2025-12-31 08:23:52

Imaginez une avalanche — lorsqu’elle arrive, aucune flocon ne peut échapper.

Les récents changements du marché nous indiquent que la situation pourrait être bien plus complexe que ce que la majorité des gens réalisent. Une série de données pointe toutes dans la même direction, ce qui est difficilement une coïncidence.

Commençons par le marché obligataire. En apparence, tout est calme, mais l’indice MOVE (qui mesure les attentes de volatilité du marché obligataire) n’a fait que reculer brièvement récemment, loin d’éliminer le risque réel. La courbe des obligations d’État à long terme reste la principale source de pression depuis le début de l’année.

Plus important encore, il y a un changement du côté des acheteurs. Les fonds étrangers qui achetaient continuellement des obligations américaines sont moins actifs qu’auparavant. La Chine continue de réduire ses positions, et bien que le Japon détienne un volume important de dettes, il est extrêmement sensible aux fluctuations du taux de change et aux signaux de politique intérieure. Autrefois, lorsque les investisseurs étrangers se retiraient, d’autres acheteurs prenaient le relais pour l’émission de la dette américaine ; aujourd’hui, cette marge de manœuvre a presque disparu.

Il y a aussi le paramètre de la politique de la Banque centrale du Japon. La pression à la dépréciation du yen oblige la BoJ à agir, et chaque ajustement de politique peut entraîner une reconstruction de la chaîne de transactions d’arbitrage global et un changement dans les flux de capitaux vers la dette souveraine. Une fois ces transactions clôturées, l’impact ne se limite pas à un seul marché — la dette américaine devient souvent le prochain point de pression.

En assemblant tous ces facteurs, la situation devient claire :

• Le rendement réel reste à un niveau relativement élevé
• La prime de terme n’a pas vraiment disparu
• La liquidité continue d’être tendue
• La tarification du risque s’est étendue au niveau de la dette souveraine

Même si le marché boursier continue de progresser doucement, que l’or atteint de nouveaux sommets historiques ou que les matières premières restent fortes, cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de courants sous la surface. Lorsque les données du PIB seront publiées ou que les prévisions de récession envahiront les médias, la réévaluation des prix des actifs pourrait déjà être terminée.

2026 ne sera probablement pas simplement une année de ralentissement de la croissance. Ce pourrait être une année où la pression sur le financement souverain se libère, poussant finalement les banques centrales mondiales — qu’elles agissent volontairement ou sous pression — à réinvestir le marché.

Le calendrier est aligné, et la pression s’accumule à nouveau dans des endroits familiers.

Il est essentiel de continuer à suivre l’évolution du marché obligataire, car les autres classes d’actifs finiront tôt ou tard par suivre son rythme.

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gas_fee_therapy

· 2025-12-31 08:53

Le courant sous-jacent du marché obligataire est vraiment exceptionnel, en surface tout semble calme mais en dessous ce sont des lames de rasoir... Va-t-on exploser en 2026 ? --- Encore une "théorie de l'effondrement", mais cette fois les données ne collent vraiment pas --- Attends, tu veux dire que les investisseurs qui ont repris des obligations américaines fuient ? Alors qui va prendre la relève ? --- L'or atteint un nouveau sommet, le marché boursier progresse doucement, mais on a l'impression que tout ça est une arnaque, c'est vraiment une grosse déception --- Une action de la Banque du Japon qui bouge et le monde entier tremble, c'est ça le marché actuel --- Tension de liquidité + prime de terme, ça sonne pas très bien... on reste en mode observation --- Donc, faut-il entrer maintenant ou attendre ? Cet article ne donne pas de réponse --- La pression sur la dette souveraine se libère, j'ai déjà entendu ça plusieurs fois, mais quand cela se produira-t-il réellement ? --- Le marché obligataire est vraiment la véritable bombe à retardement, toutes les hausses du marché boursier sont vaines --- Il faut vraiment faire attention en 2026, mais qui oserait parier que la banque centrale va sauver le marché ?

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faded_wojak.eth

· 2025-12-31 08:53

La neige est morte, le problème c'est quand le tas de blocs du marché obligataire va s'effondrer ? --- La Banque du Japon va encore faire des siennes, chaque mouvement étant le déclencheur de la finance mondiale --- Les capitaux étrangers fuient, c'est ça le vrai signal, qui d'autre achète encore des obligations américaines ? --- Si rien ne se passe en 2026, ce serait vraiment étrange, la pression est là --- Apparemment, tout est calme ? S'il vous plaît, il y a des mines sous l'eau, mes amis --- Ce gars du marché obligataire est le vrai boss, tout le reste n'est que de la copie --- Le rendement réel est encore si élevé ? Les détenteurs finiront tôt ou tard par couper, impossible à éviter --- L'or atteint de nouveaux sommets, la bourse monte, mais ce que je regarde, c'est la courbe à long terme, elle pleure --- Tension de liquidité + disparition des acheteurs, cette combinaison est vraiment critique --- La tarification du risque sur la dette souveraine se propage, en clair, personne n'ose plus prendre le risque

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ThatsNotARugPull

· 2025-12-31 08:50

La métaphore de l'avalement de la neige a été entendue trop de fois, mais cette fois-ci, le marché obligataire semble vraiment avoir un problème. Les capitaux étrangers commencent à se retirer, et avec la pression énorme du côté du Japon, on a vraiment l'impression qu'ils préparent une grosse manœuvre. Il faut se préparer pour 2026, sinon on sera simplement le pigeon qui récupère la facture.

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pvt_key_collector

· 2025-12-31 08:45

L'argumentation sur l'AVAX revient, mais cette fois-ci, les données pointent vraiment dans la même direction... Les changements du côté des acheteurs de dettes américaines sont vraiment impressionnants. --- Honnêtement, j'avais déjà remarqué que les fonds étrangers commençaient à se réduire, le Japon et la Chine réduisent tous deux leurs positions. --- Une action de la Banque du Japon, et la chaîne d'arbitrage mondiale s'effondre, que faire des obligations américaines ? Je parie que ce sera en 2026 que la véritable pression sera libérée. --- Quoi qu'on dise, la tranquillité apparente, l'indice MOVE qui baisse ? La tension de liquidité est le vrai facteur de risque, cela finira tôt ou tard par se refléter sur le marché boursier. --- Donc, tous ces actifs qui montent si violemment, c'est en fait déjà intégré dans le prix ? Suis-je donc en retard... --- Ce qui fait le plus peur, c'est cette sous-courant, le marché boursier et les matières premières atteignent de nouveaux sommets, mais c'est le marché obligataire qui sera le déclencheur, c'est trop fort. --- La prime de terme n'a pas disparu, le rendement est toujours élevé, la couche de tampon disparaît rapidement... Ça sonne vraiment comme un danger. --- 2026 sera-t-elle l'année où les banques centrales mondiales seront forcées d'intervenir pour sauver le marché ? Le calendrier semble vraiment étrangement cohérent.

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