Zymeworks adopte un modèle axé sur le revenu avec une stratégie multi-actifs suite à des données d'essai positives

Zymeworks Inc. (Nasdaq : ZYME) a dévoilé une transformation commerciale complète conçue pour capitaliser sur son portefeuille émergent de produits de santé sous licence tout en maintenant des capacités de recherche internes robustes. Ce changement représente une évolution significative des opérations biotechnologiques traditionnelles vers un modèle d’agrégation de revenus axé sur la génération de rendements durables pour les actionnaires.

Un élan clinique fort soutient la nouvelle orientation stratégique

La repositionnement stratégique de l’entreprise fait suite à des résultats encourageants de l’essai de phase 3 HERIZON-GEA-01 évaluant le zanidatamab-hrii en traitement de première ligne du carcinome gastro-œsophagien (GEA), ainsi qu’à l’avancement du pasritamig en études d’enregistrement de phase 3 sous le développement de J&J. Ces avancées cliniques ont créé une base financière solide pour le nouveau cadre opérationnel de l’entreprise.

Dans le cadre des partenariats existants, Zymeworks se positionne pour recevoir des paiements de jalons substantiels à court terme liés aux approbations réglementaires de Ziihera sur les marchés mondiaux. La structure de l’accord inclut des paiements potentiels de 250,0 millions de dollars des États-Unis, 100,0 millions d’euros de l’Union européenne, 75,0 millions de dollars du Japon, et 15,0 millions de dollars de Chine lors de la commercialisation réussie en GEA. Au-delà des jalons réglementaires immédiats, l’entreprise prévoit des flux de royalties continus à mesure que Ziihera pénètre les marchés oncologiques mondiaux et s’étend à d’autres indications, notamment le cancer du sein.

Concernant le pasritamig, Zymeworks conserve l’éligibilité à jusqu’à 434,0 millions de dollars en jalons supplémentaires de développement et de commercialisation via son partenariat avec J&J, couplés à une participation en royalties à un chiffre moyen sur les ventes de produits.

Un modèle opérationnel intégré équilibre plusieurs flux de valeur

La stratégie récemment articulée combine trois approches complémentaires : exploiter les flux de trésorerie issus de produits sous licence tels que Ziihera et pasritamig, poursuivre des acquisitions et partenariats sélectifs pour construire des revenus d’actifs de santé, et maintenir des ressources internes dédiées à la R&D axées sur le développement thérapeutique en phase précoce.

Le Directeur général Kenneth Galbraith a expliqué que cette approche intégrée permet à l’entreprise de réinvestir les recettes anticipées des produits sous licence dans des actifs générateurs de revenus supplémentaires tout en continuant à faire progresser ses candidats cliniques propriétaires. L’entreprise a recruté Scott Platshon en tant que Directeur des investissements par intérim pour renforcer l’exécution de cette stratégie diversifiée.

La direction a mené un examen approfondi de l’allocation du capital avec des conseillers financiers et juridiques externes afin de déterminer la structure la plus efficace pour la création de valeur à long terme. La stratégie prévoit de déployer l’excédent de capital à la fois par le réinvestissement dans des actifs biotechnologiques non traditionnels et par des retours directs aux actionnaires via des rachats d’actions ou des dividendes spéciaux.

Cadre d’allocation du capital et autorisation de rachat d’actions

Pour optimiser les retours aux actionnaires, le Conseil d’administration de Zymeworks a autorisé un nouveau programme de rachat d’actions de 125,0 millions de dollars. Depuis août 2024, l’entreprise a déployé environ 60,0 millions de dollars en ressources cash pour racheter et annuler environ 4,4 millions d’actions, représentant environ 6 % des actions en circulation. Ces rachats ont été principalement financés par les jalons de développement de Ziihera et les royalties cumulées reçues à ce jour.

Au 30 septembre 2025, Zymeworks a déclaré disposer de 299,4 millions de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et investissements. La société a mis en œuvre des ajustements sélectifs en R&D, notamment en suspendant le développement clinique de ZW220 et ZW171, ainsi que des réductions de coûts correspondantes pour créer une efficacité opérationnelle.

Sur la base des réserves de trésorerie actuelles et des paiements de jalons GEA de Ziihera attendus dans les principales juridictions réglementaires, la direction prévoit un financement suffisant pour soutenir ses opérations planifiées jusqu’en 2028. Cette perspective exclut d’éventuelles contributions de royalties futures supplémentaires, d’autres produits sous licence ou de nouvelles collaborations de partenariat.

Opérations R&D et stratégie de partenariat

L’organisation de recherche interne de Zymeworks continuera à faire progresser son pipeline de thérapeutiques multifonctionnelles tout en poursuivant activement de nouvelles opportunités de partenariat. La société croit que les collaborations externes joueront un rôle de plus en plus important dans le financement des activités de développement en cours et la réduction de la dépendance au capital interne, préservant ainsi la valeur à long terme des plateformes et programmes scientifiques existants.

Une allocation disciplinée du capital à la R&D, combinée à un soutien financier de la part de partenaires existants et potentiels, devrait réduire la pression sur les paiements de jalons et de royalties issus du portefeuille de produits sous licence pour financer les initiatives de recherche internes.

Engagement des investisseurs et des analystes

La société a organisé un webcast à 8h30, heure de l’Est, pour discuter de la mise en œuvre de sa stratégie de croissance et répondre aux questions des investisseurs. Les contacts des relations investisseurs de Zymeworks sont disponibles pour répondre aux demandes concernant la situation financière de l’entreprise, les attentes en matière de jalons et les initiatives stratégiques.

Pour plus d’informations sur les termes et conditions du programme de rachat d’actions, les actions peuvent être acquises par le biais de transactions sur le marché ouvert conformément aux réglementations de la SEC régissant les accords de rachat accéléré d’actions et à la règle 10b-18.

À propos de Zymeworks : La société opère en tant qu’organisation biotechnologique mondiale gérant des actifs de santé sous licence tout en développant un portefeuille diversifié de biothérapeutiques innovants et multifonctionnels. Les axes principaux incluent le traitement du cancer, de l’inflammation et des maladies auto-immunes. La société a conçu Ziihera en utilisant la technologie propriétaire Azymetric et maintient des accords de commercialisation séparés avec BeOne Medicines Ltd. et Jazz Pharmaceuticals Ireland Limited dans différentes régions. Plus d’informations sont disponibles sur www.zymeworks.com.