La course eVTOL s'accélère : pourquoi le mouvement du cours d'Archer Aviation est important en ce moment

Le secteur des (eVTOL) (décollage et atterrissage vertical électrique) attire une attention sérieuse en tant que marché potentiel de plusieurs milliards de dollars. Les projections de l’industrie suggèrent que la dynamique des prix des eVTOL et le marché global pourraient dépasser $23 milliard d’ici 2030, avec une croissance annuelle de plus de 50 %. Archer Aviation (NYSE: ACHR), un acteur clé dans ce domaine, a récemment attiré l’attention des investisseurs après avoir annoncé des étapes opérationnelles importantes qui ont déclenché une hausse notable de l’action. Avec une récente évolution des prix qui a fait chuter l’action en dessous de 10 $, la question que se posent de nombreux investisseurs est de savoir si cela représente une véritable opportunité d’achat ou simplement une hausse spéculative dans une entreprise encore en phase pré-revenus.

L’avenir de l’eVTOL prend forme

Les taxis aériens électriques étaient autrefois confinés à l’imagination de la science-fiction, mais plusieurs entreprises travaillent désormais activement à concrétiser ce concept. Archer Aviation est devenue une société cotée en bourse via une fusion avec une SPAC en 2021 et développe de manière agressive des appareils conçus pour transporter des passagers sur de courtes distances en milieu urbain.

Les mises à jour trimestrielles récentes montrent des progrès tangibles :

• Préparation à la production : L’usine de fabrication de l’entreprise approche de son achèvement avec des objectifs de production pour 2025. La production initiale se concentrera sur les phases de test et de déploiement commercial précoce.
• Impulsion réglementaire : Archer Aviation progresse dans les étapes d’approbation de la FAA, la phase 3 étant presque terminée et la phase 4 montrant de solides avancées — des obstacles cruciaux pour des opérations légales aux États-Unis.
• Expansion internationale : Un partenariat avec l’Office d’investissement d’Abu Dhabi vise à lancer des services de taxis aériens commerciaux aux Émirats arabes unis d’ici le quatrième trimestre 2025, ce qui indique des plans de mise en œuvre concrets.
• Expansion du carnet de commandes : Un partenariat stratégique avec Soracle, comprenant une commande planifiée de $500 millions d’appareils, porte le total du carnet de commandes à plus de $6 milliard.

Ces développements suggèrent que l’entreprise passe du stade conceptuel à une véritable commercialisation, un changement significatif pour les investisseurs habitués à la spéculation technologique en phase pré-revenus.

La concurrence et l’incertitude sont importantes

Les mises à jour prometteuses doivent être pondérées face à des vents contraires importants. Archer Aviation fait face à une concurrence féroce de la part de rivaux bien capitalisés. Joby Aviation a déjà effectué des vols de démonstration à New York, tandis que des géants de l’aérospatiale comme Boeing et Airbus disposent de ressources énormes pour entrer sur ce marché.

De plus, le carnet de commandes de $6 milliard comporte un langage conditionnel — ces contrats pourraient disparaître si la production, l’approbation réglementaire ou la demande du marché faiblissent. La société a récemment recherché jusqu’à $400 millions de capitaux supplémentaires auprès de l’investisseur existant Stellantis, soulevant des questions sur la dilution et sur la quantité de ressources dont l’entreprise a réellement besoin avant d’atteindre la rentabilité.

Les inconnues fondamentales restent importantes : marges bénéficiaires, part de marché réaliste à capter, et la viabilité à long terme des unités économiques restent floues. Lorsque le prix des eVTOL et la structure des coûts de fabrication d’une entreprise ne sont pas encore définis, la valorisation devient largement spéculative.

Évaluer la valorisation actuelle

À des niveaux inférieurs à $10 par action, la capitalisation boursière d’Archer Aviation tourne autour de 2,5 milliards de dollars. Un prix de $10 pousserait cette valorisation à environ $4 milliard. Les estimations des analystes prévoient environ 1,1 milliard de dollars de revenus annuels d’ici 2028 — un horizon encore situé à quatre ans.

Les compagnies aériennes et les constructeurs automobiles se négocient historiquement avec des multiples prix/ventes compressés en raison de marges faibles et d’une forte intensité capitalistique. Si Archer Aviation finit par présenter des économies similaires, la valorisation actuelle pourrait déjà refléter des hypothèses de croissance optimistes s’étendant jusqu’aux années 2030. La récente multiplication par deux du cours en quelques semaines indique une dynamique d’achat motivée par le momentum plutôt que par une réévaluation fondamentale.

Une approche patiente est judicieuse

Plutôt que de suivre le mouvement sur une action qui a récemment connu une forte hausse, les investisseurs devraient envisager une stratégie d’entrée mesurée. Étant donné la forte volatilité d’Archer Aviation et le calendrier de commercialisation qui s’étend sur plusieurs années, plusieurs principes s’appliquent :

• Lissage par dollar-cost averaging : permet d’exposer tout en réduisant le risque lié au timing en achetant à plusieurs moments
• Taille des positions : doit rester modérée dans un portefeuille diversifié — il s’agit toujours d’un investissement spéculatif malgré les progrès récents
• Patience face aux corrections : des retraits seront probablement à prévoir, compte tenu de la cyclicité du marché et de l’incertitude sectorielle
• Les étapes fondamentales : comptent plus que la dynamique de prix — surveiller la certification FAA, les premiers vols commerciaux de passagers et la génération de revenus

L’évolution d’Archer Aviation, passant du concept pré-revenus à un potentiel générateur de revenus, représente un progrès réel. Cependant, le passage du prototype à un opérateur aérien rentable est historiquement semé d’échecs. La récente dynamique boursière ne doit pas faire oublier que la construction et la montée en puissance d’une activité de fabrication et d’exploitation d’aéronefs nécessitent une exécution exceptionnelle à plusieurs niveaux simultanément.