La hausse de l'or stimule les actions minières du TSX : quels sont les meilleurs leaders des actions aurifères qui ont dominé 2024

Alors que l’or passait d’environ 2 040 US$ à atteindre un sommet de 2 787 US$ l’once fin octobre, les explorateurs et producteurs de métaux précieux cotés à Toronto ont enregistré des gains remarquables. Qu’est-ce qui a motivé cette hausse ? Une combinaison de facteurs — banques centrales de Chine et d’Inde augmentant leurs réserves, la Réserve fédérale réduisant ses taux de 75 points de base au total en septembre et après les décisions post-électorales, tensions géopolitiques s’étendant du Moyen-Orient à l’Europe de l’Est — ont tous conspiré pour attirer des capitaux vers les actions liées à l’or.

Dans ce contexte, cinq performances remarquables ont émergé parmi les sociétés minières cotées au TSX. La sélection d’entreprises avec une capitalisation boursière dépassant C$50 millions à la fin novembre a révélé une gamme convaincante d’explorateurs juniors et d’opérateurs de taille moyenne.

Perpetua Resources (PPTA): Gain de 211 % basé sur l’avancement des permis

Perpetua Resources a bondi de 211 pour cent depuis le début de l’année, avec une valorisation de marché de 918,64 millions de dollars canadiens à 13,19 $ par action. Le catalyseur ? La progression de son projet aurifère-antimoine de Stibnite dans l’Idaho à travers des étapes réglementaires critiques.

Le projet dans le district minier historique comprend les opérations Yellow Pine et Hangar Flat, avec des plans pour récupérer 4,28 millions d’onces sur 15 ans, à un rythme moyen de 301 000 onces par an. Une étude de faisabilité de 2020 a prévu une VAN après impôts de 1,9 milliard de dollars US en supposant un prix de l’or à 1 850 US$, ce qui se traduit par un taux de rendement interne de 27,7 % et un délai de récupération de 2,5 ans.

L’approbation en septembre d’un projet de Record of Decision (ROD) par le US Forest Service a validé l’évaluation environnementale, préparant le terrain pour une décision finale d’ici la fin de l’année. Au-delà de l’or, des ressources en antimoine de 205,89 millions de livres ont attiré un financement de la Defense Production Act, avec 34,6 millions de dollars US attribués en février. En novembre, le mineur coté en double liste a fixé le prix d’une émission US$35 millions US à 10,17 US$ par action, orientant les fonds vers l’ingénierie et l’approvisionnement en matériaux à long terme.

G2 Goldfields (GTWO): La croissance des ressources stimule une hausse de 165 %

G2 Goldfields a augmenté de 165 %, avec une capitalisation de marché de 483,26 millions de dollars canadiens, négociant à 1,99 $. L’explorateur aurifère sud-américain, fondé par d’anciens architectes de la mine Aurora, est passé du marché junior au TSX en avril.

Son projet phare Oko-Aremu dans le district de Cuyuni en Guyana a montré une croissance explosive des ressources. Une estimation d’avril a révélé 922 000 onces indiquées — un triplement — ainsi que 2 millions d’onces totales contenues, soit une expansion de 69 %. Six foreuses diamant ont poursuivi des forages d’expansion à travers plusieurs nouvelles zones aurifères découvertes le long de la strike minéralisée.

L’acquisition en septembre d’un lot de terrain de 30 000 acres a ajouté à la superficie de 58 000 acres, ciblant des cibles d’exploration vierges avec des occurrences historiques non cartographiées. Les résultats des analyses de novembre ont montré 2,9 g/t d’or sur 114 mètres, y compris une intersection de 5,3 g/t sur 51,4 mètres. La direction prévoit une mise à jour des ressources pour le premier trimestre 2025.

IAMGOLD (IMG): Un portefeuille multi-actifs offre un rendement de 128 %

IAMGOLD a augmenté de 128 % pour atteindre 7,54 $ CAN par action, valorisant la société à 4,27 milliards de dollars canadiens. Cet opérateur de taille moyenne exploite des mines sur trois continents : Essakane au Burkina Faso, Westwood au Québec et Côté en Ontario.

Au troisième trimestre, Essakane et Westwood ont produit ensemble 428 000 onces, progressant significativement d’une année sur l’autre. La société prévoit de produire 2,4 millions d’onces d’ici 2028 à partir des phases restantes du puits d’Essakane. Westwood, une opération souterraine au Québec depuis 2014, continue d’accroître sa production.

L’histoire phare concerne Côté. Après avoir racheté une participation de 9,7 % à Sumitomo Metal Mining en décembre 2023, IAMGOLD détient désormais 70 %. La production commerciale a commencé en 2024, atteignant 60 % de la capacité en août. Au troisième trimestre, la production a atteint 68 000 onces sur une base 100 % actions, avec un total de 103 000 onces depuis le début de l’année. La direction vise un taux de traitement de 90 % d’ici la fin de l’année, en vue d’atteindre la pleine capacité de 36 000 t/j en 2025.

Mineros (MSA): Producteur latino-américain en hausse de 118 %

Mineros a apprécié 118 % pour atteindre 1,42 $, avec une capitalisation de marché de 385,23 millions de dollars canadiens. Le producteur d’or latino-américain de taille moyenne exploite une extraction sans cyanure ni mercure à sa mine alluviale de Nechi en Colombie, ainsi que des opérations au Panama et Pioneer au Nicaragua.

Jusqu’en septembre, la production totalisait 159 056 onces, en baisse de 16 % par rapport à l’année précédente en raison de la cessation des opérations argentifères de Gualcamayo en Argentine. Cependant, les actifs en exploitation ont augmenté de 1 %, atteignant 157 669 onces, démontrant la solidité sous-jacente des actifs. La société prévoit 44 700 onces annuelles à partir du démarrage de la production satellite de Porvenir en 2027.

En novembre, la société a annoncé l’approbation réglementaire colombienne pour l’offre publique de Sun Valley Investments visant à acquérir entre 8,5 et 10,63 % des actions via la Bourse de Colombie. La participation actuelle de 24,9 % de Sun Valley souligne l’appétit des investisseurs pour l’exposition à l’or en Amérique latine.

Jaguar Mining (JAG): Opérateur brésilien en hausse de 105 %

Jaguar Mining a bondi de 105 % depuis le début de l’année pour atteindre 3,71 $, avec une valorisation de 293,44 millions de dollars canadiens. L’opérateur brésilien gère des complexes miniers dans le Minas Gerais près de Belo Horizonte, notamment le complexe MTL comprenant Turmalina et le projet de développement Faina.

L’estimation de décembre 2023 pour Faina comprenait 233 000 onces indiquées (1,43 million de tonnes à 5,08 g/t) ainsi que 232 000 onces inférées à 5,09 g/t. La direction a accéléré l’extraction du minerai de Faina, traitant le matériel du deuxième trimestre via Turmalina avec un taux de récupération supérieur à 400 onces. La société vise 15 000 t/j d’ici début 2025, avec une montée en puissance jusqu’à 25 000 t/j lors de 2026.

Le complexe de Caeté, avec la mine Pilar, a livré 10 433 onces au troisième trimestre, en hausse de 18 % par rapport à l’année précédente. Les travaux de développement ont progressé de 374 mètres dans la zone BA au premier semestre, générant 4 032 onces à partir de 30 547 tonnes à une teneur de 4,64 g/t. La production cumulée sur neuf mois a atteint 49 918 onces, malgré une réduction de 16 % du traitement de minerai, compensée par une augmentation de 24 % de la teneur et une accélération du développement à 4 622 mètres.

La conclusion : Les meilleures actions aurifères reflètent la dynamique du marché

Ces cinq explorateurs et producteurs cotés au TSX ont capté la tendance haussière de l’or en 2024 grâce à des catalyseurs différenciés : succès en matière de permis, expansion des ressources, montée en production et diversification géographique. Qu’il s’agisse de découvertes en Amérique du Sud, d’une montée en puissance de la production en Afrique et au Brésil, ou de jalons réglementaires en Amérique du Nord, chaque société s’est positionnée pour bénéficier de la demande des banques centrales et de la fuite des investisseurs vers la sécurité, maintenant des valorisations élevées pour les métaux précieux tout au long de l’année.