Guide complet du trading intrajournalier : Méthodes d'achat et de vente T+0 et restrictions de trading

Qu’est-ce que le day trading en actions ?

Le day trading (trading intrajournalier), également appelé T+0, consiste à effectuer des opérations d’achat et de vente dans la même journée. En raison du système de règlement T+2 en vigueur sur le marché boursier taïwanais (le règlement ayant lieu deux jours ouvrables après la transaction), les investisseurs souhaitant réaliser des opérations d’achat et de vente le même jour doivent utiliser les outils de financement et de prêt de titres fournis par leur courtier.

En termes simples, vous pouvez acheter TSMC à 9h15 du matin et le revendre à 14h30, en réalisant un profit sur la différence de prix. Depuis l’ouverture du day trading sur le marché taïwanais en 2014, le volume de transactions a constamment augmenté. Actuellement, le day trading représente près de 40 % du volume total, avec une participation croissante des investisseurs chaque année.

Mécanisme réel du day trading

Prenons l’exemple d’acheter des actions TSMC. Lorsque vous décidez de trader dans la journée, cela se déroule ainsi :

• Achat de 100 lots de TSMC le matin → Vente de 100 lots de TSMC l’après-midi

Cela peut sembler simple en surface, mais en réalité, cela implique des arrangements de financement et de prêt de titres avec le courtier. Lors de l’achat, vous empruntez de l’argent auprès du courtier pour effectuer la transaction ; lors de la vente, le produit de la vente est directement utilisé pour rembourser la partie financée. Tout au long du processus, le stock de titres prêtés n’est pas modifié, mais le courtier facture des commissions et des intérêts de financement supplémentaires. C’est cette structure qui permet la réalisation du day trading.

Day trading en actions au comptant vs en titres et emprunts

Day trading en actions au comptant

Le day trading en actions au comptant utilise ses propres fonds pour effectuer des opérations dans la journée.

Mode opératoire :

• Optimisme : achat le jour même + vente le jour même
• Pessimisme : vente le jour même + achat le jour même

Conditions d’ouverture de compte :

1. Avoir un compte ouvert depuis au moins 3 mois
2. Avoir effectué plus de 10 transactions au cours de la dernière année
3. Signer une déclaration de risque et un contrat d’annulation le jour même

Composition des coûts :

• Taxe de transaction : 0,15 %
• Frais de courtage : 0,1425 %

Day trading en titres et emprunts

Le day trading en titres et emprunts consiste à emprunter des fonds (financement) ou des titres (prêt de titres) auprès du courtier pour effectuer des opérations dans la journée. Acheter avec financement puis vendre avec prêt de titres, ou vendre avec prêt de titres puis acheter avec financement.

Mode opératoire :

• Optimisme (long) : achat avec financement + vente avec prêt de titres
• Pessimisme (court) : vente avec prêt de titres + achat avec financement

Conditions d’ouverture de compte :

1. Avoir un compte ouvert depuis au moins 3 mois
2. Avoir effectué plus de 10 transactions au cours de la dernière année
3. Avoir un volume de transactions supérieur à 250 000 NT$ au cours de la dernière année
4. Ouvrir un compte de crédit

Composition des coûts :

• Taxe de transaction : 0,3 %
• Frais de courtage : 0,1425 %
• Taux d’intérêt sur emprunt (moyenne) : 0,08 %

Avantages clés du day trading

Mécanisme de sortie rapide : En cas d’erreur de jugement, l’investisseur peut clôturer la position immédiatement dans la journée, sans attendre le lendemain, ce qui réduit le risque de détention passive.

Caractéristique de transaction sans capital : Étant donné que le day trading repose sur un système de règlement clair, il n’est généralement pas nécessaire de payer la totalité des fonds avant la date de livraison, permettant parfois un investissement avec un capital moindre.

Évitement du risque overnight : Permet d’éviter les risques liés à la détention de positions pendant la nuit, tels que les gaps d’ouverture ou les impacts de nouvelles importantes. En cas de mauvaise décision ou de nouvelles négatives, il est possible de vendre immédiatement dans la journée pour clôturer la position.

Risques et pièges du day trading

Risque de levier excessif : Le day trading sans capital propre implique un levier élevé. Les investisseurs avec peu de fonds manquent souvent de capacité à supporter le risque. En cas d’erreur, cela peut entraîner des pertes importantes ou des risques de défaut.

Difficulté à couper rapidement la position en cas de mauvaise direction : Les investisseurs ont tendance à prendre des profits trop tôt sous pression de levier ou à ne pas couper leurs pertes à temps en raison de facteurs psychologiques, ce qui peut amplifier les pertes.

Coûts de transaction qui rongent la rentabilité : Le day trading implique des taxes, des frais de courtage, des intérêts de financement, etc. La marge de profit à court terme est limitée, et ces coûts peuvent absorber une grande partie des gains.

Exigence de surveillance constante : Le day trading nécessite de suivre le marché toute la journée, en surveillant la tendance des actions, l’indice général, les flux de capitaux, les nouvelles en temps réel, etc. Cela demande plus d’efforts que le trading de position.

Pourquoi certains actions ne peuvent pas faire l’objet de day trading ?

Toutes les actions ne sont pas ouvertes au day trading. Actuellement, le marché taïwanais ne permet le day trading que pour les actions composant le Taiwan 50, le Mid-Cap 100, et le FTSE TWSE Taiwan 50, soit environ 200 actions.

Les principales raisons des restrictions :

Liquidité : Le day trading exige une liquidité suffisante. En cas de liquidité insuffisante, il peut être difficile d’acheter ou de vendre rapidement, entraînant des glissements de prix importants et une augmentation des coûts de transaction.

Gestion des risques : Les régulateurs limitent le day trading pour prévenir les risques systémiques. Les actions de petites et moyennes capitalisations moins liquides sont plus facilement manipulables par de gros investisseurs, et le day trading peut amplifier ces risques.

Pas de trading de fractions d’actions : Le trading de fractions d’actions en cours de séance ou après la clôture n’est pas autorisé en crédit, ce qui oblige à attendre le lendemain pour vendre. La faible volume de ces transactions ne permet pas de satisfaire aux exigences de liquidité du day trading.

Différences avec les marchés étrangers : Sur le marché américain, un compte ordinaire ne peut effectuer que 3 transactions en 5 jours ouvrables ; avec un solde supérieur à 25 000 USD, il peut faire un nombre illimité de transactions. En dessous de ce seuil, les opérations sont gelées pendant 90 jours jusqu’à ce que le solde soit reconstitué.

Autres instruments permettant le T+0

Outre le day trading en actions au comptant et en titres/prêts, certains produits dérivés supportent naturellement le T+0, avec des structures de coûts différentes :

Trading de futures

Les futures sont intrinsèquement T+0, permettant d’acheter et de vendre dans la même journée. 96 % des participants sont des spéculateurs, avec un fort effet de levier et une négociation bidirectionnelle.

Conditions d’ouverture : généralement, il faut déposer une marge de plus de 10 000 USD

Frais : taxe de transaction 0,0002 %, environ 30 NT$ de frais divers

Trading d’options

Les options dérivent des futures, donnant au détenteur le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou vendre un actif à un prix convenu dans un délai déterminé, offrant plus de flexibilité que les futures.

Conditions d’ouverture : paiement d’une prime (quelques milliers de NT$)

Frais : taxe de transaction 0,001 %, frais divers d’environ une dizaine de NT$

Contrats sur différence (CFD)

Les CFD sont des produits dérivés OTC, où l’investisseur signe un contrat avec le courtier, verse une marge, et profite des fluctuations du prix de l’actif sous-jacent. Les CFD n’ont pas de propriété réelle, pas de date d’échéance, et peuvent être détenus indéfiniment. Ils permettent de trader des devises, de l’or, des indices, des actions, du pétrole, voire des crypto-monnaies.

Conditions d’ouverture : très faibles, quelques dizaines à quelques centaines de dollars

Frais : spread (différence entre prix d’achat et de vente)

Comparaison des modes de day trading

Processus opérationnel de day trading

1. Choisir la plateforme de trading : ouvrir un compte adapté au day trading

2. Sélectionner l’actif : vérifier que l’action est dans la liste des actions autorisées au day trading

3. Analyser le marché : étudier la tendance en temps réel

4. Passer l’ordre :

   • En cas d’optimisme : cliquer sur « Acheter » (long)
   • En cas de pessimisme : cliquer sur « Vendre » (short)

5. Fixer stop-loss et take-profit : définir des niveaux de gestion du risque pour chaque transaction

6. Clôturer la position dans la journée : effectuer la transaction avant la clôture du marché

Questions fréquentes

Q1 : Peut-on faire du day trading sur les fractions d’actions ?

Non. Le trading de fractions d’actions en cours ou après la séance n’est pas autorisé en crédit, il faut attendre le lendemain pour vendre.

Q2 : Quels sont les meilleurs moments pour faire du day trading ?

Les périodes d’ouverture, de clôture, et lors d’événements majeurs (nouvelles importantes) sont les plus volatiles et liquides, idéales pour le day trading.

Q3 : Le day trading convient-il à tous les investisseurs ?

Non. Il est adapté aux traders à court terme avec une bonne capacité à gérer le risque. Les investisseurs peu expérimentés ou peu capables de suivre le marché en temps réel risquent de subir des pertes ou de faire des défauts. Le day trading demande une surveillance constante et une prise de décision rapide, ce qui n’est pas adapté à ceux qui ne peuvent pas suivre le marché toute la journée.

En résumé

Le day trading offre la possibilité de réaliser rapidement des profits dans la même journée, mais comporte aussi des risques élevés. Il n’est pas adapté à tous, et nécessite une bonne capacité d’analyse, une discipline stricte, des fonds suffisants et une gestion rigoureuse du risque.

Les investisseurs doivent évaluer leur compétence, leur tolérance au risque et leur disponibilité avant de se lancer dans le day trading. En cas de décision, il est essentiel d’établir un plan clair, de respecter strictement les règles de stop-loss, et d’éviter que l’effet de levier ou les coûts de transaction ne conduisent à des pertes importantes.