Mes chers tous, ces derniers jours, il y a une grande actualité à suivre.

Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans vient de dépasser 2,13 %, ce qui est la première fois en 25 ans. Cela peut sembler n'être qu'un chiffre, mais la signification derrière ? Cela pourrait réécrire la direction des flux de capitaux mondiaux.

Depuis longtemps, le Japon a été presque la source de capitaux la moins chère au monde. La banque centrale pratique des taux négatifs, imprime sans relâche, ce qui incite particulièrement les investisseurs étrangers à utiliser le yen pour rechercher des profits partout dans le monde — marchés boursiers américains, obligations américaines, marchés de cryptomonnaies, ils sont partout. Mais la situation a changé : la Banque du Japon a annoncé la fin de l'ère des taux négatifs et commence à resserrer sa politique. La raison est simple : la pression inflationniste est de retour, les prix ont augmenté, les salaires aussi, et si elle ne freine pas, cela pourrait poser de gros problèmes.

Que cela signifie-t-il ?

**La possibilité d'une inversion des flux de capitaux s'accroît.** Lorsque le coût de l'emprunt au Japon augmente, les capitaux qui ont profité des arbitrages de taux pourraient devoir recalculer leurs positions. Une partie de ces capitaux pourrait revenir des marchés étrangers, y compris les marchés boursiers américains, les obligations américaines, et bien sûr, les cryptomonnaies. La réduction de la liquidité exercera une forte pression sur ces actifs, qui dépendent principalement des flux de capitaux.

**Le Japon lui-même fait face à de nouveaux défis.** La dette publique du Japon est déjà très élevée, et la hausse des taux d'intérêt augmente considérablement la pression pour le remboursement. Ce risque structurel pourrait-il se transmettre aux marchés financiers ? Il est difficile de prévoir avec certitude.

**Le paysage financier mondial est en train de changer discrètement.** Ce n’est pas seulement une question japonaise, mais un signal important concernant l’offre de capitaux mondiaux. Lorsque la principale source de "argent bon marché" commence à se réduire, la volatilité du marché pourrait augmenter, et certains actifs vulnérables seront les premiers à en souffrir. En tant que marché à haut risque, les cryptomonnaies sont particulièrement sensibles aux changements de liquidité.

Quelle est votre opinion ? Sur quel marché cette "tempête japonaise" aura-t-elle le plus d’impact en premier ? La pression sur les marchés boursiers américains, la forte volatilité du marché obligataire, ou une nouvelle vague de correction dans les cryptomonnaies ? Partagez vos idées dans la section commentaires.