Hier soir, une opération classique est apparue sur la blockchain, chaque étape d'une énorme baleine étant clairement documentée.

Ça paraît simple — retirer 2836 ETH (d'une valeur d'environ 9,15 millions de dollars), puis les déposer en garantie dans un protocole de prêt comme Aave. Ensuite, il emprunte 620 000 USDT, cette stablecoin étant immédiatement transférée sur un échange. Et après ? Il utilise ces 620 000 pour continuer à acheter des ETH.

Ce gars ne s’arrête pas. Pendant un mois entier, il a répété cette opération, accumulant au total 50 000 ETH. À un prix moyen de 3 117 dollars, ses gains latents dépassent déjà 6,2 millions de dollars. En d’autres termes, il fait essentiellement la même chose — utiliser des ETH déjà en hausse comme "titre de propriété", les mettre en garantie pour obtenir un acompte, puis acheter une nouvelle propriété, et ainsi de suite. Chaque centime d’augmentation du prix de la crypto fait multiplier sa fortune.

Ça paraît génial, mais le problème est aussi très sérieux. Si le prix de l’ETH continue de monter, cette stratégie devient une formule de richesse — la croissance s’accélère de façon géométrique. Mais si le prix chute brutalement ? La garantie se réduit, la dette reste inchangée, et cela peut déclencher une liquidation en chaîne. À ce moment-là, les gains latents s’évaporent aussi vite qu’ils sont apparus, et il risque de tout perdre.

C’est là toute la dualité de l’effet de levier — il amplifie à la fois les gains et les risques.