Le dollar australien rebondit fortement, le yen japonais fait face à une pression d'intervention【Analyse du marché des devises】

Aperçu de la tendance des devises la semaine dernière

La semaine dernière (12/22-12/26), l’indice dollar a montré une tendance baissière, avec une baisse de 0,67 %, bénéficiant généralement aux autres monnaies. Parmi elles, le dollar australien a enregistré la hausse la plus notable, +1,63 % sur la semaine, suivi du yen japonais avec +0,74 %, de la livre sterling avec +0,88 %, et de l’euro avec +0,52 %.

L’euro atteint un sommet récent, les attentes concernant la politique de la Fed deviennent cruciales

Revue de la tendance

L’euro/dollar a brièvement dépassé 1,1808 lundi dernier, créant un nouveau sommet en trois mois, pour finalement clôturer la semaine en hausse de 0,52 %. Les données de croissance du PIB américain du troisième trimestre, à 4,3 %, ont été impressionnantes, dépassant largement les prévisions du marché. Cependant, la nature retardée de ces données limite leur impact sur les inquiétudes actuelles concernant le marché de l’emploi, et les attentes de baisse des taux d’intérêt restent élevées.

Analyse des attentes politiques

Selon les données fournies par l’outil FedWatch du CME, la probabilité que la Réserve fédérale commence à réduire ses taux en avril prochain est de 62,9 %, avec une anticipation de deux baisses en 2026. La contraction de la liquidité due aux vacances de Noël a temporairement renforcé la tolérance au risque, mais l’effet du congé du Nouvel An cette semaine devrait encore se faire sentir, et le marché pourrait rester volatile dans l’ensemble.

Perspectives et analyses techniques

Morgan Stanley adopte une vision divergente pour l’euro/dollar en 2026 : au premier semestre, la baisse des taux de la Fed et la réduction de l’écart de taux entre les États-Unis et l’Europe favorisent l’euro, avec une cible de 1,23, voire 1,30 dans un scénario optimiste ; au second semestre, la faiblesse persistante des fondamentaux européens, combinée à la résilience continue de l’économie américaine, pourrait faire revenir l’euro/dollar à 1,16.

Sur le plan technique, l’euro/dollar a rencontré une résistance claire autour de 1,18, entraînant un recul, avec la moyenne mobile à 21 jours à 1,17 comme support clé. Si une rupture substantielle de 1,18 ne se produit pas, la pression à la baisse pourrait s’accentuer ; en revanche, une cassure efficace pourrait ouvrir la voie à une résistance vers 1,186.

Points clés de cette semaine

Les traders doivent suivre de près la publication du procès-verbal de la réunion de la Fed, ainsi que les données PMI de décembre pour les États-Unis et la zone euro. Si les signaux de baisse des taux de la Fed se renforcent, cela pourrait pousser davantage l’euro/dollar à la hausse ; à l’inverse, cela pourrait freiner sa progression.

Le yen sous pression, l’intervention gouvernementale peine à inverser la tendance de dépréciation

Rebond faible du dollar/yen

La semaine dernière, le dollar/yen a reculé de 0,74 %, principalement en raison de la faiblesse générale du dollar et de l’augmentation des attentes d’intervention officielle japonaise. Le 22 décembre, le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a souligné que la récente volatilité du yen manquait de soutien fondamental et qu’elle présentait des caractéristiques spéculatives évidentes, indiquant que le Japon envisageait de prendre les mesures nécessaires. Cette déclaration a rapidement renforcé les anticipations d’une intervention des autorités japonaises, offrant un support à court terme au yen.

Analyse de la tendance à moyen terme

Cependant, des analystes de grandes institutions telles que JPMorgan et BNP Paribas estiment généralement que le dollar/yen pourrait dépasser la barre des 160 en 2026. La logique derrière cela repose sur des écarts de taux élevés entre le Japon et les États-Unis, ainsi que sur le fait que l’environnement de taux négatifs réels au Japon est difficile à améliorer à court terme, ces facteurs structurels exerçant une pression à la dépréciation du yen à long terme. La majorité du marché pense qu’une intervention sur le marché des changes seule ne pourra pas changer fondamentalement la tendance baissière du yen, sauf si la Banque du Japon adopte une politique monétaire plus agressive.

Le marché des swaps de taux à terme indique que les traders anticipent une prochaine hausse des taux par la Banque du Japon vers la seconde moitié de 2026.

Conseils de trading pour cette semaine

Les traders doivent surveiller de près les données économiques américaines et les déclarations des responsables japonais. En raison de la persistance des attentes d’intervention, le dollar/yen pourrait voir sa hausse limitée par le risque d’intervention.

Techniquement, le dollar/yen se situe actuellement au-dessus de la moyenne mobile à 21 jours, qui sert de support récent. En cas de baisse en dessous, le dernier point bas à 154,3 pourrait devenir la prochaine zone de support ; si le prix reste au-dessus de cette moyenne, une tendance de consolidation à la hausse est probable, avec une résistance à 158.

Avertissement de risque : Le marché des devises est influencé par de nombreux facteurs tels que la politique, les données économiques et les déclarations des responsables. Il est conseillé aux traders d’élaborer leur stratégie en tenant compte de leur propre tolérance au risque.