La société Bitcoin Standard Treasury prête à faire ses débuts publics avec une infusion de capital historique

Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) a conclu un accord définitif de fusion avec Cantor Equity Partners I, Inc. (Nasdaq : CEPO), marquant un tournant pour l’intégration de Bitcoin dans les marchés financiers traditionnels. La transaction, dont la clôture est prévue au quatrième trimestre 2025, positionnera BSTR comme l’une des entités de trésorerie Bitcoin les plus capitalisées sur les marchés publics.

Un paquet de financement sans précédent reshape le paysage des trésoreries Bitcoin

Le cadre de financement mis en place pour BSTR représente un changement de paradigme dans la manière dont les ventures de trésorerie Bitcoin attirent le capital institutionnel. Le package combiné totalise jusqu’à 1,5 milliard de dollars en financement en fiat, ainsi que 5 021 Bitcoin en contributions en nature, éclipsant les records précédents de fusion SPAC de trésorerie Bitcoin.

La structure de capital comprend plusieurs composantes innovantes :

• $400 millions en engagements en actions ordinaires, évalués à 10,00 $ par action
• $500 millions en obligations convertibles senior avec une option supplémentaire de $250 millions, convertibles à 13,00 $ par action
• $30 millions en actions privilégiées convertibles avec jusqu’à $320 millions de capacité supplémentaire, marquant la première levée privilégiée dans un contexte de SPAC de trésorerie Bitcoin
• 5 021 Bitcoin contribué par la communauté Bitcoin via des engagements en nature — une première pour les structures PIPE
• 25 000 Bitcoin provenant des actionnaires fondateurs conseillés par Blockstream Capital Partners
• Jusqu’à $200 millions en contributions CEPO conditionnées par les rachats d’actionnaires

Construire l’échelle : la 4ème plus grande trésorerie Bitcoin publique

Après la clôture, BSTR débutera avec 30 021 Bitcoin inscrits à son bilan, établissant ainsi comme le quatrième plus grand détenteur d’entreprise en Bitcoin parmi les entités cotées en bourse. Cette base confère une crédibilité immédiate et une échelle opérationnelle pour la mission déclarée de la société : maximiser le Bitcoin par action tout en favorisant l’adoption institutionnelle.

La contribution des actionnaires fondateurs de 25 000 Bitcoin témoigne de la confiance dans la trajectoire du projet et fournit une base solide pour le bilan dès le premier jour.

Leadership alliant cryptographie et finance

Le Dr Adam Back occupe le poste de Directeur Général, apportant des décennies d’innovation cryptographique. En tant qu’inventeur de Hashcash — le mécanisme de preuve de travail à la base du mécanisme de consensus de Bitcoin — le pedigree technique du Dr Back est inégalé dans le domaine. Son rôle de co-fondateur chez Blockstream renforce encore sa position comme pont entre le développement du protocole Bitcoin et la finance institutionnelle.

Sean Bill rejoint en tant que Directeur des investissements, apportant une expertise en hedge funds et fintech acquise lors de la mise en place de allocations Bitcoin dans les systèmes de pension publics américains. Ensemble, ce duo de leadership combine expertise cryptographique et gestion de portefeuille.

“Bitcoin a été créé comme une monnaie saine et BSTR est créé pour apporter cette même intégrité aux marchés financiers modernes”, a déclaré le Dr Back. “En sécurisant dès le premier jour à la fois des financements en fiat et en Bitcoin — y compris la première levée privilégiée convertible annoncée conjointement avec une fusion SPAC de trésorerie Bitcoin — nous mettons une puissance de feu sans précédent derrière une mission unique.”

Composition du marché et vision stratégique

La société prévoit d’utiliser le capital pour acquérir davantage de Bitcoin tout en développant simultanément des produits de marché de capitaux natifs Bitcoin et des services de conseil. Ce double mandat positionne BSTR à l’intersection de l’accumulation et de l’innovation financière.

L’implication de Cantor Fitzgerald apporte crédibilité institutionnelle et infrastructure de marchés financiers. Brandon Lutnick, Président & CEO de Cantor Equity Partners et Cantor Fitzgerald, a souligné l’importance stratégique : “Cette transaction historique marque une étape supplémentaire vers l’intégration de l’économie Bitcoin et de la finance traditionnelle.”

Chemin vers les marchés publics

Après approbation des actionnaires, BSTR devrait être négocié sous son propre symbole sur une bourse publique, offrant une exposition directe à la détention de Bitcoin via une structure de trésorerie d’entreprise. La transaction comprend des conditions de clôture habituelles et un processus de revue réglementaire par la SEC, avec des divulgations détaillées à déposer via les déclarations d’enregistrement Form S-4 et les documents de procuration.

Le conseil d’administration des deux entités a approuvé à l’unanimité la fusion, témoignant d’un soutien unifié à la vision stratégique.

Implications pour l’institutionnalisation de Bitcoin

L’ampleur du capital engagé — approchant 1,5 milliard de dollars en fiat plus des contributions en Bitcoin — reflète la confiance croissante des institutions dans le rôle de Bitcoin au sein de portefeuilles diversifiés. Les contributions en nature en Bitcoin via PIPE de la communauté soulignent le soutien grassroots aux côtés des structures de capital traditionnelles.

Cette transaction représente un point d’inflexion majeur dans la manière dont les stratégies de trésorerie Bitcoin sont financées et développées dans le cadre de marchés publics réglementés.