KPS Capital Partners' $700M Parier sur Primient : une opération majeure dans les ingrédients à base de plantes

Le Signal d’Investissement Qui Comptes

Dans une consolidation significative de son engagement dans le secteur des ingrédients à base de plantes, KPS Capital Partners a annoncé son projet d’acquérir la pleine propriété de Primient, l’un des producteurs les plus établis en Amérique du Nord d’ingrédients alimentaires et industriels dérivés du maïs. La transaction, dont la clôture est prévue d’ici fin juillet 2024, marque le deuxième investissement majeur de KPS dans l’entreprise—juste deux ans après avoir acquis une participation majoritaire dans ce qui était alors une partie des opérations de Tate & Lyle.

Qu’est-ce qui motive cette démarche ?

La véritable histoire ici ne réside pas seulement dans le changement de propriété—c’est l’engagement en capital ambitieux de $700 millions sur les cinq prochaines années. Primient mise gros sur la modernisation de ses infrastructures de fabrication et sur le positionnement en tant qu’acteur de référence dans le secteur en pleine croissance de la bioéconomie. Ce niveau d’investissement témoigne de la confiance de KPS dans la trajectoire de l’entreprise et sa capacité à saisir les opportunités émergentes dans la biotechnologie industrielle.

« Leur confiance en nous a été fondamentale », a déclaré Jim Stutelberg, PDG de Primient, soulignant comment l’expertise opérationnelle et le soutien financier du fonds de private equity ont transformé l’entreprise depuis 2022.

L’ampleur de l’opération

Primient emploie environ 1 800 personnes réparties dans six sites de production aux États-Unis et au Brésil. Le portefeuille de produits de l’entreprise—des édulcorants et amidons aux applications industrielles—dessert de grandes marques mondiales de consommation. Avec plus d’un siècle d’héritage remontant à A.E. Staley Manufacturing, les flux de revenus de Primient reflètent désormais un modèle de fournisseur diversifié desservant les secteurs des boissons, de la confiserie, de l’emballage et de la nutrition animale.

Pourquoi KPS voit une valeur à long terme

Michael Psaros, co-fondateur et co-managing partner de KPS, a souligné que la performance de Primient a « dépassé les attentes ». La société gère environ 21,4 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale et exploite un portefeuille diversifié de 222 sites de fabrication dans 26 pays, avec environ 48 000 employés. Pour KPS, Primient représente un positionnement stratégique dans l’industrie du maïs humide et une stratégie plus large dans la bioéconomie—où les intrants à base de plantes sont de plus en plus perçus comme l’infrastructure de la production durable de demain.

L’opportunité de la bioéconomie

La décision de prendre la pleine propriété suggère que KPS mise sur la conviction que les entreprises positionnées à l’intersection de la production traditionnelle de matières premières et des applications biotechnologiques émergentes vont capturer une valeur significative. La transition vers une propriété totale de Primient crée la flexibilité opérationnelle et l’horizon de capital à long terme nécessaires pour réaliser cette transformation sans pression sur les résultats trimestriels.

Ce mouvement reflète une tendance plus large : les producteurs d’ingrédients industriels dotés d’échelle, de fiabilité et de crédibilité en matière de durabilité deviennent de plus en plus précieux dans une chaîne d’approvisionnement mondiale en mutation.