Couverture Forex : Comment gérer le risque sur le marché des changes

Le marché du forex est connu pour sa forte volatilité, avec des fluctuations rapides et imprévisibles des taux de change. Pour de nombreux traders, le défi ne réside pas seulement dans la recherche de profits, mais aussi dans la manière de se protéger contre les pertes lorsque le marché évolue à l’encontre de leurs attentes. L’un des outils clés pour gérer ce risque est le hedging forex, une stratégie qui permet aux investisseurs de limiter leurs pertes et de maintenir leur position à long terme.

La signification fondamentale du Hedging sur le marché des changes

Hedging forex est le processus d’ouverture simultanée de plusieurs positions de trading dans le but de compenser ou de réduire l’impact de la volatilité des taux de change. Cette technique consiste à acheter ou vendre des instruments financiers pour créer une couverture pour le portefeuille actuel du trader.

L’idée principale derrière le hedging forex est de créer une « prime d’assurance » financière. Si le trader anticipe une baisse du prix d’une devise mais n’est pas suffisamment certain pour fermer sa position actuelle, cette méthode lui permet de conserver sa valeur à long terme tout en limitant le risque de perte à court terme.

Pourquoi les traders utilisent-ils des stratégies de couverture ?

Le marché forex peut connaître des fluctuations soudaines de prix dues à divers facteurs tels que les données économiques, les événements politiques internationaux ou les changements de contexte du marché. En raison de ces situations, les traders cherchent des moyens de se protéger contre les impacts potentiellement rapides.

L’utilisation du hedging forex offre la possibilité de :

• Limiter les pertes à un niveau acceptable pour le trader
• Allonger le délai de prise de décision lorsque le marché évolue à l’encontre des attentes, sans être contraint de fermer immédiatement la position
• Conserver les profits existants issus de transactions antérieures tout en attendant de réaliser des gains supplémentaires

Bien que le hedging forex ne puisse pas éliminer totalement le risque, il permet de le réduire à un niveau acceptable, apportant ainsi une plus grande tranquillité d’esprit aux traders.

Types de hedging : Hedging direct vs Hedging complexe

Hedging direct – Couverture simple

Hedging direct est la forme la plus simple de couverture. Le trader ouvre deux positions dans le même actif, dans des directions opposées. Par exemple, s’il achète EUR/USD à un certain prix, il peut simultanément ouvrir une position de vente sur cette paire de devises.

L’avantage de cette méthode est une protection claire : peu importe la direction que prend le marché, les gains et pertes des deux positions s’annuleront approximativement. Cependant, le bénéfice net sera nul ou négatif (en raison des frais de transaction). Cette méthode est donc adaptée à ceux qui souhaitent conserver leur position initiale en attendant de meilleures opportunités.

Hedging complexe – Couverture avec devises corrélées

Hedging complexe implique la sélection de deux devises ayant une relation particulière (souvent une corrélation positive), puis l’ouverture de positions opposées dans ces deux devises.

Par exemple, le GBP/USD et l’EUR/USD ont tendance à évoluer dans la même direction en conditions de marché normales. Si le trader prévoit une dépréciation du dollar américain, il pourrait :

• Ouvrir une position de vente sur EUR/USD
• Ouvrir une position d’achat sur GBP/USD

Si le dollar s’affaiblit effectivement, les deux paires augmenteront, la position longue sur GBP/USD réalisera un profit, tandis que la position courte sur EUR/USD pourrait subir une perte, mais le gain de la première compensera en partie la perte de la seconde.

L’avantage du hedging complexe est la possibilité de réaliser un profit net si la prévision s’avère correcte. Cependant, le risque réside dans la nécessité de bien définir la relation entre les devises.

Trois stratégies populaires de couverture forex

1. Stratégie de couverture naturelle

Ce mode consiste à ouvrir une position opposée à la position actuelle. Si le trader détient une position longue sur GBP/USD à un certain niveau, il peut ouvrir une position courte sur la même paire pour se couvrir immédiatement.

L’essentiel est que, sans couverture, la clôture de la position entraînerait une acceptation de la perte. Avec la couverture, le trader peut maintenir sa position longue en attendant un retournement de tendance, tout en réalisant un profit potentiel sur la position courte.

2. Stratégie multi-devises

Cette stratégie utilise deux paires de devises ayant une relation positive, comme EUR/USD et GBP/USD. Le trader prend des positions opposées.

Par exemple :

• Ouvrir une position short sur EUR/USD
• Ouvrir une position long sur GBP/USD

Si l’euro chute en raison de la force du dollar, la position short sur EUR/USD réalisera un profit, tandis que la position long sur GBP/USD pourrait subir une perte. La diversification réduit le risque global.

Cependant, il faut garder à l’esprit qu’en utilisant plusieurs devises, le trader s’expose à de nouveaux risques. Par exemple, même si le dollar est la variable principale, le risque sur la livre sterling et l’euro subsiste.

3. Stratégie d’options forex

Les options donnent un droit, mais pas une obligation, au trader de contracter un échange de devises à un prix fixé à l’avance, avant la date d’expiration.

Exemple : un trader achète une option Put sur AUD/USD à 0.75$ et prévoit une baisse du prix. Si le prix chute en dessous de 0.75$, la position achetée subira une perte, mais l’option Put sera « in-the-money » et réalisera un profit, compensant la perte.

Si le prix augmente, le trader laisse l’option expirer et ne paie que la prime. Les options offrent une flexibilité accrue, car le trader ne paie que le coût de l’option, sans ouvrir une position de grande taille.

Étapes pour commencer à hedger en forex

L’utilisation du hedging forex nécessite une compréhension approfondie du marché. Les traders débutants ne doivent pas se précipiter, mais suivre ces étapes :

Étape 1 : Choisir la paire de devises appropriée
Les principales paires comme EUR/USD, GBP/USD ont une forte liquidité, facilitant l’ouverture et la fermeture de positions. Elles offrent aussi plus d’options pour la stratégie de couverture.

Étape 2 : Analyser la volatilité
La volatilité varie selon les paires. Par exemple, GBP/USD peut être plus volatile que USD/HKD. La décision de couvrir doit prendre en compte les caractéristiques spécifiques de chaque paire.

Étape 3 : Définir des objectifs clairs
Avant d’ouvrir une position, le trader doit comprendre ce qu’il cherche à couvrir et le niveau de risque maximal qu’il accepte.

Étape 4 : Vérifier les coûts
La couverture comporte des coûts : commissions, spreads, autres frais. Ces coûts peuvent réduire la rentabilité, il faut donc les évaluer soigneusement.

Conclusion et considérations importantes

Hedging forex est un outil efficace mais complexe. Il ne garantit pas des profits, mais permet de gérer le risque. Beaucoup de traders choisissent de ne pas couvrir, considérant la volatilité comme une partie intégrante du trading forex.

Cependant, pour les grandes positions ou les contrats à long terme, le hedging forex peut apporter une tranquillité d’esprit. Les trois principales formes de couverture sont le Hedging direct, le Hedging complexe et l’Option forex, chacune ayant ses avantages et inconvénients.

La clé est de bien comprendre le marché forex, de choisir la bonne paire de devises, et de déterminer le niveau de risque acceptable. Avec une planification prudente, le hedging forex peut aider à limiter les pertes et à préserver des opportunités de profit à long terme.