#ETF与衍生品 La part de marché de Hyperliquid est passée de 80 % à 20 %, ce qui semble catastrophique, mais je pense que cette opération est en réalité un signal d'une stratégie à long terme. Auparavant, ils accumulaient des parts de marché grâce à l'avantage des points + le lancement de nouvelles monnaies, mais ils se tournent maintenant vers un modèle B2B pour créer un "Liquidity AWS". À court terme, le trafic se dirigera vers des concurrents comme Lighter, qui sont encore dans la saison des points, ce qui est tout à fait normal.

Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est l'effet de synergie entre HIP-3 et Builder Codes — une fois intégrés en front-end, on pourra accéder à l'ensemble du marché HIP-3, ce qui motive les développeurs à lancer de nouveaux produits dessus. Cela signifie qu'à l'avenir, les paires de trading passeront d'une bibliothèque officielle centralisée à une expansion écologique infinie, la liquidité ne dépendra plus des incitations officielles mais sera générée naturellement par le flux des applications.

Pour les "撸毛党" (les chasseurs de gains), c'est une nouvelle opportunité. Attendre que la super application construite sur Hyperliquid attire des utilisateurs non cryptos natifs, ce qui élargira considérablement l'espace d'interaction écologique, avec des nouveaux projets et scénarios d'interaction plus riches. À ce stade, il ne faut pas suivre le mouvement vers Lighter, mais plutôt profiter de Hyperliquid pour expérimenter toutes sortes d'innovations sur HIP-3, se familiariser avec la dynamique écologique à l'avance, et se préparer à la prochaine vague de croissance. À court terme, cela peut sembler en déclin, mais en réalité, c'est en train de préparer le terrain pour une échelle plus grande.