Microbix Résultats du T4 2025 : Le chiffre d'affaires baisse à 18,6 M$ alors que les ventes d'antigènes en Chine s'affaiblissent

La société de sciences de la vie Microbix Biosystems fait face à des vents contraires lors de son dernier trimestre. Pour l’exercice 2025 se terminant le 30 septembre, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires total de 18,6 millions de dollars, en baisse de 27 % par rapport à 25,4 millions de dollars l’année précédente, ainsi qu’une perte nette de 2,2 millions de dollars contre un bénéfice de 3,5 millions de dollars en 2024.

Qu’est-ce qui a plombé la performance ?

Deux facteurs majeurs ont plombé les résultats. Tout d’abord, les ventes d’antigènes en Chine — un marché clé — ont chuté de 55 % au T4 et ont diminué de 10 % sur l’ensemble de l’année, principalement en raison de la baisse des infections respiratoires dans la région pendant l’hiver. Deuxièmement, un client majeur de produits d’évaluation de la qualité (QAPs) a complètement abandonné son programme de développement de tests, ce qui a réduit cette source de revenus.

Pour contextualiser, Microbix tire une part importante de ses revenus des antigènes utilisés dans les immunoessais par environ 100 fabricants de diagnostics dans le monde. La société vend également des QAPs et des matériaux de référence (QUANTDx) à des laboratoires cliniques et des organismes d’accréditation dans plus de 30 pays.

La situation annuelle

Les revenus d’antigènes pour l’année complète 2025 ont atteint 12,4 millions de dollars (en baisse de 10%), tandis que les revenus de QAPs ont diminué de 20 % pour atteindre 5,6 millions de dollars. Une lueur d’espoir : les revenus de royalties ont augmenté de 15 % pour atteindre 598 775 dollars. Cependant, la marge brute s’est contractée à 53 % contre 61 %, en raison de coûts fixes de fabrication répartis sur un nombre moindre d’unités et d’une composition de produits défavorable.

Les dépenses d’exploitation ont augmenté de 4 % alors que l’entreprise intensifiait sa participation à des salons professionnels et ses investissements en R&D pour le développement des QAPs.

Les chiffres du Q4 montrent une baisse plus marquée

Le chiffre d’affaires du Q4 a chuté de 41 % en glissement annuel, atteignant 3,7 millions de dollars contre 6,3 millions de dollars. Les ventes d’antigènes ont dégringolé de 55 %, pour atteindre 1,95 million de dollars, tandis que celles de QAPs ont diminué de 5 %, pour s’établir à 1,61 million de dollars, en raison d’une baisse des ventes de produits de marque. La marge brute du trimestre est tombée à 40 %, contre 55 %.

La perte d’exploitation pour le Q4 s’élève à 1,37 million de dollars avant coûts financiers, avec une perte nette de 1,48 million de dollars contre un bénéfice de 440 000 dollars au Q4 2024.

La position de trésorerie reste saine

Malgré les défis opérationnels, Microbix maintient un bilan solide. La trésorerie et équivalents s’élevaient à 12,1 millions de dollars à la fin de l’exercice, avec un ratio de liquidité de 8,48 et un ratio d’endettement sur fonds propres de 0,35 — tous deux indicateurs d’une liquidité solide.

Le flux de trésorerie d’exploitation est toutefois devenu négatif de 80 286 dollars pour l’année (contre un flux entrant de 4,3 millions de dollars en 2024), en raison d’une augmentation des stocks liée à l’expansion du portefeuille et d’une baisse des comptes fournisseurs, reflétant une activité réduite avec des clients en difficulté.

Perspectives

La direction poursuit activement de nouveaux programmes et produits pour reconstruire les revenus au-delà du point d’équilibre trimestriel. La société met en avant l’expansion de son portefeuille en 2025, l’amélioration de ses processus de fabrication, ainsi que le développement de relations clients dans le domaine du diagnostic et de son programme de médicament à base d’urokinase Kinlytic, entièrement financé.

Microbix est coté à la TSX sous le symbole MBX et sur OTCQX en tant que MBXBF, employant plus de 120 personnes et respectant les normes FDA, Santé Canada et IVDR européen dans l’ensemble de ses opérations.