À la fin de l'année 2024, la publication du procès-verbal de la réunion FOMC de la Réserve fédérale a immédiatement déclenché une vague de discussions dans le monde financier. La décision apparemment acquise de réduire les taux d’intérêt cache en réalité des courants sous-jacents — le degré de divergence d’opinion parmi les responsables internes pourrait dépasser les attentes de beaucoup.

Ce qui est le plus intrigant, c’est le retournement rapide de l’attitude. Plusieurs décideurs qui soutenaient auparavant une baisse des taux ont admis lors d’une enquête après la réunion : cette baisse est davantage une concession après une évaluation des avantages et des inconvénients, leur intention initiale étant de continuer à observer et de rester inactifs pour le moment. Dès que la baisse des taux a été annoncée, un signal a été envoyé par certains responsables — la probabilité que les taux restent inchangés à court terme est plus grande. La rapidité de ce changement illustre à quel point la Fed peut avoir une vision complexe de la situation actuelle.

Cependant, tout le monde n’est pas pessimiste. Tant que l’inflation continue de reculer conformément aux prévisions, la majorité des responsables pensent que la poursuite d’une baisse des taux n’est pas un problème. Derrière cette attitude contradictoire, se cache le dilemme auquel la Fed est confrontée : d’un côté, le risque latent d’une récession économique, de l’autre, la nécessité de continuer à surveiller l’inflation.

Ce qui est intéressant, c’est que c’est la deuxième fois consécutive que la Fed provoque une telle division interne lors d’une réunion. Une fréquence de divergences politiques aussi rares est peu courante dans l’histoire de la Fed. Pour le marché des actifs cryptographiques, cette incertitude sur la politique monétaire influence directement les flux de capitaux — chaque fluctuation de la politique du dollar peut provoquer des mouvements de marché violents.

Actuellement, la Fed ressemble à un funambule, devant éviter à la fois un atterrissage brutal de l’économie et une reprise de l’inflation, ce qui n’est pas une tâche facile. Avec cette opération, l’attention des marchés financiers est à son comble. La question de savoir comment la Fed ajustera encore son cadre de politique monétaire reste à suivre de près.