Bolt Threads prêt à devenir une société cotée en bourse via une fusion avec une SPAC—$250M La valorisation marque une étape importante pour le pionnier des bio-matériaux

Bolt Threads, une entreprise de biomatériaux axée sur la durabilité, a annoncé son intention de devenir une société cotée en bourse via une fusion avec Golden Arrow Merger Corp. (Nasdaq : GAMC). La transaction valorise Bolt Threads à $250 millions, avec l’entité combinée qui devrait être négociée sur le Nasdaq sous le nouveau ticker “BSLK” en tant que “Bolt Projects Holdings, Inc.”

La structure de l’accord : $35M en capital frais

La transaction apporte au moins $35 millions de produits bruts à Bolt Threads, comprenant plusieurs tranches de financement. Un financement relais provisoire pouvant aller jusqu’à 6,8 millions de dollars a été partiellement financé lors de la signature, avec 5,5 millions déjà déployés. La société a sécurisé un PIPE d’actions ordinaires ( investissement privé en actions publiques) entièrement engagé, pouvant atteindre 28,7 millions de dollars à $10 par action, soutenu par des actionnaires institutionnels existants tels que Baillie Gifford, Temasek, Top Tier, Founders Fund, Formation 8 et Foundation Capital.

Le sponsor de Golden Arrow s’engage à hauteur de $10 millions dans la transaction, comprenant jusqu’à $8 millions dans le PIPE et $2 millions en financement relais. De plus, le compte de fiducie de Golden Arrow détient 21,5 millions de dollars, ce qui pourrait générer d’autres produits lors de la clôture. La transaction est structurée pour se clôturer au premier trimestre 2024, sous réserve de l’approbation des actionnaires et des conditions de clôture habituelles.

Pourquoi cela importe : La révolution des biomatériaux

Bolt Threads opère à l’intersection de la biotechnologie et de la fabrication de biens de consommation. Fondée sur 13 ans de recherche et développement, l’entreprise a constitué un portefeuille de propriété intellectuelle comprenant 49 brevets délivrés et 171 demandes de brevets en instance. Son produit phare, b-silk, représente une avancée significative dans le secteur de la beauté et des soins personnels.

L’industrie traditionnelle de la beauté repose fortement sur des élastomères en silicone dans d’innombrables formulations—ingrédients synthétiques qui créent des polymères persistants et des microplastiques, contaminant les systèmes aquatiques. Cette dépendance subit une pression croissante tant de la part des consommateurs que des régulateurs. B-silk offre une alternative viable : un polypeptide d’origine biologique, entièrement biodégradable, inspiré par les protéines présentes dans les toiles d’araignée. Il offre des performances comparables à celles des élastomères en silicone tout en apportant des bénéfices actifs pour la peau, les cheveux et les cosmétiques colorés.

B-silk est déjà commercialisé depuis 2020 et est actuellement disponible dans les magasins Sephora à travers les États-Unis, démontrant à la fois la capacité de commercialisation et l’adhésion du marché.

Opportunité de marché : un marché adressable massif

Le marché adressable pour les solutions de Bolt Threads est considérable. Le marché des élastomères en silicone seul représente environ $4 milliards dans le cadre du marché plus large des ingrédients à base de silicone, estimé à $20 milliards. Ces secteurs évoluent dans l’industrie mondiale de la beauté et des soins personnels, évaluée à $371 milliards—une plateforme massive pour des alternatives durables.

Le portefeuille de produits différenciés de l’entreprise, protégé par des brevets, offre une proposition de valeur convaincante. Avec une clientèle établie et des relations de marque, Bolt Threads a démontré sa capacité à itérer rapidement et à commercialiser de nouvelles solutions. La direction prévoit un profil financier attractif, réalisable grâce à l’échelle et à l’innovation continue.

Vision stratégique et potentiel de croissance

Dan Widmaier, co-fondateur et CEO de Bolt Threads, dirigera la société fusionnée. Widmaier a déclaré : « Notre mission est de développer et fournir de meilleures solutions pour un monde meilleur. La mise en bourse accélère notre capacité à faire évoluer la plateforme de biomatériaux et à commercialiser le b-silk et d’autres produits à la vitesse demandée par le marché. »

L’entreprise prévoit de tirer parti du capital du marché public pour plusieurs objectifs : augmenter la capacité de fabrication pour une distribution à volume élevé, accélérer le développement de produits pour d’autres solutions de biomatériaux, et étendre l’adoption dans la catégorie beauté et soins personnels, avec une expansion vers d’autres secteurs de biens de consommation à l’horizon.

Au-delà de la beauté et des soins personnels, Bolt Threads a identifié de nombreuses opportunités de croissance pour développer d’autres molécules et matériaux dérivés de sources naturelles, positionnant la société comme une plateforme d’innovation en matériaux durables à travers les industries.

L’équipe et la structure des conseillers

La transaction reflète la confiance de professionnels expérimentés des marchés financiers. Jacob W. Doft, président de Golden Arrow, a déclaré : « Nous voyons une opportunité d’investissement significative dans l’innovation en biomatériaux dans des industries prêtes à être disruptées. Bolt Threads possède de solides relations clients, une réputation de marque et des produits prêts pour le marché qui transformeront l’industrie. »

BTIG, LLC agit en tant que conseiller financier de Bolt Threads, avec Latham & Watkins en tant que conseiller juridique. Greenberg Traurig représente Golden Arrow, tandis qu’Ellenoff Grossman & Schole conseille BTIG.

Pourquoi maintenant ? Tendance du marché et pression réglementaire

Le calendrier de l’offre publique de Bolt Threads reflète des tendances macroéconomiques accélérant la transition vers des matériaux durables. La surveillance réglementaire des microplastiques s’est intensifiée à l’échelle mondiale. La préférence des consommateurs pour des produits respectueux de l’environnement continue de croître. Les grands formulateurs de produits de beauté font face à une pression croissante pour reformuler en s’éloignant des ingrédients synthétiques problématiques.

Cette convergence crée une fenêtre pour des entreprises comme Bolt Threads—celles disposant de technologies alternatives éprouvées et d’une présence sur le marché existante—pour se développer rapidement et capter une part de marché importante.

Quelles sont les prochaines étapes

Les conseils d’administration de Golden Arrow et Bolt Threads ont approuvé à l’unanimité la fusion. La transaction reste soumise à l’approbation des actionnaires des deux entités et aux conditions de clôture standard. Une fois terminée, Bolt Threads opérera en tant que société publique avec un meilleur accès au capital, une flexibilité financière accrue pour la R&D et la commercialisation, et une visibilité renforcée sur les marchés financiers.

Pour les investisseurs et observateurs du secteur, le chemin de Bolt Threads vers les marchés publics témoigne de la confiance croissante des institutions dans la révolution des biens de consommation pilotée par la biotechnologie—un espace où l’innovation durable rencontre d’énormes opportunités commerciales.