Perspectives du marché de l'or en 2025 : quelle sera la tendance des prix ?

Pourquoi l’or redevient-il la première option de refuge

Il fut un temps où l’or n’était pas seulement une marchandise, mais aussi une monnaie en soi. Depuis la Rome antique jusqu’aux États-Unis du XIXe siècle, l’or constituait la base des échanges. Avec l’évolution des époques, les pays ont progressivement adopté un système monétaire fiduciaire, initialement soutenu par l’or, puis, à la fin du XXe siècle, remplacé par un système de monnaie purement basée sur la confiance. Même à l’ère fiduciaire, nous avons assisté à plusieurs réformes monétaires — en 2002, l’Allemagne a abandonné le mark, et l’euro est devenu la nouvelle unité de règlement.

À la fin de 2024, l’incertitude économique mondiale s’accentue, l’inflation demeure élevée, et les investisseurs se tournent massivement vers l’or pour protéger leur patrimoine et rechercher des gains. Ce phénomène n’est pas une coïncidence : tout au long de 2024, le prix de l’or a flambé d’environ 2000 dollars/once à 2600 dollars/once, soit une hausse proche de 30 %. Les moteurs derrière cette hausse incluent une dette mondiale élevée, une inflation persistante, une intensification des tensions géopolitiques, ainsi que les inquiétudes concernant le gel des actifs par certains pays (le cas de la Russie étant le plus emblématique). Face à ces risques, les banques centrales du monde entier ont accru leurs réserves d’or, ce qui témoigne de l’importance de ce métal précieux dans le système financier moderne.

Rétrospective de la tendance du prix de l’or en 2024

Au 5 décembre 2024, le prix de l’or a enregistré une hausse cumulée de 27,56 %. Pour mieux comprendre ce chiffre : si vous aviez investi 100 000 dollars en or le 1er janvier, votre compte afficherait aujourd’hui 127 560 dollars. Ce rendement est remarquable parmi les actifs traditionnels.

Facteurs clés ayant soutenu la hausse de 2024

L’inflation anticipée a toujours été un moteur essentiel du prix de l’or. Lorsque les prix restent élevés au-delà des objectifs des banques centrales, les investisseurs se tournent massivement vers l’or comme outil de préservation de la valeur.

Les orientations des banques centrales, notamment celles de la Réserve fédérale américaine, en matière de taux d’intérêt, ont un impact profond sur le prix de l’or. Un environnement de taux faibles augmente l’attractivité de l’or par rapport aux actifs générant des intérêts.

Les conflits géopolitiques (tensions au Moyen-Orient, guerre russo-ukrainienne, etc.) ont toujours exercé une influence positive sur le prix de l’or. Les données historiques confirment que ces risques s’accompagnent souvent d’une appréciation de l’or.

Les changements dans l’offre méritent également attention. La hausse des coûts d’extraction, la limitation de la production ou les interruptions logistiques peuvent faire grimper le prix de l’or. Toute baisse de la production peut créer un déficit d’offre, poussant ainsi les prix à la hausse.

Les impacts des nouvelles technologies (notamment l’essor des actifs numériques) modifient la perception des investisseurs vis-à-vis de l’or physique. Suivre l’impact des cryptomonnaies sur la demande traditionnelle d’or est devenu une étape incontournable pour les investisseurs.

Sentiment du marché et comportement des investisseurs

L’état d’esprit actuel du marché de l’or est à son apogée, alimenté par les fondamentaux évoqués ci-dessus, mais aussi par l’inquiétude des investisseurs quant aux perspectives économiques. La demande des principaux pays consommateurs d’or, comme la Chine et l’Inde, reste forte, tandis que l’achat continu des banques centrales amplifie cette tendance.

Depuis la fin 2014, le prix de l’or a atteint de nouveaux sommets historiques, témoignant de la confiance des investisseurs dans l’or comme ultime actif refuge. Cet optimisme est renforcé par la prévision générale que la Fed pourrait poursuivre une politique accommodante jusqu’en 2025, ce qui est favorable au prix de l’or. En résumé, la majorité des analystes restent optimistes quant à l’avenir de l’or, anticipant une poursuite de la hausse dans un avenir proche.

Perspectives du prix de l’or en 2025 : que disent les principales institutions

Différentes institutions financières et analystes ont publié leurs prévisions pour 2025 :

• Investinghaven prévoit un prix d’environ 3150 dollars, atteignant 3800 dollars en 2026, et pouvant même atteindre 5150 dollars d’ici 2030
• Citi anticipe environ 3000 dollars
• Summit Metals prévoit autour de 2900 dollars
• Goldman Sachs fixe un objectif de 2973 dollars/once pour 2025

Malgré ces différences, la tendance est clairement à la hausse.

Analyse des facteurs déterminants du prix de l’or

Pour comprendre la trajectoire du prix de l’or, il faut maîtriser plusieurs variables clés :

L’inflation persistante détermine la valeur de protection de l’or. Considéré comme une couverture contre la dépréciation de la monnaie, chaque point supplémentaire d’inflation pousse les capitaux vers l’or.

Les orientations des banques centrales et la politique des taux d’intérêt limitent la hausse du prix de l’or. En environnement de taux faibles, le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement diminue, ce qui favorise la hausse du prix.

La concurrence des actifs cryptographiques comme le Bitcoin modifie la gestion de patrimoine. Surnommé “l’or numérique”, le Bitcoin attire certains investisseurs grâce à sa liquidité élevée et son potentiel de rendement. Cependant, la crédibilité millénaire de l’or physique reste inégalée.

L’élargissement des risques géopolitiques influence directement l’offre mondiale d’or. Les sanctions contre la Russie ont affaibli l’offre sur le marché ; parallèlement, la pratique américaine de gel des actifs étrangers pousse certains pays à réévaluer leur réserve, en remplaçant progressivement leurs réserves en dollars étrangers par de l’or physique stocké localement.

Raisons pour lesquelles l’or pourrait continuer à monter

Le risque de récession économique accru — les actifs refuges traditionnels voient leur demande exploser en période de crise. Si la croissance économique aux États-Unis, dans la zone euro ou en Chine ralentit, la demande pour l’or pourrait s’envoler.

L’inflation tenace — si la forte inflation persiste en 2025, le rôle de couverture de l’or sera pleinement exploité, attirant un afflux massif de capitaux.

Les achats continus des banques centrales — dans une stratégie de dédollarisation, les banques centrales achètent sans relâche de l’or, créant une demande solide.

L’aggravation des conflits géopolitiques — l’escalade dans des zones sensibles comme le Moyen-Orient ou l’Europe de l’Est peut raviver la demande de sécurité, faisant grimper le prix de l’or.

Risques baissiers à surveiller : quand le prix de l’or pourrait-il baisser ?

Malgré un contexte favorable, il faut rester vigilant face à certains risques :

Pression de l’appréciation du dollar — un dollar fort rend l’or plus coûteux pour les acheteurs étrangers, ce qui peut freiner sa hausse. Si les données économiques américaines s’améliorent ou si la Fed adopte une posture plus hawkish, le dollar pourrait renforcer la pression sur l’or.

Inversion de la politique de taux — si la Fed ou d’autres banques centrales relèvent leurs taux pour lutter contre l’inflation, l’or pourrait subir une baisse, car les actifs à rendement deviendraient plus attractifs. La question est de savoir à quelle vitesse la politique monétaire changera.

Progrès technologiques dans l’extraction — des techniques d’extraction plus efficaces pourraient augmenter considérablement l’offre, ce qui pourrait faire baisser le prix si la demande ne suit pas.

Volatilité extrême des marchés boursiers — bien que l’or soit considéré comme un refuge, en cas de choc de marché majeur, les investisseurs pourraient vendre rapidement leurs positions en or pour obtenir des liquidités, provoquant une chute temporaire. Cependant, cette baisse est souvent de courte durée, et le marché a tendance à rebondir par la suite.

Performance historique et valeur à long terme de l’investissement en or

Passant de 270 dollars/once en 2000 à 2638 dollars/once (cours du 6 décembre), l’or a connu une appréciation proche de 10 fois. Ces chiffres illustrent que, durant plus de deux décennies, l’or a maintes fois prouvé sa capacité à protéger la richesse en période de crise et de volatilité.

Comment choisir sa méthode d’investissement en or

L’or physique (pièces, lingots) offre la propriété directe et une autonomie totale face aux risques. Son inconvénient réside dans les coûts liés au stockage et à l’assurance.

Les ETF or combinent la facilité de négociation boursière avec la sécurité de l’investissement en or, permettant aux investisseurs de ne pas se soucier du stockage. Chaque part d’ETF représente une quantité d’or stockée, avec une transparence élevée et des coûts relativement faibles.

Les actions de sociétés minières offrent un effet de levier — lorsque le prix de l’or monte, les profits des sociétés minières ont tendance à augmenter davantage. Mais elles comportent aussi des risques liés à la gestion de l’entreprise.

Les CFD or sont des instruments de trading à effet de levier, adaptés aux traders expérimentés. Par exemple, avec un levier de 50:1, 1000 dollars de marge permettent de contrôler une position de 50 000 dollars. Cela peut amplifier les gains, mais aussi les pertes, nécessitant une gestion rigoureuse du risque.

Conseils pratiques pour investir dans l’or en 2025

Les investisseurs à long terme devraient maintenir une allocation stable de 5-15 % en or pour servir de tampon contre l’inflation et la volatilité du marché. Cette stratégie a fait ses preuves en gestion des risques.

Les investisseurs à risque moyen peuvent envisager d’augmenter leur allocation à 15-20 %, pour faire face à l’incertitude économique persistante.

Les investisseurs agressifs qui croient en la tendance à long terme de l’or peuvent allouer 25 % ou plus.

Il est judicieux de prendre des profits ou de rééquilibrer le portefeuille lorsque le marché atteint un sommet. À l’inverse, lors des creux, augmenter la position en or peut préparer à une future hausse.

Résumé : cadre décisionnel pour l’investissement en or en 2025

En regardant vers 2025, malgré la complexité du contexte économique, l’attractivité de l’or reste forte, notamment en raison de l’inflation, des tensions géopolitiques et des politiques des banques centrales. De nombreux investisseurs ont déjà intégré l’or dans leur portefeuille.

Si vous envisagez d’ajuster votre allocation ou d’augmenter votre exposition à l’or en 2025, il est conseillé de consulter un conseiller financier certifié avant de prendre une décision. Compte tenu des risques d’inflation et de tensions géopolitiques persistants, augmenter modérément votre part d’or dans votre portefeuille mérite une réflexion sérieuse.