Ares Pathfinder II dépasse son objectif de financement avec 6,6 milliards de dollars, alors que la stratégie de crédit alternatif gagne du terrain

Le fonds Pathfinder II d’Ares Management a officiellement clôturé sa levée de fonds à 6,6 milliards de dollars en engagements, marquant une victoire décisive dans un paysage du crédit alternatif de plus en plus concurrentiel. Le fonds oversubscrit n’a pas seulement atteint son objectif — il a dépassé le seuil de $5 milliards et est environ 80 % plus grand que le fonds Pathfinder original, qui avait été clôturé à 3,7 milliards de dollars il y a seulement quelques années.

La rapidité d’exécution en dit long. Du premier closing en mars 2023 au closing final, le fonds a pris seulement sept mois, ce qui témoigne d’un fort appétit des investisseurs pour cette stratégie. Cela reflète une demande croissante pour des solutions à grande échelle dans le crédit basé sur des actifs privés, notamment alors que les acteurs traditionnels du secteur bancaire font face à des pressions croissantes concernant les exigences de capital et la gestion des passifs.

Pourquoi cela importe pour le crédit basé sur les actifs

Pathfinder II cible une niche spécifique : les propriétaires de portefeuilles d’actifs importants et diversifiés recherchant des flux de trésorerie stables et contractuels à travers différents cycles de marché. En période d’incertitude accrue mêlée à des opportunités émergentes, cette approche différenciée s’est avérée attrayante. La stratégie de crédit alternatif gère désormais environ 27,8 milliards de dollars à travers sa famille de fonds, positionnant Ares comme l’un des acteurs les plus importants dans le domaine du crédit basé sur les actifs.

Le co-directeur Keith Ashton a souligné l’aspect stratégique : « Leur confiance dans Ares Alternative Credit reflète notre expérience dans l’exécution en environnements de marché diversifiés. Avec l’incertitude dans le secteur bancaire créant de nouvelles dynamiques de capital, notre échelle et notre flexibilité offrent des avantages significatifs. »

L’aspect caritatif : les dons dépassent déjà $13M

Au-delà des chiffres principaux, la structure de Pathfinder comporte une composante d’impact social. Les gestionnaires de fonds se sont engagés à donner entre 5 et 10 % des profits de carried interest à des initiatives mondiales de santé et d’éducation. Depuis le lancement de la famille Pathfinder en mars 2021, les engagements cumulés des LP ont atteint environ $15 milliards, avec des liens caritatifs intégrés dans la structure.

Les chiffres sont impressionnants : les promesses de dons ont déjà atteint plus de $13 millions de dollars en dons à la mi-2023. Si les fonds atteignent un multiple de 1,5x à 2,0x, chaque $1 milliard déployé pourrait potentiellement générer entre 10 et 20 millions de dollars pour des causes caritatives. Ce double mandat — des rendements attractifs plus un impact social — semble résonner auprès des investisseurs institutionnels qui équilibrent leur devoir fiduciaire avec leurs objectifs d’impact.

Le co-directeur Joel Holsinger a résumé l’attrait : les investisseurs ont accès à l’une des plus grandes et expérimentées équipes de crédit alternatif tout en soutenant simultanément des programmes mondiaux de santé et d’éducation dans des communautés défavorisées.

La clôture de Pathfinder II souligne une tendance plus large : le capital institutionnel continue de rechercher des solutions sophistiquées de crédit privé avec des antécédents éprouvés et des mécanismes clairs de création de valeur, même en période d’incertitude économique plus large.