Pourquoi le dollar australien (AUD) rencontre-t-il des difficultés ? Le marché est pris entre le ton hawkish de la RBA et les vents contraires du sentiment de risque

Le dollar australien continue de faire face à une pression vendeuse persistante face au USD, avec l’AUD/USD oscillant autour de 0,6630 et en baisse d’environ 0,10 % lors des premières transactions asiatiques. La faiblesse s’est étendue sur quatre sessions consécutives, reflétant une confluence de catalyseurs baissiers qui maintiennent la paire sous pression.

Plusieurs vents contraires pèsent sur le sentiment de risque

La détérioration des indicateurs économiques chinois annoncée lundi a ravivé les inquiétudes concernant la deuxième économie mondiale, déclenchant un assouplissement plus large de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers. Associée à un sentiment plus faible sur les marchés actions mondiaux et aux données d’emploi australiennes peu reluisantes de jeudi dernier, ces facteurs ont créé un environnement défavorable pour l’AUD, qui performe généralement mieux lorsque l’appétit pour le risque est robuste.

Divergences de politique monétaire offrent un plancher de soutien

Malgré la pression à la baisse, la paire AUD/USD a évité des pertes plus profondes, en grande partie grâce à des trajectoires de politique monétaire contrastées. La gouverneure de la Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, a indiqué la semaine dernière que des réductions de taux d’intérêt ne seraient peut-être pas justifiées à ce stade, avec des membres du Conseil discutant même de scénarios de hausse des taux si les conditions économiques se détériorent davantage. Ce message hawkish offre un contrepoids significatif à la faiblesse de l’AUD.

La faiblesse du USD offre un coussin supplémentaire

La vente plus large de USD amplifie le soutien à la monnaie antipodique. L’indice USD se négocie près des plus bas d’octobre, dans un contexte de consensus croissant selon lequel la Réserve fédérale poursuivra des réductions supplémentaires des taux d’intérêt dans les mois à venir. Les spéculations autour d’un successeur dovish à Jerome Powell, président de la Fed, ont encore affaibli la position du dollar vert.

En attente du NFP pour orienter la direction

Les participants au marché semblent prudents avant la publication retardée du rapport sur l’emploi non agricole d’octobre, beaucoup hésitant à prendre des positions agressives jusqu’à ce que ces données clés sur l’emploi soient disponibles. Cette hésitation suggère que le potentiel de baisse de la paire pourrait être contenu, bien que la confirmation d’un retournement durable nécessitera une vente plus décisive dans les sessions à venir.