Selective Insurance Group Maintient une position de crédit solide après la confirmation de la dernière note d'AM Best

Selective Insurance Group, Inc. [NASDAQ : SIGI] a obtenu un nouveau vote de confiance d’AM Best, l’une des agences de notation les plus respectées du secteur de l’assurance. La société a confirmé la note de solidité financière (FSR) de A+ (Superior) pour les membres regroupés et a réaffirmé les notes de crédit à long terme de l’émetteur à “aa-” (Superior) pour les filiales opérationnelles de Selective Insurance.

Détails de la notation et perspectives

Pour la société mère, Selective Insurance Group, Inc., AM Best a validé la note de crédit à long terme de l’émetteur “a-” (Excellent) avec une perspective stable. Plus notable encore, l’agence a attribué une note “a-” (Excellent) à la nouvelle émission de notes non garanties seniors de 397,3 millions de dollars à 5,9 % arrivant à échéance en 2035 — une démarche qui reflète la confiance dans la trajectoire financière de l’organisation.

Toutes les notes ont une perspective stable, ce qui indique qu’AM Best s’attend à ce que ces positions de crédit restent solides dans un avenir proche.

Qu’est-ce qui explique cette forte notation ?

La confiance d’AM Best repose sur plusieurs forces fondamentales. Tout d’abord, Selective Insurance démontre la “plus forte” qualité de bilan, soutenue par une capitalisation ajustée au risque exceptionnelle mesurée par le Best’s Capital Adequacy Ratio (BCAR). La stratégie globale de réassurance de la société, son approche d’investissement prudente et sa flexibilité financière provenant de sa société mère cotée en bourse renforcent également cette base.

Sur le plan opérationnel, le groupe a maintenu un historique de rentabilité constante en souscription, une croissance des revenus d’investissement, et des performances particulièrement solides dans les lignes de dommages aux biens commerciaux sur des périodes de cinq et dix ans. Le rendement des fonds propres est historiquement resté élevé en raison de l’effet de levier opérationnel élevé de la société par rapport à ses pairs du secteur.

Profil d’entreprise et orientation stratégique

Selective Insurance opère dans trois segments principaux : les lignes commerciales standard (79 % des primes nettes de 2024), les lignes excédentaires et de surplus (12 %), et les lignes personnelles standard (9 %). La société sert également de compagnie de service dans le cadre de l’initiative “Write-Your-Own” du programme national d’assurance contre les inondations.

L’entreprise bénéficie de partenariats d’agences sélectifs, d’investissements technologiques dans la souscription et le service, ainsi que d’une approche disciplinée du risque. Les années récentes ont vu des augmentations ciblées des tarifs et des migrations stratégiques dans les lignes personnelles vers le segment de marché des masses aisées.

Défis à contrebalancer

Bien que la notation reste robuste, AM Best a reconnu certains vents contraires. La société fait face à une exposition accrue aux pertes catastrophiques, une réalité pour de nombreux assureurs dans ce secteur. De plus, plusieurs années consécutives de développement de réserves nettes défavorables nécessitent une surveillance, bien que cela reflète les pressions à l’échelle de l’industrie plutôt qu’une détérioration spécifique à l’entreprise.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

La perspective stable sur les notations de Selective Insurance souligne la capacité de la société à maintenir sa position financière malgré la volatilité du marché. La confirmation de solides indicateurs de crédit rassure les détenteurs d’obligations et les parties prenantes quant à la gestion efficace du profil de risque de l’entreprise. Le coupon de 5,9 % sur la nouvelle émission de notes de 2035 reflète les conditions actuelles du marché et la solidité du crédit de la société.

Pour Selective Insurance, le maintien de ces notations est crucial — elles soutiennent la position concurrentielle de l’entreprise dans l’acquisition de nouveaux contrats et la gestion de son coût du capital. La validation constante d’AM Best suggère que les initiatives stratégiques de la direction en matière de discipline en souscription et de gestion des risques portent leurs fruits.