2026-01-06 14:23:49

Récemment, j'ai expérimenté une vague de yield farming en liquidité. Pour participer à une incitation à l'exploitation minière d'une stablecoin, j'ai investi dans une position LP USDT-USD1. La configuration initiale était d'environ 85% USDT pour 15% USD1, mais la perte impermanente est arrivée assez vite — en quelques jours, la répartition est devenue proche de 50-50.

En calculant le coût : emprunter 100 000 USD1 nécessite de déposer 108 000 en garantie, en plus de supporter un intérêt de 3% sur le prêt. Au final, après quelques manipulations, le APY réel tourne autour de 16%. Pendant ce temps, une plateforme offre un APY de 20% pour USD1, ce qui rend la comparaison intéressante.

Le problème ici est très épineux : si USD1 présente un risque de sécurité, alors peu importe à quel point le rendement minier est attractif, les protocoles DeFi de prêt et d'emprunt connectés à cette chaîne auront du mal à rester à l'abri. En d'autres termes, un rendement apparemment plus élevé peut en réalité revenir à parier sur un actif à risque plus élevé. La décision de participer dépend de votre tolérance au risque.

USD10,01%

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MEVictim

· 01-06 14:53

La perte impermanente est toujours de 50-50 dès qu'elle survient, c'est absurde. Tu travailles pour la plateforme d'échange ou quoi ? Un APY de 20% qui traîne là, 16% qu'il faut encore se battre pour obtenir, comment peut-on faire ces calculs ? En gros, c'est comme jouer à la roulette : on parie que l'USD1 ne va pas s'effondrer, sinon le compte est directement à zéro.

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CryptoTarotReader

· 01-06 14:48

Encore cette histoire de "rendement élevé", apparemment la position LP n'est même pas stabilisée qu'elle commence déjà à plonger, la perte impermanente est vraiment juste une taxe de cupidité Pourquoi ne pas simplement aller à la bourse pour obtenir un APY de 20 % ? Pourquoi se compliquer avec ces emprunts à effet de levier sophistiqués... En fin de compte, c'est toujours un pari sur la stabilité de ce nouveau stablecoin Si le USD1 venait à vraiment poser problème, ta position LP et ton protocole de prêt seront tous deux emportés, rien que d'y penser, ça ne tient pas debout

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BridgeTrustFund

· 01-06 14:41

Les pertes impermanentes se sont simplement retournées contre vous, c'est la véritable image du yield farming. Honnêtement, un APY réel de 16% ne vaut pas la peine de se fatiguer, il vaut mieux aller directement sur une plateforme d'échange pour profiter d'un APY de 20%, c'est beaucoup plus rentable. Le truc USD1 semble un peu risqué, il vaut mieux ne pas parier qu'il ne va pas exploser et simplement détenir des stablecoins. Plus le rendement est alléchant, plus le risque est grand, vous devriez maintenant le comprendre. Une allocation 50-50 indique que le marché ne croit pas du tout en USD1, les pertes impermanentes en sont la preuve vivante. Le prêt de crypto pour le mining est un peu absurde, les intérêts sur ces trois points rongent directement les gains, à quoi bon ? Ça m'a compliqué la vie, en deux mots — trop gourmand.

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