Investissements à long terme dans les ETF or : un cas stratégique pour un capital patient en 2026

La trajectoire de performance de l’or en 2025 dessine un tableau convaincant pour les investisseurs à long terme prêts à maintenir leurs positions face à la volatilité du marché. Avec une hausse annuelle de 67,42 % et une progression de 32,22 % sur six mois, le métal précieux a démontré sa résilience face aux vents contraires macroéconomiques. L’accumulation par les banques centrales, les tensions géopolitiques, les fluctuations monétaires et les flux importants de capitaux vers les ETF ont convergé pour établir l’or comme un actif de référence pour des portefeuilles diversifiés.

Malgré une correction mineure récente due à la prise de bénéfices et au resserrement des marges sur les contrats à terme, le contexte fondamental reste favorable. Le consensus du marché prévoit que l’or se négociera entre 4 000 et 5 000 dollars la once troy tout au long de 2026. Goldman Sachs vise 4 900 dollars avec un potentiel de hausse, tandis que State Street prévoit entre 4 000 et 4 500 dollars, en reconnaissant qu’un réalignement géopolitique pourrait faire monter les valorisations. L’analyse de scénarios du Conseil mondial de l’or suggère des probabilités favorables, avec un seul cas baissier parmi quatre trajectoires possibles.

La demande des banques centrales ancre la thèse haussière à long terme

Le Conseil mondial de l’or rapporte que 95 % des banques centrales ont l’intention d’augmenter leurs réserves en 2026, apportant un soutien structurel à la demande soutenue. Cet appétit institutionnel constitue un plancher pour les prix de l’or sur lequel les investisseurs individuels peuvent compter pour élaborer leurs stratégies d’investissement à long terme. Plutôt que de voir les banques centrales comme des acheteurs temporaires, leur accumulation stratégique reflète une conviction sincère quant au rôle de l’or dans la diversification des réserves—une tendance peu susceptible de s’inverser à court terme.

Le cycle d’assouplissement de la Fed crée des vents favorables à l’appréciation de l’or

Les attentes de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale début 2026 créent des conditions favorables à la hausse de l’or. Mark Zandi de Moody’s Analytics suggère que des données faibles sur l’emploi et des incertitudes inflationnistes pourraient pousser la Fed à réduire agressivement ses taux, avec potentiellement 0,75 % de coupures avant la mi-année. Chaque point de base en moins affaiblit l’attrait relatif du dollar américain, créant un effet multiplicateur sur la demande d’or auprès des investisseurs internationaux.

La relation inverse entre les taux d’intérêt et les prix de l’or demeure l’une des dynamiques les plus fiables sur les marchés. Lorsque le dollar se déprécie, l’or devient plus accessible aux détenteurs étrangers de devises alternatives, amplifiant la pression d’achat à l’échelle mondiale.

Diversification de portefeuille face aux risques de concentration technologique

Les portefeuilles fortement axés sur la technologie nécessitent des mécanismes de couverture alors que les valorisations de l’IA restent élevées malgré la modération des inquiétudes liées à la bulle. L’or sert d’actif non corrélé qui offre une stabilité lors des dislocations du marché actions. Son rôle historique de valeur refuge garantit que les investisseurs à long terme bénéficient d’une protection contre la baisse sans sacrifier leur participation à la hausse des actifs risqués.

La volatilité du marché renforce la valeur défensive de l’or

L’indice de volatilité CBOE a augmenté de 9,7 % depuis fin décembre 2025, signalant une incertitude renouvelée sur les marchés actions. Cet environnement favorise généralement les métaux précieux, car le capital cherche la stabilité. Les caractéristiques de l’or en tant que valeur refuge deviennent de plus en plus précieuses lorsque les tensions macroéconomiques et géopolitiques s’intensifient, en faisant un composant essentiel des portefeuilles résilients à long terme.

Allocation stratégique : constituer une exposition aux ETF or lors des corrections

Plutôt que d’abandonner leurs positions en or lors des replis, les investisseurs disciplinés devraient voir ces corrections comme des opportunités d’accumulation. Les fondamentaux soutenant la rallye de 2025 restent intacts, suggérant que la faiblesse des prix à court terme offre des points d’entrée tactiques pour ceux engagés dans la préservation de la richesse à long terme.

Options ETF or directes

Pour une exposition purement matière première, plusieurs véhicules méritent considération :

SPDR Gold Shares (GLD) domine le secteur avec 149,43 milliards de dollars d’actifs et 10,4 millions d’actions en volume de trading mensuel, assurant une liquidité supérieure. iShares Gold Trust (IAU) offre une exposition comparable avec une forte accessibilité.

SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) et iShares Gold Trust Micro (IAUM) attirent les investisseurs à long terme soucieux des coûts, avec des frais annuels respectifs de 0,10 % et 0,09 %. Ces structures de frais se cumulent favorablement sur plusieurs décennies.

abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) complète le paysage de l’exposition directe à la matière première avec un support en métal physique.

Exposition aux actions minières aurifères

Pour les investisseurs cherchant un levier à la hausse des prix de l’or, les ETF de sociétés minières amplifient à la fois les gains et la volatilité :

VanEck Gold Miners ETF (GDX) domine le secteur avec 26,11 milliards de dollars d’actifs et 20,89 millions d’actions en volume de trading mensuel. Sprott Gold Miners ETF (SGDM) et Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) offrent les frais les plus faibles à 0,50 %, adaptés pour un capital patient.

VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) donne accès à des opérateurs plus petits en exploration et développement, avec des profils de rendement asymétriques.

La conviction à long terme

La dynamique de l’or à l’entrée de 2026 pourrait ralentir par rapport au rythme exceptionnel de 2025, mais l’équation fondamentale soutenant des prix plus élevés se renforce plutôt qu’elle ne faiblit. L’assouplissement de la Fed, la persistance de la demande des banques centrales, les vents contraires monétaires et la dynamique de rééquilibrage de portefeuille créent plusieurs soutiens pour le métal précieux.

Les investisseurs à long terme qui restent engagés envers l’or malgré les corrections normales du marché se positionnent pour capter la hausse que les prévisionnistes du consensus anticipent désormais. La stratégie consistant à maintenir—et même à augmenter—les allocations en ETF or repose non pas sur des indicateurs techniques à court terme, mais sur des structures économiques durables qui favorisent les métaux précieux tout au long de ce cycle.