Le marché boursier japonais peut-il encore monter après avoir atteint un nouveau sommet en près de 33 ans ? Sélection des investissements et stratégies d'achat

2025年 le marché boursier japonais a connu un recul brutal en avril, puis a rapidement entamé une forte reprise. En mai et juin, la force de la remontée s’est encore accentuée. Au 30 juin, l’indice Nikkei 225 a franchi la barre des 40 000 points, atteignant 40 487 points, créant ainsi un nouveau sommet d’un an. Quelle est la logique derrière cette hausse ? Peut-elle continuer à l’avenir ? Et quelles actions méritent notre attention ? Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils acheter des actions japonaises de manière la plus pratique ? Cet article vous apportera des réponses.

La principale dynamique de la reprise du marché japonais, peut-elle être durable ?

Ce cycle de hausse repose sur trois leviers principaux. Tout d’abord, la revalorisation de la valeur des entreprises — en avril, lors de la forte chute causée par les rumeurs de droits de douane, le PER du marché japonais est tombé à 12 fois, bien en dessous des principaux marchés mondiaux. Avec le retour du sentiment du marché et la correction des attentes excessivement pessimistes des investisseurs, le PER s’est progressivement rétabli à environ 13 fois, ce qui a soutenu la remontée de l’indice.

Ensuite, la reconfiguration des flux de capitaux internationaux. Partout dans le monde, on observe une tendance à « désinvestir des actions américaines », et les investisseurs institutionnels étrangers se tournent vers des cibles d’investissement plus abordables, le marché japonais bénéficiant de ses valorisations attractives comme point d’entrée. Par ailleurs, la réforme de la gouvernance d’entreprise impulsée par la Bourse de Tokyo porte ses fruits — de plus en plus d’entreprises japonaises sont disposées à augmenter leurs dividendes, à racheter leurs actions, ce qui témoigne d’une amélioration continue de leurs fondamentaux.

Troisièmement, la reprise de la chaîne de valeur mondiale dans le secteur technologique. La demande pour les semi-conducteurs et les équipements de précision se redresse, ce qui stimule la performance des actions liées au secteur au Japon, renforçant encore la confiance du marché.

Cependant, la pérennité de cette tendance dépend aussi de la politique monétaire de la Banque du Japon et de l’appétit au risque des investisseurs mondiaux. À noter que Berkshire Hathaway, sous la direction de Warren Buffett, a continué à augmenter ses positions dans les cinq principales sociétés commerciales japonaises (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation, Marubeni) depuis 2019, et en juin dernier, a renforcé ses investissements, déclarant lors de l’assemblée générale qu’il ne vendrait pas dans 50 ans. Ce geste témoigne de la confiance à long terme des investisseurs internationaux dans la valeur du marché japonais.

Analyse de sept actions très prisées du marché

Keyence (6861.JP) — Champion discret de l’automatisation industrielle

Keyence, bien que moins connu que les entreprises de consommation, est un leader incontesté dans le domaine de l’automatisation industrielle. Fondée en 1974, l’entreprise se concentre sur le développement de produits à forte valeur ajoutée, tels que capteurs automatisés, systèmes visuels, équipements de marquage laser, instruments de mesure industrielle, vendus dans 46 pays.

Dans les secteurs de la semi-conducteur, de l’automobile et de la biotechnologie, le logo bleu de Keyence est devenu un symbole standard pour l’usine intelligente. Pour l’exercice fiscal 2024, le chiffre d’affaires s’élève à 1,059 billion de yens, le bénéfice opérationnel à 549,78 milliards, et le bénéfice net à 398,66 milliards, avec une croissance stable sur tous ces indicateurs.

Les analystes de Wall Street visent en moyenne un prix cible de 74 282 yens sur 12 mois, avec un maximum de 80 075 yens. Comparé au cours actuel de 56 800 yens, cela laisse un potentiel d’augmentation d’environ 30%, ce qui en fait une action à surveiller.

Tokyo Electron (8035.JP) — Leader mondial des équipements pour semi-conducteurs

Tokyo Electron est un fournisseur clé de la chaîne d’approvisionnement mondiale pour l’industrie des semi-conducteurs, avec une capitalisation boursière de 12,6 trillions de yens. La société fournit principalement des systèmes de nettoyage de wafers, des équipements de dépôt de couches minces, à des géants comme Samsung, TSMC, Intel.

Pour l’exercice fiscal 2024, le chiffre d’affaires consolidé atteint 2,43 trillions de yens, en hausse de 32,8%. Les ventes à l’étranger ont particulièrement progressé de 36,2% pour atteindre 2,24 trillions, représentant 92,2% du total. La marge brute a augmenté de 38,1% pour atteindre 1,15 trillion de yens, avec une marge brute de 47,1%. Le bénéfice opérationnel a bondi de 52,8% à 697,32 milliards, avec une marge opérationnelle de 28,7%. Le bénéfice net après impôts a crû de 49,5% pour atteindre 544,13 milliards.

Jefferies maintient une recommandation d’achat avec un objectif de 32 000 yens, et le marché reste optimiste quant à ses performances futures.

Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP) — Symbole industriel du Japon

Mitsubishi Heavy Industries, considéré comme le « fossile industriel du Japon », remonte à 1884. Partant de la construction navale et des machines lourdes, il est aujourd’hui un conglomérat industriel couvrant l’aérospatial, l’énergie, la mécanique industrielle, représentant le summum du manufacturing japonais.

L’estimation pour 2025-26 prévoit une croissance du bénéfice opérationnel de 9,6%, atteignant 420 milliards de yens, soutenue par une demande de défense toujours forte. Les activités aéronautiques et de défense devraient voir leur profit augmenter de 40%, celles des systèmes énergétiques de 17%.

Les analystes de Wall Street donnent en moyenne un objectif de 3 743,76 yens sur 12 mois, avec un maximum de 4 100 yens. Par rapport au cours actuel de 3 185 yens, cela représente un potentiel de plus de 17,5%.

Nintendo (7974.JP) — Nouvelles opportunités dans l’industrie du jeu vidéo

Nintendo a réalisé un chiffre d’affaires de 1,16 trillion de yens pour l’exercice 2024, en baisse de 30,3% ; le bénéfice opérationnel est de 282,5 milliards, en baisse de 46,6%, et le bénéfice net de 278,8 milliards, en baisse de 43,2%. La chute s’explique principalement par la fin du cycle de vie de la console Switch, les consommateurs attendant la prochaine génération.

Cependant, les analystes estiment que l’industrie du jeu montre de nouveau un potentiel d’investissement. TD Cowen indique que la croissance du secteur dépasse toujours celle du PIB mondial, grâce à l’expansion de la base de joueurs, à la diversification des modes de monétisation (abonnements, objets virtuels, mises à jour saisonnières), et à la valeur continue par utilisateur.

Les 11 analystes de Wall Street donnent en moyenne un objectif de 14 035,27 yens sur 12 mois, avec un maximum de 20 780 yens, ce qui montre l’attente du marché pour le nouveau cycle de consoles.

Sony Group (6758.JP) — Contenu et hardware en parallèle

Sony a vu son bénéfice net croître de 4,6% à 197,7 milliards de yens dans le dernier trimestre, mais l’estimation pour le nouvel exercice prévoit une baisse de 13%, principalement à cause des droits de douane américains. La division musique et cinéma est devenue le moteur de la croissance, grâce à l’acquisition de Bungie, la plateforme d’animation Crunchyroll, et la collaboration avec Kadokawa pour développer des IP dérivées.

Les ventes de PS5 ont été révisées à la baisse, passant de 1,85 million à 1,5 million d’unités, reflétant un ajustement du marché des consoles. La principale difficulté reste la taxe douanière qui pourrait réduire le bénéfice opérationnel de 100 milliards de yens. La société adopte des stratégies telles que la délocalisation de la production et l’ajustement des prix pour y faire face. Sony montre une capacité de transformation « soft & hard » — en maintenant ses activités hardware tout en accélérant la transition vers les services de contenu.

Les 9 analystes de Wall Street donnent en moyenne un objectif de 4 389,49 yens sur 12 mois, contre un cours actuel de 3 607 yens, avec un potentiel de plus de 21,7%.

Mitsubishi Corporation (8058.JP) — Cible privilégiée de Buffett

Mitsubishi Corporation, l’une des cinq grandes sociétés commerciales du Japon, est aussi l’entreprise japonaise préférée de Buffett. Berkshire Hathaway a augmenté ses participations dans ces cinq sociétés à fin juin 2025, portant sa part à 8,5-9,8%. Buffett a commencé à investir dans ces sociétés en juillet 2019, appréciant leur efficacité dans l’utilisation du capital, la qualité de leur management, et leur orientation vers les actionnaires. Dans sa lettre aux actionnaires en février, Buffett a indiqué avoir obtenu l’accord japonais pour porter sa participation à plus de 9,9%, laissant entendre qu’il pourrait encore renforcer ses positions.

Pour l’exercice 2025, Mitsubishi prévoit un chiffre d’affaires de 18,6 trillions de yens, en baisse de 4,9%, mais un bénéfice avant impôts en croissance de 2,3% à 14 trillions de yens. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires est de 950,7 milliards, en baisse de 1,4%, témoignant de la résilience de la gestion des sociétés commerciales japonaises.

Le cours actuel est légèrement élevé, il est conseillé d’attendre une correction pour entrer à un prix raisonnable. La confiance de Buffett dans la société en fait une valeur d’investissement à long terme.

Hitachi (6501.JP) — Pionnier de la transformation numérique

Hitachi, avec 111 ans d’histoire, multiplie les initiatives, notamment l’acquisition de 9,6 milliards de dollars de la société américaine de services numériques GlobalLogic, pour accélérer sa transition vers un fournisseur de services logiciels. Son PDG, Toshiaki Higashihara, qualifie cela de « transformation majeure de l’entreprise ».

Fondée en 1910, Hitachi est réputée pour sa stratégie agressive d’acquisitions. Elle a quitté la majorité de ses marchés de l’électronique grand public, vendant progressivement ses activités dans les outils électriques, la chimie, etc., qui connaissent une croissance stagnante. La stratégie actuelle est claire : conserver la fabrication de matériel lourd comme les équipements de transport ferroviaire et les pièces automobiles, tout en développant à fond ses services de numérisation industrielle.

Après une chute du cours en avril liée aux droits de douane, le titre a rapidement rebondi, restant proche de ses sommets de 20 ans. Selon Ulrike Schaede, professeure à l’Université de Californie à San Diego, la fréquence des restructurations chez Hitachi constitue un « choc Hitachi » pour les entreprises japonaises conservatrices, illustrant la transformation d’un fabricant électrique en fournisseur de solutions numériques pour l’infrastructure — un exemple de transformation d’entreprise.

La stratégie de transformation de Hitachi est claire, sa forte exécution et la performance récente du titre confirment que le marché valide sa direction stratégique.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils acheter des actions japonaises ? Trois options principales comparées

Option 1 : Investir directement dans l’indice, la solution la plus sûre

Investir dans l’indice Nikkei 225 est la méthode la plus simple et directe. Bien que la hausse puisse être moins spectaculaire que pour une seule action, la tendance haussière du marché japonais garantit un rendement dès que le marché monte. Par rapport à la sélection d’actions individuelles, c’est la stratégie la plus sûre.

L’indice Nikkei 225 couvre 225 des meilleures sociétés cotées japonaises. Au premier semestre, il a connu une forte reprise après avoir touché un point bas annuel à 31 136 points lors de la panique commerciale mondiale, grâce à la correction des valorisations, aux flux de capitaux mondiaux et à l’amélioration des fondamentaux. Même si la durabilité de cette reprise est incertaine, le marché japonais a au moins dépassé la phase de prudence excessive, ce qui en fait une option à considérer dans la gestion d’actifs.

Option 2 : Via le marché américain, pratique et synchronisé

De nombreuses grandes entreprises japonaises émettent des certificats de dépôt américains (ADR), notamment Toyota (TM.US), SoftBank (SFTBY.US), Sumitomo Mitsui (SMFG.US), Nintendo (NTDOY.US). Il suffit d’ouvrir un compte sur le marché américain pour investir, avec une grande facilité et des coûts faibles. La tendance de ces ADR est très corrélée à celle des actions japonaises locales.

Option 3 : Par le biais des courtiers taïwanais en sous-traitance, avec des règles plus complexes

Yuan Ta Securities, Fubon Securities supportent la sous-traitance directe pour l’achat d’actions japonaises. Cependant, la procédure est plus compliquée, avec des limites sur la quantité achetable et des frais plus élevés. Il faut consulter directement le service client du courtier pour connaître les modalités précises.

Volatilité à court terme et perspectives à long terme du marché japonais

Court terme : La tendance récente du marché japonais dépend principalement des politiques commerciales mondiales. Même si la baisse des droits de douane entraîne une reprise, le ralentissement mondial et la faiblesse des exportations japonaises continueront à provoquer des oscillations, avec une fourchette estimée entre 37 000 et 38 000 points pour le Nikkei. Les investisseurs expérimentés avertissent que l’afflux actuel de capitaux étrangers est principalement motivé par l’arbitrage de valorisation, et la durée de cette vague de flux est difficile à prévoir.

Tournant à moyen terme (2026) : La politique monétaire de la Banque du Japon pourrait devenir un point de basculement clé. Si la BoJ reprend la hausse des taux, la valorisation des banques pourrait se redresser, et la normalisation du yen améliorer la rentabilité des entreprises. Tout dépendra de la capacité de la BoJ à ajuster sa politique de hausse des taux en fonction de la conjoncture mondiale.

Facteurs de déclenchement : Pour que le Nikkei dépasse à nouveau 40 000 points et continue à monter, plusieurs catalyseurs doivent se produire simultanément — notamment la réforme de la gouvernance d’entreprise pour améliorer la ROE, la compétitivité des industries émergentes, et une amélioration concrète des relations commerciales entre le Japon et les États-Unis. Ces conditions ne sont pas encore toutes réunies, il faut donc continuer à observer.

En résumé, que ce soit par l’investissement dans un indice pour plus de sécurité, via des canaux américains pratiques, ou en sélectionnant directement des actions, les investisseurs doivent adapter leur stratégie à leur tolérance au risque et à leur horizon temporel. Après un recul après un sommet de 33 ans, le marché japonais a atteint de nouveaux sommets, reflétant la redécouverte par les capitaux mondiaux de la valeur des entreprises japonaises. Sur le long terme, il reste un marché à surveiller attentivement.