La Fed réduit les taux d'intérêt, un désaccord rare, qu'est-ce que cela signifie pour le marché des cryptomonnaies ?

La Réserve fédérale a décidé lors de sa réunion du 9 au 10 décembre de réduire la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,5 % – 3,75 %, marquant ainsi la troisième baisse consécutive récemment.

Le procès-verbal de la réunion indique que cette décision n’a pas fait l’unanimité, avec des divergences de vues parmi le Comité fédéral de l’open market (FOMC) depuis 2019. Six membres se sont opposés à cette baisse, dont deux membres votants.

01 Divergences lors de la réunion

Le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de décembre de la Fed révèle une division profonde au sein de la décision. Neuf membres soutiennent une baisse de taux, trois membres ont voté contre, ce qui constitue le plus grand nombre d’oppositions depuis 2019.

Les oppositions ne proviennent pas d’un seul camp, mais de deux extrêmes. Le gouverneur de la Fed, Stephen Milam, soutient une réduction plus agressive de 50 points de base, tandis que le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, et celui de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, préfèrent maintenir les taux inchangés.

Ce type de « divergence bidirectionnelle » est assez rare dans l’histoire de la Fed, indiquant un manque de consensus clair sur la manière d’équilibrer les risques liés à l’inflation et à l’emploi.

02 Conflit entre hawks et doves

Les membres favorables à une baisse de taux estiment que le ralentissement récent de l’emploi et la hausse du taux de chômage indiquent une augmentation des risques de ralentissement du marché du travail. Ils considèrent cette baisse comme une « mesure de gestion proactive des risques », visant à réduire la probabilité d’un affaiblissement supplémentaire du marché de l’emploi.

Les opposants à la baisse de taux restent prudents face à la situation de l’inflation. Ils soulignent que les progrès vers l’objectif d’inflation de 2 % ont récemment stagné, et que l’inflation pourrait encore rester à un niveau relativement élevé à court terme.

Certains participants craignent que « continuer à assouplir la politique dans un contexte d’incertitude sur les perspectives d’inflation pourrait augmenter le risque de mauvaises décisions politiques ».

03 Perspectives futures

Le procès-verbal montre que la majorité des membres considèrent qu’une baisse supplémentaire des taux reste justifiée si l’inflation diminue comme prévu, mais cela dépendra de nouvelles données.

Certains participants suggèrent qu’après la réduction de la fourchette de taux lors de cette réunion, il serait approprié de maintenir la politique inchangée pendant un certain temps.

Selon les dernières prévisions publiées après la réunion, les responsables de la Fed anticipent une baisse de taux au cours de l’année 2026. La formulation du communiqué indique qu’avant qu’une tendance claire de baisse de l’inflation ou une hausse significative du taux de chômage ne se manifeste, le comité pourrait décider de suspendre toute nouvelle modification des taux.

04 Impact sur le marché

L’incertitude concernant la politique de la Fed tend à augmenter la volatilité des marchés financiers traditionnels, et cette volatilité a souvent des répercussions sur le marché des cryptomonnaies. Les données historiques montrent que lorsque la trajectoire de la politique de la Fed est incertaine, des cryptomonnaies comme le Bitcoin ont tendance à afficher une volatilité accrue.

Il est également notable que, malgré cette incertitude politique, un groupe de whales continue d’accumuler des tokens DeFi dans l’écosystème Solana. Selon les observations, au cours des deux derniers jours, trois adresses de portefeuille ont retiré environ 15,9 millions de dollars en tokens DeFi des plateformes d’échange.

Ces tokens incluent environ 13,77 millions de dollars de 7,39 milliards de PUMP, ainsi que 621 000 dollars de 8,02 millions de CLOUD. Cela suggère que certains grands investisseurs pourraient profiter de l’incertitude du marché pour positionner des actifs cryptographiques dans certains secteurs.

05 Opérations sur la balance de la banque centrale

Outre la décision sur les taux, la Fed a également décidé lors de la réunion de décembre de lancer des achats de titres du Trésor américain à court terme, dans le cadre de ses opérations de gestion de réserves. Le procès-verbal indique que la Fed a jugé que le niveau de réserves excédentaires dans le système bancaire, qui était auparavant « abondant », est désormais « suffisant ».

Selon le procès-verbal, la Fed prévoit de commencer ces opérations à partir du 12 décembre, avec une première phase d’achat d’environ 400 milliards de dollars. Les responsables estiment qu’étant donné que le paiement des impôts de fin avril pourrait entraîner une consommation supplémentaire de réserves, un démarrage anticipé aidera à réduire les risques de volatilité de la liquidité.

Les décideurs conviennent généralement d’ajuster la taille et le rythme des opérations futures en fonction des conditions du marché. Cette opération est présentée comme un outil de gestion des réserves, et ne doit pas être interprétée comme un changement de position de politique monétaire.

06 Difficultés liées aux données et perspectives

Un facteur clé influençant la décision de la Fed est le manque de données. La paralysie du gouvernement américain cette année a gravement affecté la collecte des données économiques d’octobre et novembre. L’absence de ces données complique la prise de décision de la Fed.

Le procès-verbal indique que l’absence de données officielles « continue de façonner la perspective et la vision des décideurs sur la gestion des risques ». Certains membres opposés ou sceptiques à la récente baisse de taux estiment que « les nombreuses données à venir sur le marché du travail et l’inflation, attendues en janvier, aideront à déterminer s’il faut réduire les taux ».

La collecte des données est en cours, avec la publication des chiffres de l’emploi et de l’indice des prix à la consommation en décembre prévue pour le 9 et le 13 janvier, respectivement, afin de rétablir le calendrier normal. La prochaine réunion de la Fed aura lieu du 27 au 28 janvier, et les investisseurs anticipent que la banque centrale maintiendra le taux directeur inchangé.

07 Conseils stratégiques pour les utilisateurs de Gate

Dans un contexte d’incertitude accrue sur la politique de la Fed, les utilisateurs de Gate peuvent envisager les stratégies suivantes : pour les traders à court terme, suivre de près la publication des indicateurs macroéconomiques traditionnels, notamment les données sur l’emploi et l’inflation attendues les 9 et 13 janvier.

Ces données pourraient provoquer de la volatilité sur le marché, créant des opportunités de trading. Il est également conseillé de surveiller des secteurs attractifs pour les fonds institutionnels, comme les tokens DeFi de l’écosystème Solana.

Les investisseurs à long terme devraient envisager de diversifier leur portefeuille, sans se concentrer excessivement sur un seul actif ou secteur. Ils peuvent profiter des nombreux produits financiers proposés par la plateforme Gate pour obtenir des rendements stables dans un marché volatile. L’essentiel est de rester calme et d’éviter de prendre des décisions impulsives face aux fluctuations à court terme.

La plateforme Gate offre une gamme d’outils d’analyse de marché et de données en temps réel pour aider les utilisateurs à prendre des décisions éclairées dans un environnement complexe. Il est recommandé d’exploiter pleinement ces ressources pour élaborer une stratégie d’investissement adaptée à leur profil de risque.

Perspectives futures

Au 31 décembre, la réaction du marché des cryptomonnaies face aux divergences de la Fed n’est pas encore évidente. La majorité des analystes s’attendent à ce que la Fed maintienne ses taux lors de la prochaine réunion.

Avec la publication des données économiques clés en janvier et le renouvellement des membres votants pour la nouvelle année, notamment les présidents de la Fed de Cleveland, Philadelphie, Dallas et Minneapolis, qui rejoindront le collège des votants, l’incertitude sur la politique monétaire de la Fed pourrait perdurer, apportant à la fois défis et opportunités pour les traders de cryptomonnaies.

Les divergences entre décideurs ne sont pas encore terminées, et le marché des cryptomonnaies devra naviguer dans cette incertitude pour définir sa propre trajectoire.