2026 Marchés : La crypto, les matières premières et le Forex vont-ils remodeler votre portefeuille ? — Principales prévisions des principales maisons d'investissement

Après les fluctuations volatiles de 2025, les acteurs du marché recalibrent leurs plans pour 2026. Voici comment les principales institutions se positionnent sur les cryptomonnaies, les matières premières, les actions et le marché des changes — et ce que cela pourrait signifier pour votre portefeuille.

La divergence crypto : Bitcoin stagne, Ethereum en bas de cycle ?

La dynamique du Bitcoin a montré des fissures en 2025, se terminant l’année pratiquement stable malgré des sommets historiques atteints à mi-année. Les perspectives restent profondément divisées parmi les institutions. Standard Chartered a abaissé son objectif de prix du Bitcoin de USD 200 000 à USD 150 000 pour 2026, anticipant un ralentissement des achats de crypto par les trésoreries, la demande d’ETF constituant le principal soutien. Bernstein adopte une position opposée, prévoyant que le Bitcoin pourrait atteindre USD 150 000 en 2026 avant de potentiellement atteindre USD 200 000 en 2027, arguant que l’actif a rompu avec son cycle traditionnel de quatre ans et est entré dans une phase haussière prolongée.

Les données actuelles du marché montrent que le Bitcoin se négocie autour de 93,64K USD (au début de 2026), en baisse de 0,60 % sur les dernières 24 heures — un rappel sobering que la volatilité reste la règle du jeu.

Morgan Stanley, cependant, lance une note d’avertissement : le cycle de quatre ans compte toujours, et le marché haussier pourrait approcher de sa fin. Ce désaccord institutionnel suggère que 2026 pourrait tester la conviction des investisseurs dans les actifs numériques.

Ethereum présente une narration différente. Après la turbulence de 2025, le consensus du marché est devenu nettement constructif. JPMorgan met en avant la formidable opportunité de la tokenisation, qui repose fortement sur l’infrastructure blockchain d’Ethereum. Tom Lee, président de BitMain, est particulièrement optimiste — il prévoit que l’ETH pourrait atteindre USD 20 000 en 2026, affirmant qu’Ethereum a touché le fond en 2025 et est prêt pour une percée significative. Les prix actuels montrent l’ETH à 3,27K USD avec une hausse de +1,97 % en 24 heures, laissant entrevoir une dynamique précoce.

Or et argent : le super cycle des matières premières se poursuit

La performance de l’or en 2025 a été exceptionnelle — une hausse de 60 % marquant la plus forte progression annuelle depuis 1979. Le Conseil mondial de l’or prévoit que cette tendance se poursuivra en 2026. Avec des baisses de taux de la Fed anticipées, une faiblesse persistante du dollar américain, et des tensions géopolitiques croissantes en toile de fond, l’or pourrait s’apprécier de 5 à 15 % l’année prochaine. Dans des scénarios extrêmes impliquant un ralentissement économique et un assouplissement agressif de la Fed, les objectifs peuvent atteindre 15 à 30 %.

Les grandes banques sont remarquablement alignées : Goldman Sachs vise USD 4 900/oz d’ici fin 2026, tandis que Bank of America prévoit USD 5 000/oz, toutes deux citant la demande des banques centrales et les flux vers les ETF comme soutiens structurels. Le déficit fiscal américain croissant et la charge de la dette offrent un carburant haussier supplémentaire.

La surperformance de l’argent en 2025 a surpris beaucoup. Les prix ont grimpé bien au-delà de l’or, stimulés par un déficit structurel d’offre et une compression du ratio or-argent. L’Institut de l’argent avertit que ce déséquilibre pourrait persister et potentiellement s’élargir en 2026, maintenant le soutien des prix. UBS a relevé son objectif pour l’argent à USD 58–60/oz avec un potentiel de hausse jusqu’à USD 65/oz. Bank of America prévoit également USD 65/oz, suggérant que l’argent pourrait continuer à dépasser l’or même si les métaux précieux bénéficient des vents macroéconomiques contraires.

Actions : le supercycle de l’IA perdure

Le gain de 22 % du Nasdaq 100 en 2025 — surpassant les 18 % du S&P 500 — reflète la confiance continue du marché dans les rendements liés à l’IA. JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale (Amazon, Google, Microsoft, Meta) devraient maintenir des investissements élevés dans les années à venir, avec des dépenses cumulées pouvant atteindre des centaines de milliards d’ici 2026. Ce cycle de dépenses devrait soutenir des acteurs clés comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Les objectifs institutionnels révèlent une tendance haussière : JPMorgan voit le S&P 500 approcher potentiellement les 7 500, tandis que Deutsche Bank présente des scénarios encore plus optimistes proches de 8 000 d’ici la fin 2026. En extrapolant ces cibles au Nasdaq 100, l’indice pourrait dépasser 27 000 points — une continuation du récit haussier des actions, sous réserve de résultats solides et d’investissements soutenus dans l’IA.

Marché des changes : faiblesse du dollar, mais avec des réserves

L’EUR/USD a enregistré sa plus forte hausse annuelle depuis près de huit ans en 2025, avec une progression de 13 % dans un contexte de dépréciation généralisée du dollar. Pour 2026, la plupart des institutions anticipent une nouvelle hausse, soutenue par des politiques monétaires divergentes — la Fed en baisse, la BCE stable. JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin de l’année, tandis que Bank of America est plus agressif, visant 1,22.

Cependant, Morgan Stanley tempère : l’EUR/USD pourrait monter à 1,23 en début d’année avant de redescendre à 1,16 au second semestre 2026 si la surperformance économique des États-Unis se confirme.

Les perspectives pour le USD/JPY sont fortement divisées. JPMorgan et Barclays estiment que les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon sont déjà intégrées ; une expansion fiscale au Japon pourrait peser sur le yen, poussant le USD/JPY à 164 d’ici la fin de l’année. Nomura contre-argumente en disant que la réduction des différentiels de taux d’intérêt diminuera l’attrait du carry trade en yen, et si les indicateurs macro américains s’affaiblissent, le dénouement des positions pourrait entraîner une appréciation du yen — pouvant faire chuter le USD/JPY à 140. Pour contexte, 150 000 yens en USD reflète la vulnérabilité du yen, avec des fluctuations du USD/JPY déterminant le pouvoir d’achat des investisseurs japonais en actifs libellés en dollars.

Pétrole brut : le risque de surabondance plane

Après une chute de près de 20 % du pétrole brut en 2025 suite à la reprise de la production de l’OPEP+ et à la hausse de la production américaine, les institutions anticipent un risque de baisse continue si l’offre reste élevée et si la croissance de la demande ralentit. Goldman Sachs a esquissé un scénario baissier : WTI autour de USD 52/baril et Brent à USD 56/baril en 2026. JPMorgan a également souligné le risque à la baisse, avec un WTI proche de USD 54/baril et un Brent à USD 58/baril, tous deux dépendant d’un maintien de la surabondance.

En résumé

2026 s’annonce comme une année de divergence : les cryptomonnaies restent controversées, les matières premières bénéficient de l’incertitude macroéconomique, les actions dépendent du maintien des valorisations liées à l’IA, et les mouvements sur le marché des changes reflèteront la divergence des politiques monétaires et les flux de capitaux. Les institutions prennent des précautions, et les investisseurs devraient faire de même — la diversification entre ces classes d’actifs pourrait être la stratégie la plus sage pour 2026.