La montée rapide du yen japonais : la bataille entre la baisse des taux de la Fed et la hausse des taux de la Banque du Japon【Analyse hebdomadaire du marché des devises】

Aperçu du marché de la semaine dernière

La semaine dernière (24/11-28/11), la volatilité du marché des devises a été marquée, l’indice dollar américain ayant chuté de 0,72 % sous pression, tandis que les monnaies non américaines ont rebondi collectivement. Parmi elles, le dollar australien a progressé de 1,48 %, la livre sterling de 1,03 %, et l’euro a cumulé une hausse de 0,71 %. Bien que le yen japonais ait enregistré une hausse plus modérée de 0,16 %, cela dissimule en réalité un changement politique majeur derrière cette progression.

La révision des attentes de politique monétaire ! La hausse des anticipations de baisse des taux aux États-Unis a stimulé la reprise de l’euro

La semaine dernière, les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale ont soudainement augmenté, devenant le principal moteur de la faiblesse du dollar. Les données du marché du travail américain étant faibles, la croissance du PPI de base n’ayant pas atteint les prévisions, plusieurs membres de la Fed ont envoyé des signaux modérés, et le marché anticipe désormais à 87,6 % une baisse des taux en décembre, contre seulement 12,4 % pour le maintien.

Sous l’effet de cette vague de baisse des taux, l’EUR/USD a performé de manière remarquable, en hausse de 0,71 %. Les progrès dans les négociations entre la Russie et l’Ukraine ont également soutenu l’euro. Selon l’analyse de la banque ING, l’EUR/USD s’approche du niveau de 1,16, avec une possibilité à court terme d’atteindre 1,17. Si la tension géopolitique se relâche et que les données économiques américaines restent faibles, il pourrait même tester le sommet de 1,18 d’ici la fin de l’année.

Sur le plan technique, l’EUR/USD a formé une figure de fond en « W », l’indicateur RSI montrant que la dynamique haussière reste forte. Si la paire parvient à franchir la résistance à 1,1656, un espace de hausse plus large s’ouvrira. À l’inverse, si elle reste sous la pression de la moyenne mobile à 100 jours, les niveaux de support seront à 1,155 et 1,149.

Cette semaine, il faudra suivre de près les négociations entre les États-Unis et la Russie, ainsi que les données PCE américaines. Si la situation se détend et que l’inflation continue de baisser, l’EUR/USD pourrait continuer à monter ; mais si les négociations échouent ou si l’inflation dépasse les prévisions, une correction est à prévoir.

Le yen japonais en vedette ! La hausse des taux attendue par la banque centrale renforce l’attractivité du yen

Comparé à la stabilité de l’euro, les mouvements du yen japonais méritent une attention particulière. La semaine dernière, le USD/JPY a reculé de 0,16 %, ce qui, bien que minime, reflète en réalité une réévaluation du marché concernant le changement de politique de la Banque du Japon.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a lancé un signal clair le 1er décembre, indiquant qu’il allait sérieusement évaluer les avantages et inconvénients d’une hausse des taux en décembre et prendre une décision appropriée. C’est la déclaration la plus hawkish à ce jour. Avec ce signal, la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux le 19 décembre a fortement augmenté, atteignant 62 %, contre 30 % il y a deux semaines, renforçant ainsi les attentes d’une appréciation du yen.

Au niveau gouvernemental, le Premier ministre, Fumio Kishida, a déclaré que le gouvernement surveillerait étroitement les fluctuations du taux de change et se préparerait à intervenir sur le marché des devises si nécessaire. Cette déclaration a suscité une vigilance accrue quant à une possible intervention de la part du Japon.

Selon Nomura Securities, avec la montée des anticipations de baisse des taux par la Fed en décembre et celles d’une hausse par la Banque du Japon, la tendance de consolidation du USD/JPY pourrait être brisée, et le yen pourrait connaître un tournant important.

Sur le plan technique, le USD/JPY s’approche progressivement de la moyenne mobile à 21 jours. Si cette ligne clé est franchie à la baisse, cela pourrait déclencher une chute plus profonde, avec des supports à 154 et 153. En revanche, si la paire parvient à maintenir la moyenne à 21 jours, elle pourrait rester dans une fourchette de fluctuation large.

Cette semaine, il sera crucial de suivre les discours des responsables japonais, l’actualité médiatique au Japon, ainsi que les données économiques américaines. Si les attentes d’une hausse des taux par la Banque du Japon s’intensifient, le USD/JPY pourrait subir une pression supplémentaire à la baisse.