**Mise à jour du trafic VINCI : Les autoroutes se stabilisent tandis que les réseaux aéroportuaires montrent une divergence régionale**

VINCI a publié ses indicateurs opérationnels de novembre 2025 le 16 décembre, révélant des signaux mitigés dans son portefeuille d'infrastructures de transport. Pour les investisseurs en actions vinci, ces données mettent en évidence des trajectoires de performance distinctes entre les réseaux autoroutiers et les opérations aéroportuaires.

**Le secteur des Autoroutes fait face à des vents contraires en novembre**

Les réseaux interurbains VINCI Autoroutes ont enregistré une baisse de -3,4 % du trafic en novembre, principalement due à des effets de repositionnement calendaire par rapport à 2024. Cette année, le 1er novembre est tombé un samedi contre un vendredi auparavant, tandis que le 11 novembre s’est déplacé du lundi au mardi — perturbant les schémas de voyage habituels.

Malgré cette baisse mensuelle, la performance depuis le début de l’année raconte une histoire plus optimiste. Sur onze mois, VINCI Autoroutes a réalisé une croissance de +1,1 % par rapport à 2024, avec une progression de 1,2 % pour les véhicules légers et de 0,5 % pour les véhicules lourds. Cette trajectoire suggère une résilience de la demande sous-jacente dans la mobilité routière européenne.

**Les aéroports naviguent dans une reprise mondiale inégale**

VINCI Airports a dressé un tableau plus nuancé de son portefeuille mondial. Dans l’ensemble, le réseau a enregistré une croissance de +2,9 % du nombre de passagers en novembre et de +5,2 % depuis le début de l’année — indiquant une demande internationale de voyage soutenue.

La performance régionale a fortement divergé. Les hubs asiatiques ont montré une force exceptionnelle : Cambodia Airports a bondi de 11 % en novembre (+15 % YTD), tandis que Kansai Airports au Japon a augmenté de 5,6 % (+11 % YTD). Les portes d’entrée des Caraïbes et d’Amérique latine ont montré de la volatilité — Costa Rica a accéléré de 17 % mensuellement (+2,7 % YTD), mais Nuevo Pudahuel au Chili a reculé de −9,1 % (-0,8 % YTD).

Les opérations européennes sont restées modestes : la France a diminué de −2,5 % en novembre malgré une dynamique positive YTD à +2,4 %. Le marché britannique est resté stable à +0,1 % mensuellement. Les aéroports du Portugal (ANA) et de Hongrie ont affiché une croissance constante (+5,0 % et +11 % en novembre respectivement).

Les États-Unis ont présenté des tendances préoccupantes, avec une baisse de −5,9 % du trafic passagers en novembre et une baisse de −5 % depuis le début de l’année, ce qui pourrait indiquer un affaiblissement de la demande sur ce marché clé.

**Le mouvement commercial reflète la trajectoire des passagers**

Les mouvements d’aéronefs (ATM) ont en grande partie suivi les tendances des passagers. VINCI Airports a enregistré une croissance commerciale de +2,2 % en novembre et de +5,1 % depuis le début de l’année. Costa Rica a été en tête avec +23 % de croissance mensuelle des ATM, tandis que Cambodia Airports a progressé de 13 %. Le marché américain a encore sous-performé avec une baisse de −5,5 % des ATM en novembre.

Pour les observateurs des actions vinci, ces indicateurs suggèrent que, si les opérations européennes de base et celles des marchés émergents restent solides, la demande en aviation en Amérique du Nord nécessite une surveillance jusqu’en 2026.