rapport COT

Le rapport Commitment of Traders, publié le vendredi à 15h30 EST, révèle la position des hedgers commerciaux (ligne verte), des grands spéculateurs (ligne rouge), et des petits traders (ligne violette). Quand les traders commerciaux (les investisseurs prudents) construisent de grandes positions courtes alors que le prix monte, attendez-vous à un retour à la moyenne à la baisse. À l’inverse, une concentration de positions spéculatives d’un côté peut indiquer une exhaustion.

Surveillance de l’indice du dollar US

Suivez l’indice du dollar religieusement. Lorsqu’il s’affaiblit, l’or a tendance à se renforcer. La relation inverse n’est pas parfaite, mais suffisamment puissante pour servir de filtre à vos trades.

Dynamique de la demande : industriel, joaillerie et achats des banques centrales

La demande d’or provient de trois principaux canaux : consommation industrielle/joaillerie, flux entrants/sortants dans les ETF, et accumulation par les banques centrales.

En 2023, les banques centrales ont acheté de l’or à un rythme proche du record, presque équivalent aux volumes de 2022. Cette demande du secteur officiel, combinée à une consommation joaillière résiliente dans le monde, a compensé d’importants rachats dans les ETF. Tant que l’incertitude géopolitique et les préoccupations d’endettement persistent, les banques centrales resteront probablement acheteuses nettes.

La demande technologique et joaillière est également importante. Les smartphones, les soins dentaires et les produits de luxe consomment tous de l’or physique. Toute récession industrielle pourrait freiner cette demande, surveillez donc les indices manufacturiers.

Stratégies d’investissement : adapter vos objectifs et votre appétit au risque

Or physique pour investisseurs prudents
Si vous avez un capital à long terme et une faible tolérance au risque, l’achat de lingots ou de pièces d’or physiques devient attractif lors des baisses de prix. Janvier-juin voit généralement des prix plus bas que le dernier trimestre, ce qui en fait des périodes idéales pour accumuler.

Dérivés pour traders actifs
Les traders à court terme peuvent utiliser des contrats à terme ou des CFD (contrats pour différence) pour profiter de la volatilité sans nécessiter de gros capitaux. Des leviers de 1:2 à 1:5 conviennent aux débutants ; les traders expérimentés peuvent gérer des ratios plus élevés.

Discipline dans l’allocation du capital
Ne consacrez jamais 100 % de votre portefeuille à l’or. Une allocation de 10 à 30 % est plus adaptée, ajustée selon votre confiance dans la direction du marché et les signaux.

Règles de gestion du risque
Utilisez toujours des ordres stop-loss lors du trading de dérivés. Placez-les à 2-3 % en dessous du prix d’entrée pour une position courte ou à 2-3 % au-dessus pour une position longue. Utilisez des stops suiveurs pour protéger vos profits lorsque le marché évolue en votre faveur.

Timing
Les day traders doivent entrer lorsqu’une tendance claire se dessine—soit par des cassures au-dessus de résistances, soit par des rebonds sur le support. Évitez les marchés choppés et latéraux où les whipsaws punissent les deux côtés.

En résumé : trajectoire du prix de l’or jusqu’en 2026

La majorité des preuves indique que l’or suivra une tendance haussière jusqu’en 2025 et en 2026. La combinaison de taux d’intérêt plus bas, d’instabilités géopolitiques, d’achats par les banques centrales et de préoccupations d’endettement crée un contexte favorable.

Cependant, « plus haut » ne signifie pas forcément une hausse continue. Attendez-vous à des corrections périodiques de 5-10 %—des mouvements normaux qui ne doivent pas remettre en cause la conviction à long terme. Ces baisses offrent des opportunités d’achat pour les investisseurs patients.

D’ici 2026, si la politique de la Fed se normalise et si l’inflation diminue, les moteurs de l’or pourraient passer d’attentes de baisse des taux à une couverture géopolitique et une diversification de portefeuille. Cette transition pourrait ralentir la dynamique, mais ne devrait pas inverser totalement la tendance haussière.

Que vous optiez pour la détention physique, l’exposition via ETF ou des dérivés à effet de levier, cela dépend de votre capital, de votre tolérance au risque et de votre engagement temporel. L’essentiel est d’entrer avec conviction, basé sur une analyse fondamentale, en confirmant avec des outils techniques comme MACD et RSI, et en appliquant une gestion rigoureuse du risque pour protéger votre capital face à la volatilité inévitable.

La double nature de l’or—à la fois matière première, monnaie et réserve de valeur—le positionne de manière unique pour générer des rendements dans plusieurs scénarios macroéconomiques dans les années à venir.