## Derrière la grande $288 Millions de titrisations d’EverBright Solar : Qui possède l’entreprise et pourquoi cela importe

Le secteur du financement solaire a récemment été témoin d’un mouvement de capitaux significatif. KBRA a attribué des notations préliminaires à des notes d’un montant de (288,49 millions émises par le biais d’EverBright Solar Trust 2024-A )EVBRT 2024-A(, garanties par un important portefeuille de contrats d’installation solaire résidentielle. Mais la véritable histoire réside dans la compréhension de qui possède EverBright Solar et ce que cette titrisation révèle sur la position de l’entreprise sur le marché des énergies renouvelables.

**La structure de propriété : une filiale de NextEra Energy**

EverBright, LLC n’est pas un financeur solaire indépendant — c’est une filiale en propriété exclusive de NextEra Energy, Inc., l’un des plus grands géants de l’énergie aux États-Unis. Fondée en 2021 et pleinement opérationnelle depuis début 2022, EverBright opère sous l’égide d’une société mère qui domine le secteur de l’énergie depuis 1925. La position de marché de NextEra Energy est indéniable : cotée en bourse sur le NYSE )NYSE : NEE$115 , la société affiche une capitalisation boursière dépassant $177 milliard et détient un total d’actifs de milliard à la fin de 2023. Ce soutien corporatif positionne essentiellement EverBright Solar comme faisant partie d’un empire d’infrastructures énergétiques valant plusieurs milliards de dollars.

Pour les investisseurs, cette structure de propriété est extrêmement importante. La titrisation est garantie par des créances solaires résidentielles issues d’une société soutenue par l’un des producteurs d’énergie les plus stables financièrement aux États-Unis.

**Le pool d’actifs : une clientèle premium**

La titrisation de 288,49 millions provient d’un pool soigneusement sélectionné de créances solaires visant principalement des emprunteurs de qualité supérieure. Ces prêts financent la production et le stockage d’énergie solaire résidentielle, y compris les panneaux et les services d’installation associés. Les caractéristiques actuelles des prêts révèlent le positionnement de EverBright sur le marché : les soldes des contrats varient de 10 000 à 150 000, la durée initiale des prêts s’étend de 10 à 25 ans, et les taux d’intérêt oscillent entre 3,99 % et 10,99 %.

Cette structure reflète une orientation stratégique vers des clients ayant une meilleure solvabilité et des arrangements de financement à plus long terme — typiques des produits solaires titrisés sur le marché actuel.

**Méthodologie de notation et processus d’évaluation**

L’attribution de la notation préliminaire par KBRA a impliqué une analyse approfondie utilisant plusieurs méthodologies spécialisées. L’agence de notation a appliqué sa Méthodologie Générale de Notation Globale pour les Titres Adossés à des Actifs, ainsi que des méthodologies pour les ABS de prêts à la consommation, des cadres d’évaluation des contreparties en finance structurée, et des critères de notation ESG. L’analyse comprenait des tests de résistance sur les hypothèses de flux de trésorerie, l’examen des données du portefeuille, les caractéristiques du pool de garanties, et la conception de la structure du capital.

L’évaluation a également intégré une due diligence opérationnelle sur EverBright elle-même, comprenant des discussions périodiques avec la direction et une communication continue de l’entreprise. La documentation légale et les accords opérationnels feront l’objet d’un examen supplémentaire avant la clôture de l’opération.

**Pourquoi cette titrisation témoigne de la confiance du marché**

La titrisation montre que le capital institutionnel reste confiant dans le financement solaire résidentiel lorsqu’il est soutenu par une grande société énergétique. La combinaison de l’expertise opérationnelle d’une filiale de NextEra Energy, d’un pool d’emprunteurs de qualité prime, et de durées de prêt à long terme crée les conditions pour l’appétit des investisseurs pour des produits de dette solaire structurés.

Les notations préliminaires de KBRA offrent le cadre d’évaluation initiale du crédit pour les investisseurs institutionnels et individuels cherchant à s’exposer au marché de la titrisation solaire via des instruments structurés. Avec l’examen opérationnel complet à venir, cette opération représente une étape supplémentaire dans la manière dont les infrastructures d’énergie renouvelable sont financées par les marchés de capitaux.