2025 Chronique des tempêtes dans l'industrie minière : puissance de calcul record, transformation des entreprises minières, IA et entrée des États souverains

Alors que le taux de hachage du réseau Bitcoin dépasse la barre de 1 ZH/s (Zetahash par seconde) en décembre 2025, l’industrie du minage entre dans une nouvelle ère de concurrence. Le coût total du minage d’un seul Bitcoin pour les sociétés de minage cotées a grimpé à environ 137 800 $, rendant le minage traditionnel presque non rentable.

Le paysage minier mondial est en cours de remodelage structurel,Les sociétés minières sont passées de la dépendance exclusive aux revenus miniers à la recherche de modèles économiques plus stablesDe l’entrée des forces politiques aux pays souverains utilisant Bitcoin comme réserve stratégique, le minage de cryptomonnaies en 2025 montrera une tendance de développement diversifiée sans précédent.

01 Transformation des entreprises minières

Les principales entreprises minières accélèrent leur transformation vers l’IA et l’informatique haute performance. En juillet 2025, CoreWeave, un unicorne d’infrastructure IA, a annoncé l’acquisition de la société de minage de Bitcoin Core Scientific dans le cadre d’une transaction entièrement en actions évaluée à environ 9 milliards de dollars.

La force motrice derrière cette transformation est une logique financière claire. En novembre, la société minière IREN a annoncé avoir signé un accord de service de cloud computing GPU de cinq ans avec Microsoft pour un total allant jusqu’à 9,7 milliards de dollars.

La transformation des centres de données IA a apporté une stabilité significative des flux de trésorerie aux entreprises minières. Des entreprises telles que Hut 8 et Bit Digital (WhiteFiber) ont également signé des accords de garde de salle informatique de 10 à 15 ans pour monétiser les actifs de puissance informatique.

Parmi les sociétés cotées, celles qui sont rapidement passées aux services d’IA ont reçu une reconnaissance significative du marché. Les gains boursiers d’entreprises telles qu’IREN, Cipher Mining et TeraWulf ont surperformé la grande majorité des cryptoactifs en 2025, dépassant même Nvidia.

02 Percée du taux de hachage Bitcoin et pic des coûts

Le taux de hachage à l’échelle du réseau de Bitcoin a dépassé le seuil symbolique de 1 ZH/s en décembre. Ce chiffre représente un niveau de sécurité sans précédent pour le réseau Bitcoin et marque une bataille féroce dans le secteur.

Avec la croissance exponentielle du taux de hachage, les coûts de minage augmentent également. Selon les données CryptoRank, le coût moyen en espèces du minage de 1 BTC pour les sociétés minières cotées a atteint environ 74 600 $.

De manière surprenante, lorsque l’amortissement et les incitations aux capitaux propres (SBC) sont inclus, le coût total grimpe à environ 137 800 $. Le coût élevé a conduit à l’extension du cycle de remboursement des machines minières à plus de 1 200 jours, et le coût de financement n’a cessé d’augmenter.

Même les mineurs les plus efficaces ont du mal à atteindre le seuil de rentabilité, ce qui contribue directement au départ des petits et moyens mineurs et à la diversification des grandes sociétés minières vers l’IA.

03 Forces politiques entrent en jeu

La famille Trump sera profondément impliquée dans le minage de cryptomonnaies en 2025. En mars, le deuxième fils de Trump, Eric Trump, s’est allié à la société minière Hut 8 pour fonder American Bitcoin Corp (ABTC).

L’entreprise a réussi à lever 220 millions de dollars de financement et prévoit de s’inscrire sur le Nasdaq via une fusion inversée avec Gryphon Digital Mining. Bien que le cours de l’ABTC ait chuté de 50 % en une seule journée en décembre en raison de la levée de l’interdiction sur les actions restreintes.

L’arrivée de la famille Trump est perçue comme un signe important de soutien politique à l’exploitation minière intérieure aux États-Unis. Eric Trump a déclaré publiquement à plusieurs reprises qu’il travaillerait à construire une « réserve stratégique » de Bitcoin et à promouvoir les États-Unis pour en faire un centre mondial de puissance informatique.

Le token concept de Trump, WLFI, sera également lancé sur les principales plateformes en septembre 2025, avec une valorisation initiale de plus de 30 milliards de dollars, et la valeur marchande des jetons WLFI détenus par la famille Trump dépasse 7 milliards de dollars.

04 Un nouveau jeu de géopolitique

Le gouvernement russe a adopté une stratégie « à double volets » en matière de régulation minière. D’une part, le gouvernement entend mettre en œuvre une interdiction minière permanente toute l’année en Bouriatie, en Transbaïkalie et ailleurs.

Une partie de l’interdiction durera jusqu’en 2031 et criminalisera l’exploitation minière illégale. D’un autre côté, le conseiller économique de Poutine, Maxim Oreshkine, a publiquement déclaré que le minage de Bitcoin est un « projet d’exportation sous-évalué » pour le pays.

Elle a un effet de soutien sur le taux de change du rouble. La Russie représente actuellement près de 16 % de la puissance informatique mondiale, juste derrière les États-Unis. La Banque centrale russe et le ministère des Finances tentent d’inclure le minage dans les statistiques de la balance des paiements, en utilisant des cryptomonnaies pour les paiements transfrontaliers afin de contourner les sanctions.

La participation directe des États souverains à l’exploitation minière est devenue une nouvelle tendance. Les données de juin montrent que le Royaume du Bhoutan a accumulé pour environ 1,3 milliard de dollars de réserves de Bitcoin, représentant près de 40 % du PIB du pays, grâce à ses abondantes ressources hydroélectriques.

05 Disposition géante stablecoin

Tether a considérablement accéléré son expansion dans le secteur minier en 2025. Elle a non seulement investi dans des mines d’énergie renouvelable en Uruguay, au Salvador et ailleurs, mais a également annoncé en avril qu’elle déploierait la puissance de calcul sur le protocole décentralisé de pool de minage OCEAN.

Cette initiative vise à réduire les risques liés à la centralisation de l’exploitation minière. En ce qui concerne les opérations de capital, Northern Data, propriété de Tether, a vendu sa filiale minière Peak Mining pour 200 millions de dollars en novembre.

Cette dernière a déplacé son attention vers le secteur des centres de données IA. Tether exploite ses vastes réserves de dollars pour devenir un financier important et un constructeur d’infrastructures minières mondiales.

L’expansion de Tether en 2025 va au-delà du secteur minier, menant à un investissement stratégique de 8 millions de dollars dans la société d’infrastructure de paiement Speed, propulsant l’USDT plus profondément dans les paiements quotidiens.

06 Conformité minière et rectification du marché

En 2025, de nombreux pays à travers le monde intensifieront leur répression contre le « vol d’électricité » illégal. Les autorités malaisiennes ont mis en place un groupe de travail conjoint air-sol pour utiliser des drones en reconnaissance et ont annoncé l’interdiction de près de 14 000 machines minières illégales en décembre.

Ces activités illégales ont causé d’énormes pertes de 1,1 milliard de dollars au réseau national depuis 2020. La Libye, la Thaïlande, la Russie et d’autres endroits ont également mené des opérations spéciales.

Des poursuites pénales ont été menées pour la connexion d’électricité privée dans des aciéries et la modification illégale des compteurs d’électricité dans les zones résidentielles. Le respect de la consommation d’électricité et de l’équilibre du réseau est devenu la clé de la survie dans le secteur minier.

IcomTech, un système de Ponzi sous la bannière du minage crypto, a fait face à son procès final en décembre 2025, son promoteur principal Magdaleno Mendoza ayant été condamné à six ans de prison et ses biens confisqués.

07 Guerre des prix des machines minières et innovation technologique

Fin 2025, affecté par les fluctuations des prix des devises et la baisse des bénéfices après la réduction de moitié, le marché des machines minières a inauguré un hiver froid. Le géant industriel Bitmain a drastiquement réduit les prix des produits.

Selon des devis internes en décembre, le prix des modèles prédécesseurs comme le S19 XP Hydro est aussi bas que 3-4 $/TH/s, et même la nouvelle série S21 est tombée à 7-8 $/TH/s, entrant dans la phase de « compensation des stocks ».

Parallèlement, Bit Deer a lancé sa machine minière SEALMINER développée par elle-même, et Canaan Technology a lancé la série Avalon Mini de machines d’extraction domestiques. La concurrence du marché est passée d’un simple empilement de puissance de calcul à un ratio d’efficacité énergétique et à des capacités de personnalisation pour s’adapter aux centres de données IA.

Ce changement sur le marché des machines minières reflète la transformation de l’ensemble de l’industrie, passant d’une expansion importante à des opérations affinées, l’efficacité devenant un facteur clé pour déterminer la survie des sociétés minières.

08 Stratégie « Tubi » et stratégie financière des entreprises minières

Malgré la forte pression sur les flux de trésorerie opérationnels, les sociétés minières cotées en bourse continueront de suivre la stratégie « HODL » en 2025. MARA Holdings a annoncé en août que ses avoirs en Bitcoin dépassaient la barre des 50 000, soit une valeur de plusieurs milliards de dollars.

Des entreprises telles que CleanSpark et Hyperscale Data ont suivi le mouvement, les bibliothèques Bitcoin représentant 83 % de la capitalisation boursière de l’entreprise. Ces entreprises obtiennent de la liquidité en émettant des obligations convertibles, en émettant des actions supplémentaires ou en utilisant le Bitcoin comme garantie.

Au lieu de vendre directement des bitcoins minés pour payer l’électricité. Ce modèle de « monnaie hautement endettate » fait des actions des sociétés minières une cible d’investissement à bêta élevé pour le Bitcoin.

Cette stratégie comporte également des risques, car lorsque le prix des cryptoactifs chute, la situation financière de ces sociétés minières est sous forte pression et le prix de leurs actions est davantage affecté.

09 L’expansion et les défis de Tether

Avec une capitalisation boursière de 184 milliards de dollars d’ici 2025, Tether est devenu une pierre angulaire de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies, surpassant souvent Bitcoin et Ethereum réunis. Mais le géant du stablecoin fait aussi face à une triple crise.

Au quatrième trimestre 2025, Standard & Poor’s a rétrogradé sa note à une note minimale « faible » ; Arthur Hayes, fondateur de BitEX, a averti qu’une chute de 30 % des avoirs en or et en bitcoin conduirait à la faillite.

Les Nations Unies et les groupes de consommateurs ont accusé le USDT d’être devenu l’outil privilégié pour la fraude, le blanchiment d’argent et les entités sanctionnées en Asie du Sud-Est. La raison de la dégradation de S&P est que Tether augmente frénétiquement sa position dans les actifs à haut risque.

Selon le rapport d’assurance pour le troisième trimestre 2025, la proportion d’actifs à haut risque est passée de 17 % à 24 %. Tether détient 9,85 milliards de dollars en métaux précieux tels que le Bitcoin et 12,9 milliards de dollars en or.

10 Transformation structurelle de l’écologie minière

L’industrie minière entre dans une phase de pleine conformité depuis l’ère de la « croissance barbare ». L’essai du système de Ponzi d’IcomTech fait écho à la tendance à un durcissement des réglementations minières dans plusieurs pays.

Cela inclut l’examen par la SEC des projets de puissance de calcul de l’énergie verte et la supervision pénétrante des recettes transfrontalières par les autorités fiscales multinationales.

La transformation structurelle de l’écologie minière se reflète non seulement au niveau réglementaire, mais aussi dans le modèle économique. À mesure que les grands mineurs se tournent vers les services d’IA, la question de savoir si la sécurité du réseau Bitcoin sera affectée reste ouverte.

Certains experts pensent queLe minage de Bitcoin pourrait progressivement se déplacer vers les endroits les moins chers et les plus riches en énergie, ou devenir le domaine exclusif des États souverains. Des pays comme le Bhoutan, le Salvador et les États-Unis pourraient continuer à exploiter des mines même en perte, en raison de préoccupations de sécurité nationale.

Perspectives d’avenir

Alors que le rugissement des machines de minage est progressivement remplacé par le bourdonnement étouffé des serveurs d’IA, la carte mondiale de la puissance de calcul du Bitcoin est en train d’être redessinée。 Sur des plateformes de trading comme Gate, les mineurs vendent du Bitcoin pour le fonds de roulement, et les investisseurs captent les dividendes de la transformation de l’industrie grâce à l’allocation d’actifs numériques.

Des mines au Texas aux centrales hydroélectriques du Bhoutan, de la carte commerciale de la famille Trump à la configuration mondiale de Tether, la puissance de calcul devient l’ère de l’économie numériqueNouveaux indicateurs de compétitivité nationale。 Lorsque les pays souverains ont commencé à considérer le Bitcoin comme une réserve stratégique et que les sociétés de minage traditionnelles se sont tournées vers l’intelligence artificielle, le minage de cryptomonnaies n’est plus seulement une compétition de minage.