Les procès-verbaux de la récente réunion de la banque centrale ont révélé une réalité très cruelle : les divergences au sein des décideurs deviennent de plus en plus importantes, face à un dilemme sans réponse parfaite.

Le problème est en fait si simple et brutal : il faut choisir entre préserver l’emploi ou maintenir la stabilité des prix, on ne peut pas avoir les deux.

Pour stabiliser le taux d’emploi, il faut baisser les taux d’intérêt, mais cela risque de faire revenir l’inflation. Pour maîtriser l’inflation, il faut maintenir des taux élevés, voire plus radicaux, au prix d’une augmentation du chômage. Ce n’est pas une difficulté économique, c’est essentiellement une question de choix politique.

Regardons comment l’histoire a tranché. La politique des années 80 en est un bon exemple : pour éliminer complètement l’inflation, les décideurs ont poussé les taux d’intérêt à un niveau apparemment délirant de 24 %. Cela paraît inimaginable aujourd’hui, mais c’est précisément cette politique qui a clairement exposé la véritable priorité de la banque centrale — ils privilégient la réalisation de l’objectif d’inflation bien plus que les données sur l’emploi.

Cette compréhension est cruciale. Tant qu’il n’y a pas de raison écrasante de réduire les taux, la stratégie conventionnelle consiste à maintenir ou même à resserrer davantage la politique monétaire. Sans une situation qui oblige à une baisse, il est peu probable que la politique change radicalement.

Que signifie cela pour le BTC, ETH et autres actifs risqués ? À court terme, c’est clairement défavorable. Ne pas baisser les taux signifie continuer à restreindre la liquidité, ce qui rendra plus probable une volatilité accrue et des corrections sur le marché, avec des oscillations émotionnelles répétées des participants. Cette phase ne sera pas très confortable.

Mais, vu sous un autre angle, à moyen et long terme, ce n’est pas forcément une mauvaise chose. Plus la politique de taux élevés dure longtemps, plus la pression accumulée sur le système financier sera grande, et la libération de cette pression se fera souvent par une correction brutale plutôt qu’une transition douce. Pour le marché des cryptomonnaies, ce type de « compression puis relâchement soudain » est souvent le point de départ d’un grand mouvement haussier. Les plus fortes hausses historiques ont généralement eu lieu après des périodes difficiles.

Donc, la mentalité à changer maintenant est de ne pas parier sur le fait que « la banque centrale va baisser ses taux immédiatement » à court terme, mais plutôt de comprendre la logique sous-jacente de la banque centrale — dans le cadre actuel, la maîtrise de l’inflation reste la priorité absolue.

Cela détermine les mots-clés de la stratégie actuelle : patience, gestion du rythme, contrôle des positions. Ne vous attendez pas à ce que le marché soit confortable pour tout le monde. La véritable opportunité surgit souvent lorsque la majorité traverse une période d’épreuve.