GATX et Brookfield Infrastructure s'associent pour acquérir les actifs ferroviaires de Wells Fargo dans une opération historique de ,4 milliards de dollars

GATX Corporation et Brookfield Infrastructure ont conclu un accord définitif pour acquérir une partie importante du portefeuille d’actifs ferroviaires de Wells Fargo. La transaction combine une structure de coentreprise nouvellement formée avec une acquisition directe, créant l’une des opérations de consolidation de flotte les plus importantes de l’histoire récente des actifs de transport.

Le Cadre de l’Acquisition

L’accord comporte deux composantes distinctes mais complémentaires. Par le biais de la coentreprise, GATX et Brookfield Infrastructure acquerront environ 105 000 wagons de fret du portefeuille de leasing opérationnel de Wells Fargo. Parallèlement, Brookfield Infrastructure achètera indépendamment le portefeuille de leasing financier de Wells Fargo, comprenant environ 23 000 wagons et environ 440 locomotives.

GATX servira de gestionnaire opérationnel et commercial pour tous les actifs acquis, assurant une gestion unifiée à la fois pour la coentreprise et pour l’équipement détenu directement par Brookfield Infrastructure.

Structure du Partenariat et Propriété

La coentreprise répartit la propriété en actions avec GATX détenant 30 % et Brookfield Infrastructure conservant 70 % dans un premier temps. Un aspect crucial de cet accord est la présence d’options d’achat intégrées pour GATX, permettant à la société d’augmenter progressivement sa participation jusqu’à 100 % de la propriété de la coentreprise au fil du temps. Si exercées annuellement, ces options pourraient permettre à GATX d’atteindre la pleine propriété en une décennie ou moins.

GATX contribuera à hauteur d’environ $400 millions en fonds propres initiaux, financés par le flux de trésorerie opérationnel et des arrangements de financement. Cette structure de capital permet à GATX de maintenir une flexibilité financière pour d’autres expansions commerciales tout en absorbant cette acquisition majeure. Les futurs achats d’actions via l’exercice des options d’achat sont également conçus pour s’intégrer dans le cadre d’investissement en capital ordinaire de GATX.

Les actifs acquis fonctionneront en tant que pool statique, ce qui signifie que les initiatives d’investissement et de croissance existantes dans les autres segments d’activité de GATX continueront indépendamment de cette transaction.

Financement de la Transaction

Au-delà des contributions en capitaux des partenaires, un important consortium financier soutient l’acquisition. Wells Fargo Securities, BofA Securities, MUFG Bank et Sumitomo Mitsui Banking Corporation ont conjointement engagé un prêt à terme non garanti de 3,2 milliards de dollars sur cinq ans, entièrement souscrit. Un crédit renouvelable non garanti supplémentaire de $250 millions complète ce package de financement, offrant une flexibilité opérationnelle après la clôture.

Le Portefeuille Ferroviaire Acquis

Les wagons de fret en leasing opérationnel de Wells Fargo se composent principalement de wagons de marchandises, représentant environ 95 % de la flotte de 105 000 unités. Le portefeuille comprend divers types de wagons desservant plusieurs segments de transport. L’utilisation actuelle de la flotte est d’environ 97 %, ce qui indique une forte performance opérationnelle et une demande client soutenue.

La combinaison d’actifs de fret et de wagons-citernes très utilisés et diversifiés offre des synergies opérationnelles immédiates et un potentiel de génération de revenus pour la plateforme de gestion de GATX.

Implications Stratégiques et Rendements Attendus

Selon Robert C. Lyons, président et directeur général de GATX, cette acquisition représente une extension naturelle de l’héritage opérationnel de 125 ans de la société. « Cette transaction nous permet de tirer parti de notre expertise distinctive en gestion d’actifs, stratégie commerciale et exécution opérationnelle », a déclaré Lyons. « L’acquisition renforce notre plateforme en Amérique du Nord tout en maintenant la flexibilité en capital nécessaire à une croissance continue dans toutes nos divisions d’activité. »

Au cours de la première année complète suivant la clôture, la transaction devrait contribuer modestement au bénéfice par action, avec une croissance significative attendue dans les années suivantes. Le bilan de GATX intégrera les actifs de la coentreprise en raison du contrôle commercial et opérationnel de la société, tandis que la participation de 70 % de Brookfield Infrastructure sera présentée comme une participation non contrôlante dans les états financiers de GATX.

Les indicateurs de crédit et de rendement devraient rester globalement conformes au profil financier actuel de GATX après l’acquisition.

Calendrier de Transition et d’Exécution

La transaction est structurée pour être conclue au premier trimestre 2026 ou plus tôt, sous réserve des conditions de clôture standard, y compris les approbations réglementaires nécessaires. GATX s’est engagé à gérer une transition client fluide vers sa plateforme commerciale et opérationnelle, garantissant la continuité du service et la gestion des relations tout au long du processus de migration.

Soutien Stratégique et Conseil

BofA Securities a fourni des services de conseil financier à la fois à GATX et à Brookfield Infrastructure. Mayer Brown agit en tant que conseiller juridique de GATX, tandis que Brookfield Infrastructure a retenu Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP pour la représentation juridique.

À propos de GATX Corporation

Basée à Chicago depuis sa fondation en 1898, GATX exploite l’une des plus grandes flottes mondiales d’actifs de transport en leasing. Le portefeuille de la société comprend des wagons, des moteurs d’avion de rechange et des conteneurs-citernes déployés sur les marchés mondiaux. GATX maintient un dividende trimestriel ininterrompu depuis 1919, témoignant de son engagement envers la rentabilité pour les actionnaires à travers plusieurs cycles économiques.