L'élan haussier du dollar australien se poursuit ! Les données d'inflation dépassent les attentes, la période d'assouplissement de la banque centrale doit-elle vraiment prendre fin ?

## Le taux de change en hausse continue, le marché discute de la fin du cycle de baisse des taux

Depuis la fin novembre, la performance du taux de change AUD/USD est remarquable. Au 26, le cours de l'AUD/USD s'établit à 0,6505, en hausse de 0,6 %, avec une progression continue sur 4 jours de négociation. Parallèlement, l'attention du marché sur le dollar australien face au dollar de Hong Kong s'est également intensifiée. Derrière cette montée, se trouve de près la perspective de la politique monétaire de la Reserve Bank of Australia.

Un changement de consensus s'est produit — les investisseurs pensent généralement que la phase de baisse des taux de la RBA est terminée, tandis que la Fed a encore de la marge pour réduire ses taux. En raison de cette divergence de prévisions, la probabilité que le dollar australien continue de monter jusqu'en 2026 augmente nettement.

## L'inflation dépasse les attentes, annonçant un tournant politique

Le point de basculement clé apparaît dans les données. L'indice des prix à la consommation (IPC) de l'Australie pour octobre affiche une hausse annuelle de 3,8 %, supérieure aux 3,6 % anticipés par le marché. Ce chiffre agit comme une alerte, impactant directement les attentes du marché quant à un maintien de l'assouplissement par la banque centrale.

L’analyse de Capital Macro indique que la pression inflationniste récente montre peu de signes d’atténuation, rendant difficile pour la banque centrale de réduire ses taux à court terme. Plus important encore, si les données du produit intérieur brut (PIB) qui seront publiées cette semaine reflètent à nouveau une tension de la capacité de production, cela confirmerait davantage la fin du cycle d’assouplissement.

Par ailleurs, les données économiques américaines en amélioration soutiennent la prévision d’une baisse des taux par la Fed en décembre, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le dollar américain et donne un élan à l’AUD.

## La décision de décembre maintenue, mais 2026 devient un enjeu

La décision de la RBA du 9 décembre approche. La majorité des acteurs du marché s’attend à ce que le taux d’intérêt reste à 3,60 %, sans nouvelle modification en vue.

Mais des divergences apparaissent pour 2026. L’analyste de UBS, Stephen Wu, estime que la tendance haussière de l’inflation est préoccupante, et que l’IPC devrait rester supérieur à la fourchette cible de la RBA. Sur cette base, UBS prévoit qu’à la fin de 2026, la RBA sera sous pression pour relever ses taux.

Selon Jo Masters, économiste en chef chez Barrenjoey, l’opinion est plus directe : « Bien que le seuil pour une hausse soit très élevé, la banque centrale pourrait agir en 2026. La dernière étape de l’inflation pourrait nécessiter une politique monétaire plus restrictive, et il n’y a aucune voie de baisse des taux envisageable. »

## La hausse du dollar soutenue, des perspectives optimistes

Ces changements dans les attentes politiques commencent à se refléter sur le marché des devises. Francesco Pesole, analyste chez ING, indique que le dollar australien pourrait devenir le leader des devises du G-10 en 2026.

« Nous prévoyons qu’au deuxième trimestre 2026, le taux de la RBA sera le plus élevé du G-10, car nous n’envisageons qu’une seule nouvelle baisse de taux. » Francesco Pesole ajoute que, compte tenu de l’amélioration de l’environnement commercial géopolitique, les perspectives de croissance économique de l’Australie semblent également plus optimistes.

En combinant le changement de politique de la banque centrale, le soutien des données d’inflation et l’amélioration de l’environnement commercial international, le dollar australien face au dollar de Hong Kong et le taux AUD/USD devraient bénéficier d’un support à la hausse à moyen terme.