Eagle Energy Metals fusionne avec une SPAC pour lancer un producteur américain d'uranium nucléaire avec une technologie SMR

Eagle Energy Metals a conclu un accord de fusion définitif avec Spring Valley Acquisition Corp. II (NASDAQ : SVII), marquant une étape importante pour amener la plus grande ressource d’uranium domestique des États-Unis sur les marchés publics. L’entité combinée sera cotée sous le symbole “NUCL” sur Nasdaq, se positionnant comme la première société d’exploration d’uranium domestique cotée en bourse intégrant la technologie propriétaire Small Modular Reactor (SMR).

La structure de l’accord & l’évaluation

La fusion proposée valorise Eagle à une valeur nette pro forma de $312 millions. Un investisseur institutionnel principal a engagé environ $30 millions en actions privilégiées convertibles de série A lors de la clôture, fournissant un capital immédiat sans imposer de conditions minimales de trésorerie — un facteur qui augmente la certitude quant à la finalisation de l’accord. La transaction devrait être conclue fin 2025, sous réserve des approbations réglementaires et des actionnaires.

Les actionnaires actuels d’Eagle conserveront environ 75 % de propriété de l’entité combinée après la fusion (en excluant les warrants et la rémunération en actions), tandis que les investisseurs existants de SVII conservant leurs participations constitueront le reste, sous réserve des ajustements habituels.

Aurora & Cordex : Ancrage d’une plateforme d’uranium domestique

Au cœur de la stratégie d’Eagle se trouve le gisement d’uranium Aurora, situé à la frontière Oregon-Nevada, représentant la plus grande ressource d’uranium mesurée et indiquée exploitable aux États-Unis. L’actif contient plus de 50 millions de livres d’uranium en surface, provenant de plus de 500 forages réalisés à ce jour. Classé géologiquement comme à faible risque avec une économie d’extraction favorable, Aurora vise le début des travaux d’étude de pré-faisabilité en 2026.

À proximité d’Aurora se trouve le gisement Cordex, soutenu par plus de 100 forages supplémentaires. Cordex est en cours de numérisation et de compilation des données ; une fois terminé, le gisement devrait considérablement augmenter l’inventaire total de ressources en uranium du projet, créant une base de production pour plusieurs décennies.

Répondre à la pénurie d’uranium aux États-Unis

La logique derrière la fusion reflète le déséquilibre structurel croissant sur le marché de l’uranium. En 2023, les utilities américaines ont consommé plus de 50 millions de livres d’uranium, dont moins de 5 % provenaient de sources domestiques — ce qui signifie que plus de 95 % dépendaient de fournisseurs étrangers. Cette dépendance crée des vulnérabilités économiques et stratégiques alors que l’intelligence artificielle, l’informatique quantique et l’infrastructure des cryptomonnaies stimulent une demande record en électricité.

Un soutien politique récent a accéléré l’intérêt ; l’administration Trump a signé quatre décrets visant à simplifier les approbations nucléaires et à quadrupler la capacité nucléaire des États-Unis sur 25 ans. La stratégie double d’Eagle — combiner un actif d’uranium domestique substantiel avec une technologie SMR propriétaire — le positionne pour profiter de cette dynamique réglementaire favorable.

Parcours de gestion & conviction du marché

Le PDG d’Eagle, Mark Mukhija, apporte près de deux décennies d’expertise mondiale dans le secteur minier, ayant occupé des postes chez Teck Resources, Barrick Gold et BHP. La direction de SVII — le président et CEO Chris Sorrells et le CFO Robert Kaplan — ont cumulé plus de 40 ans d’expérience combinée en marchés financiers et en conseil dans le secteur nucléaire. Leur parcours en SPAC inclut la fusion réussie avec NuScale Power, une société pionnière des SMR, maintenant cotée au-dessus de $50 par action. Collectivement, l’équipe de SVII a réalisé plus de 400 transactions et géré des portefeuilles de plusieurs milliards de dollars.

Avantages stratégiques & jeu technologique

Au-delà de la propriété des ressources, Eagle détient une technologie SMR propriétaire, ouvrant deux canaux de revenus distincts : la fourniture directe d’uranium aux installations de production d’électricité et les opportunités de licence pour les systèmes nucléaires distribués. Cette double option offre une protection contre le risque de baisse et plusieurs vecteurs de croissance.

L’entreprise bénéficie de la proximité d’infrastructures existantes sur son projet Oregon-Nevada, ce qui réduit les délais de développement et l’intensité en capital par rapport à des opportunités greenfield. La combinaison de l’ampleur des ressources, de l’avantage géographique, d’une gestion éprouvée et des tendances nucléaires émergentes crée un profil différencié dans un secteur attirant des flux de capitaux institutionnels depuis plusieurs décennies.

Chemin à suivre

La fusion représente l’entrée d’Eagle sur les marchés publics lors d’un moment clé pour l’infrastructure énergétique nucléaire. Avec une base d’actifs claire, une direction expérimentée, un soutien institutionnel crédible et un environnement réglementaire favorable, la société combinée est positionnée pour contribuer de manière significative à la relance des chaînes d’approvisionnement en uranium domestique à un moment critique pour la sécurité énergétique des États-Unis.