La stabilité de la note de crédit de Manulife renforcée grâce à une position de capital solide et à des opérations diversifiées

La société internationale d’évaluation du crédit AM Best a maintenu son affirmation du solide positionnement de crédit de Manulife Financial Corporation, en conservant la note de force financière (Superior) A+ pour ses filiales d’assurance vie et santé, ainsi que les (Superior) “aa-” (Long-Term Issuer Credit Ratings). La note de crédit à long terme de la société mère s’établit à “a-” (Excellent), toutes les notes conservant une trajectoire de perspective stable.

Des fondamentaux solides du bilan soutiennent la stabilité de la notation

L’affirmation reflète la position exceptionnellement solide du bilan de Manulife, soutenue par des indicateurs de suffisance de capital robustes. Le score du test de suffisance de capital pour l’assurance vie (LICAT) de la société continue de progresser favorablement et montre une dynamique ascendante ces derniers trimestres, tandis que le ratio de suffisance de capital de Best (BCAR) est passé d’une classification forte à une évaluation très forte. Cette résilience du capital démontre la capacité de l’entreprise à absorber la volatilité du marché tout en maintenant des standards de protection des assurés.

La flexibilité financière de Manulife apparaît comme une force clé, illustrée par une gestion prudente de la dette et des stratégies de financement diversifiées. L’organisation a systématiquement réduit son levier financier sur des périodes prolongées tout en conservant des ratios de couverture des intérêts solides, bien en dessous des seuils appropriés à sa catégorie de notation.

Résilience opérationnelle et dé-risque stratégique

Les indicateurs de performance opérationnelle révèlent une stabilité constante des bénéfices dans les segments d’activité principaux, malgré des fluctuations périodiques induites par le marché. Le portefeuille diversifié de la société — englobant produits d’assurance, solutions de gestion de patrimoine et d’actifs, ainsi qu’une présence géographique en Asie, en Amérique du Nord et au-delà — offre une isolation structurelle contre les risques concentrés. Les positions de leader sur les marchés clés renforcent encore le positionnement concurrentiel.

Une réalisation stratégique importante consiste en la réduction systématique des expositions héritées via des programmes de réassurance complets. Au fil des années, Manulife a transféré des milliards dans des lignes d’activité à faible rendement sur fonds propres et non stratégiques, notamment en ce qui concerne ses obligations d’assurance longue durée, à des tiers porteurs de risques. La gestion contemporaine des blocs hérités restants met l’accent sur des protocoles de limitation des pertes, des initiatives de conversion de polices, des méthodologies de réserves actuarielle prudentes et des structures de réassurance continues.

Cadre de gestion des risques soutenant une performance durable

L’architecture de gestion des risques d’entreprise de la société est évaluée comme très forte, assurant une supervision disciplinée de la santé du bilan, de l’efficacité opérationnelle et du positionnement stratégique. Le portefeuille d’actifs alternatifs, bien qu’il présente des fluctuations périodiques de valorisation, a démontré des rendements historiques favorables et continue d’offrir des améliorations de rendement tout en bénéficiant de la diversification des investissements.

Les initiatives stratégiques actuelles, notamment l’intégration de l’intelligence artificielle et l’entrée sur le marché de l’assurance vie en Inde via des accords de coopération (en attente de l’autorisation réglementaire), introduisent des considérations d’exécution nécessitant une attention continue de la direction.

Notations complètes des facilités de crédit

Au-delà des opérations d’assurance des filiales, AM Best a affirmé plusieurs instruments de dette et de capitaux propres privilégiés dans la structure du capital de Manulife. Les obligations de dette senior non garanties conservent la note “a-” (Excellent), tandis que les instruments subordonnés et les titres de capitaux propres privilégiés ont des notes allant de “bbb+” (Good) à “bbb” Good. Ces notations multi-tranches reflètent l’architecture de capital stratifiée de l’entreprise, soutenant une flexibilité stratégique à long terme.

La perspective stable de la notation à travers le profil de crédit de Manulife indique la confiance d’AM Best dans la capacité de l’organisation à naviguer dans l’évolution des dynamiques du marché de l’assurance tout en conservant sa résilience financière.