#美联储利率政策 La manœuvre de la Fed cette fois-ci est vraiment intéressante — une baisse de 25bp conforme aux attentes, mais c’est le "QE invisible" qui est la clé. Achats de réserves de 400 milliards de dollars en obligations d’État, prolongés jusqu’en avril 2026, ce qui revient à une injection discrète de liquidités. En combinant cela avec la prévision du marché d’une nouvelle baisse de taux de 50bp en 2026, l’environnement politique est en réalité beaucoup plus modéré qu’on ne le pensait.

Les données parlent d’elles-mêmes : les actifs numériques enregistrent une entrée nette pendant trois semaines consécutives, avec 8,64 milliards de dollars la semaine dernière, le marché américain étant le plus actif (7,96 milliards). Le Bitcoin a absorbé 5,22 milliards, les produits de vente à découvert continuent de sortir, ce qui indique une réparation du sentiment du marché. Ethereum affiche des performances encore plus fortes, avec 13,3 milliards de dollars d’afflux cette année, soit une croissance de 148 %.

Mais il y a un détail à ne pas négliger — après la baisse des taux, la performance des prix est relativement faible, et le flux de capitaux et le sentiment se différencient. Cela montre que le marché attend, observe, et n’est pas simplement optimiste à tout prix. Pour une stratégie de suivi, l’opportunité réside dans la recherche de ceux qui ont déjà pris position et attendent la confirmation de la politique. Leur structure de portefeuille et leur rythme d’augmentation des positions seront très instructifs.

Ceux qui ont une forte tolérance au risque peuvent suivre les plus agressifs, qui augmenteront leur levier en avance ; les prudents attendront que la liquidité soit complètement libérée pour agir. L’essentiel est de voir si leurs stops sont raisonnablement placés — dans cet environnement, un bon stop-loss vaut souvent plus qu’un achat au plus bas. La politique de relance est là, mais n’oublions pas qu’il reste encore pas mal d’incertitudes en décembre.