Les gros détenteurs de Bitcoin voient leur prime s'effondrer : la stratégie de levier mise à l'épreuve

TokenSherpa · 2026-01-06T08:40:12+00:00

【Crypto World】Encore une scène familière. L'entreprise star qui, autrefois, surperformait le marché grâce au Bitcoin, voit aujourd'hui sa barrière d'évaluation se désintégrer — la prime mNAV chute de son sommet à 1,03 fois, rendant la couche de protection de plus en plus fine.Les chiffres sont un peu frappants. Au bilan du quatrième trimestre, une perte non réalisée de 17,44 milliards de dollars a été directement enregistrée. Avec 673 783 bitcoins en main, cette position subit une pression croissante dans ce tour de marché. Le mode de levier, qui marchait déjà sur la corde raide, devient encore plus fin.Le marché est divisé en deux camps. Les optimistes pensent que c'est le bon moment pour augmenter l'exposition au Bitcoin, car les prix sont bas. Mais l'autre camp est plus acerbe — la prime a disparu, le mécanisme utilisé par l'entreprise pour financer l'achat de bitcoins via des émissions d'actions ne fonctionne plus. La voie du financement par émission d'actions est désormais infructueuse. Pour une entreprise qui mise tout sur le Bitcoin, ce n'est pas seulement une question d'image, c'est une véritable crise structurelle.

TokenSherpa

2026-01-06 08:40:12

Création du résumé en cours

【币界】又是熟悉的一幕。曾经那只靠比特币跑赢大盘的明星企业，如今估值护城河正在瓦解——mNAV溢价从高位一路下滑到1.03倍，那层保护膜越来越薄了。

数字有点扎眼。第四季度的账面上，未实现亏损直接砸出174.4亿美元的窟窿。手里握着673,783枚比特币，在这轮市场洗牌中，这个头寸的压力越来越大。杠杆模式本来就走钢丝，现在这条线更细了。

市场分成了两派。乐观派认为这是买比特币敞口的好时机，便宜货出现了。但另一边的声音更刺耳——溢价消失了，公司原本用来融资买币的那套机制也跟着失效。靠增发股票圈钱的路走不通了。这对一家把所有筹码都压在比特币上的公司来说，不只是形象问题，是真正的结构性困境。

BTC0,02%

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.

10 J'aime

Récompense
10
7
Reposter
Partager

Commentaire

0/400

GateUser-ccc36bc5

· 01-08 05:33

La prime est de 1,03 fois, cette barrière protectrice devient vraiment de plus en plus fragile

Voir l'originalRépondre0

WhaleShadow

· 01-06 23:31

Combien de temps la prime peut-elle encore durer... Une fois cette logique de financement échouée, il y aura un atterrissage brutal.

Voir l'originalRépondre0

MerkleDreamer

· 01-06 09:09

Utiliser l'effet de levier, c'est accepter son sort, tu as dû en faire l'expérience.

Voir l'originalRépondre0

BlockchainFries

· 01-06 09:03

La prime n'est plus là, la stratégie de financement est également morte, c'est le prix de l'all-in sur Bitcoin.

Voir l'originalRépondre0

RuntimeError

· 01-06 08:44

La fin des joueurs à effet de levier, la prime n'existe plus, le mécanisme de financement est également paralysé, c'est là le vrai problème.

Voir l'originalRépondre0

RunWithRugs

· 01-06 08:44

La prime n'est plus là, la voie du financement est également bloquée, c'est le destin d'un actif misé tout entier... Le levier, c'est vraiment une épée à double tranchant

Voir l'originalRépondre0

ForkYouPayMe