Analyse approfondie : comment prendre des décisions d'investissement plus éclairées grâce à l'analyse fondamentale des cryptomonnaies

Entrer dans le domaine des actifs numériques est à la fois une opportunité et un défi. Surtout lorsque vous devez comprendre cet écosystème financier en rapide évolution, la pression peut être plus grande. Pas d’inquiétude — ce guide complet pour débutants vous aidera à maîtriser l’analyse fondamentale en crypto (crypto fundamental analysis), un outil puissant pour faire des choix plus rationnels dans un marché d’actifs numériques volatile.

Que vous soyez un novice passionné de cryptomonnaies ou un trader expérimenté souhaitant améliorer ses compétences analytiques, cet article vous offrira des insights pratiques, des méthodologies concrètes et un cadre d’évaluation solide.

Vue d’ensemble du marché actuel

Les cryptomonnaies émergent comme des champignons après la pluie, avec des prix qui fluctuent violemment. Une chose est sûre : un afflux massif de nouveaux capitaux alimente ce marché, la capitalisation totale des actifs cryptographiques ayant dépassé 3 000 milliards de dollars — soit une croissance dix fois supérieure à celle du début 2020. Selon CoinMarketCap, plus de 25 000 actifs numériques sont actuellement enregistrés. D’ici 2030, la capitalisation mondiale du secteur devrait atteindre 4,94 trillions de dollars, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 12,8 % entre 2021 et 2030.

Concernant la composition des investisseurs, la majorité (selon le centre de recherche NORC de l’Université de Chicago) est constituée de jeunes traders de moins de 40 ans. Face à la volatilité du marché, il n’est pas évident de déterminer quels projets sont viables ou nécessitent des améliorations. Bien que le marché crypto comporte des risques, une analyse combinée de l’analyse fondamentale et technique permet de réduire efficacement l’exposition au risque.

Fait intéressant, les mêmes facteurs peuvent attirer certains investisseurs tout en en dissuadant d’autres. La rapidité du marché permet aussi à de petits investissements de générer des gains significatifs à court terme. Bien que les marchés traditionnels et crypto présentent des différences, ils partagent aussi des similitudes. La stratégie d’analyse fondamentale est utile dans les deux cas.

La nature de la négociation

La négociation est la plus ancienne des activités économiques — acheter et vendre des actifs. Ces actifs peuvent être des biens ou des services, avec un paiement en argent ou parfois un troc.

Les instruments financiers échangés sur les marchés financiers sont appelés des outils financiers : actions, obligations, paires de devises, options, contrats à terme, produits à effet de levier et cryptomonnaies. Les modes de trading sont variés — day trading, swing trading, trading de tendance, etc.

Pour tirer profit des actifs cryptographiques, il faut comprendre en profondeur trois dimensions : l’analyse fondamentale, l’analyse technique et l’analyse du sentiment. Pas familier avec ces concepts ? Nous les détaillerons dans les sections suivantes.

Qu’est-ce que l’analyse fondamentale ? Approfondir cet outil d’investissement

L’analyse fondamentale est une méthodologie utilisée par les investisseurs pour évaluer la valeur réelle d’un actif ou d’une entreprise. Elle consiste à analyser divers facteurs internes et externes pour déterminer si l’actif est surévalué ou sous-évalué.

En examinant les états financiers, les tendances sectorielles, les conditions de marché et la concurrence, l’investisseur peut anticiper le potentiel à long terme de l’actif.

Le concept d’analyse fondamentale trouve ses origines dans le livre « Security Analysis » publié en 1934. Les auteurs y prônent une évaluation exhaustive de tous les facteurs fondamentaux liés à un titre avant d’investir. Les traders utilisent cette analyse pour estimer la « valeur intrinsèque » d’un actif ou d’une entreprise — leur objectif principal étant de déterminer s’il est surévalué ou sous-évalué. C’est un outil clé pour prendre des décisions rationnelles et augmenter ses gains.

Méthodes d’analyse fondamentale dans les marchés financiers traditionnels

L’analyse fondamentale des actions dépend d’indicateurs spécifiques pour juger de la valeur réelle d’une entreprise. Par exemple, le bénéfice par action (BPA) et le ratio prix/valeur comptable (P/B Ratio). Le premier reflète le profit généré par chaque action, le second indique la valorisation par rapport à la valeur comptable.

Les analystes comparent souvent plusieurs entreprises du même secteur pour comprendre leur position relative face à la concurrence. Après cette analyse, ils jugent si l’actif est mal évalué, ce qui guide leurs décisions d’investissement.

Analyse fondamentale des cryptomonnaies : spécificités et limites

L’analyse fondamentale des cryptomonnaies introduit une branche émergente de la science des données — les métriques onchain (onchain metrics) — qui extrait des informations publiques de la blockchain. Ces indicateurs incluent le taux de hachage du réseau, la détention par les gros investisseurs, l’activité des adresses, l’analyse des flux de transactions, etc.

Bien que ces métriques soient couramment utilisées dans les marchés boursiers et forex, leur applicabilité aux actifs cryptographiques est limitée pour l’instant. En effet, ces actifs étant encore jeunes, un cadre d’évaluation global et cohérent n’a pas encore été établi. L’impact des facteurs fondamentaux sur le prix des cryptos reste relativement faible. Cependant, à mesure que le marché mûrit, des méthodes d’évaluation plus précises émergeront.

Trois indicateurs clés pour évaluer une cryptomonnaie

Lors de l’analyse fondamentale d’une cryptomonnaie, il faut se concentrer sur trois catégories d’indicateurs :

• Indicateurs onchain • Indicateurs du projet • Indicateurs financiers

La palette d’indicateurs financiers : la parole aux chiffres

L’analyse fondamentale combine facteurs quantitatifs et jugements qualitatifs. C’est aussi vrai pour la crypto. Voici cinq indicateurs financiers essentiels que les investisseurs et traders utilisent pour décider si une cryptomonnaie vaut la peine d’être achetée.

Recommandations d’investissement : • Recherchez des projets à fort potentiel de croissance • Favorisez ceux bénéficiant d’effets de réseau puissants • Évitez les décisions basées sur des biais

La capitalisation boursière : l’indicateur de stabilité principal

La capitalisation boursière représente la valeur totale de toutes les parts d’une entreprise ou d’un actif. Sur le marché crypto, elle correspond à la valeur totale de tous les tokens extraits.

La formule est simple : Capitalisation = prix actuel du token × quantité en circulation

La capitalisation donne une idée approximative de la stabilité de l’actif. Il faut préciser que même le Bitcoin (actuellement à $88,75K, avec environ 19,96 millions de tokens en circulation, pour une capitalisation de 1,772 trillions de dollars) peut connaître des fluctuations. Mais, comme un grand navire résiste mieux à la tempête qu’un petit, une cryptomonnaie à forte capitalisation est généralement plus stable.

Les actifs à faible capitalisation sont plus vulnérables aux fluctuations du marché — ils peuvent exploser ou s’effondrer. La capitalisation est un indicateur financier couramment utilisé car il reflète le volume de fonds entrant dans le réseau. Il permet aussi de comparer rapidement la position de différents projets en termes de valeur de marché.

Règle générale : plus la capitalisation est élevée, plus le projet est stable ; les tokens à faible capitalisation ont souvent un potentiel de croissance plus élevé.

Impact latent de la liquidité et du volume de trading

La liquidité désigne la facilité avec laquelle un actif peut être converti en cash sur un marché financier. Sur le marché crypto, cela se traduit par la facilité à échanger une cryptomonnaie contre une monnaie fiat ou une autre crypto. Tous les actifs échangés doivent bénéficier d’une liquidité suffisante — les cryptos ne font pas exception.

Une faible liquidité indique un marché peu actif. À l’inverse, une forte liquidité traduit un marché stable, avec des fluctuations de prix réduites et un risque d’investissement moindre. Plus il y a de participants, plus les ordres d’achat et de vente s’exécutent rapidement dans un marché crypto liquide.

Le volume de trading sur 24h est un indicateur très parlant — il montre la fréquence des échanges pour une crypto donnée en une journée. Si le prix augmente en même temps que le volume, la tendance est plus susceptible de durer. À l’inverse, une faible activité peut faire croire à une hausse passagère. Un volume élevé témoigne d’un marché sain, renforçant la confiance des investisseurs et indiquant une activité active.

Piéger la circulation et les mécanismes d’offre

La circulation désigne le total des tokens d’un actif spécifique actuellement échangés sur le marché. Contrairement à l’offre totale, elle évolue avec la libération de nouveaux tokens par le projet.

Comprendre la circulation est crucial — cela permet d’éviter le « biais de prix » où l’on achète uniquement parce que le prix est bas. Par exemple, pour Bitcoin, la circulation est d’environ 19,96 millions de tokens (sur un maximum de 21 millions). Environ 3,7 millions ont été définitivement retirés de la circulation, notamment ceux détenus par Satoshi Nakamoto (110 000 coins).

Il faut aussi noter que les données exactes de circulation sont parfois difficiles à obtenir — il est ardu de distinguer les tokens détenus par des investisseurs à long terme, ceux qui ont été brûlés ou perdus.

Analyse des données onchain : extraire des informations de la blockchain

Les cryptomonnaies sont la première classe d’actifs capable d’extraire des données d’investisseurs à partir d’un volume massif de données publiques — chaque transaction est enregistrée dans la blockchain. La blockchain est une base de données financière ouverte et immuable. Après collecte et analyse, elle permet d’évaluer le sentiment du marché et le comportement des investisseurs.

L’analyse onchain repose sur des données réelles, non sur des spéculations ou du bruit de marché. Elle sert à comparer différentes cryptos pour identifier leur valeur de marché clé, ou à étudier en profondeur l’évolution historique d’un actif.

La valeur réelle d’un Bitcoin, par exemple, se divise en deux : sa valeur spéculative et sa valeur utilitaire. L’analyse onchain permet de distinguer ces deux aspects — en utilisant des données telles que le taux d’adoption par les utilisateurs ou l’activité des mineurs, on peut juger si le projet est fondamentalement soutenu par ses fondamentaux.

Sources et outils pour les données onchain

Extraire manuellement des données brutes de la blockchain est fastidieux. Heureusement, divers outils API permettent aux investisseurs de prendre des décisions plus éclairées. Par exemple, analyser les données onchain de Bitcoin via CoinMarketCap fournit une multitude d’informations.

Les indicateurs clés incluent le taux de hachage, l’état du réseau, le nombre d’adresses actives, la valeur des transactions et les frais.

Taux de hachage : baromètre de la puissance du réseau

Le taux de hachage mesure la puissance de calcul totale d’un réseau blockchain utilisant la preuve de travail (PoW). Il reflète aussi la vitesse à laquelle les mineurs effectuent des calculs.

Plus le taux de hachage est élevé, plus il est difficile de lancer une attaque à 51 %. Une hausse du taux de hachage indique souvent un intérêt accru pour le minage — généralement dû à une baisse des coûts ou une augmentation des revenus. À l’inverse, une baisse indique que les mineurs abandonnent le minage, souvent parce que cela devient non rentable (dépôt de bilan).

Le prix actuel de l’actif, le nombre de transactions traitées et les frais de transaction influencent aussi le coût global du minage. Les coûts directs (électricité, puissance de calcul) doivent aussi être pris en compte.

Adresses actives : reflet réel de la participation au réseau

Les adresses actives désignent celles qui ont effectué une activité dans une période donnée. La méthode de calcul varie. La plus courante consiste à compter le nombre d’expéditeurs et de destinataires dans une période (journalière, hebdomadaire, mensuelle). Une autre approche consiste à suivre le nombre d’adresses uniques, et leur évolution dans le temps. On peut aussi compter le nombre d’adresses uniques dans une période spécifique, puis faire des comparaisons.

Volume de transactions et frais : l’économie derrière

Un volume élevé et stable indique une cryptomonnaie active en circulation. Les frais de transaction peuvent être comparés à une enchère — les utilisateurs rivalisent pour que leur transaction soit traitée en priorité. L’Ethereum, avec son « gas », en est un exemple typique, mais chaque crypto a ses propres mécanismes de frais.

Les offres plus élevées sont confirmées plus rapidement (minées), les plus faibles doivent attendre plus longtemps. En plus, les blockchains PoW offrent des récompenses en bloc, comprenant parfois des subventions et des frais de transaction.

Les événements majeurs comme le halving du Bitcoin réduisent la récompense par bloc. Les coûts de minage augmentent, la subvention diminue, et les frais de transaction doivent forcément augmenter — sinon, les mineurs perdent de l’argent et quittent le réseau, ce qui menace la sécurité.

Indicateurs de projet : l’art de l’évaluation qualitative

Les indicateurs de projet adoptent une approche qualitative, centrée sur des facteurs internes et externes. Les analystes fondamentaux étudient le livre blanc, l’équipe, la concurrence et la feuille de route.

La force de l’équipe et ses antécédents

Le célèbre investisseur Warren Buffett a dit que l’équipe derrière un projet et son expérience sont des facteurs clés, car la réussite dépend souvent de la qualité de l’équipe.

Comme pour une société cotée, les informations sur l’équipe d’un projet crypto sont généralement accessibles sur le site officiel. Une analyse approfondie des membres est essentielle pour prévoir le succès du token. Après étude, posez-vous ces questions :

• L’équipe a-t-elle déjà réussi dans ce domaine ? • Leurs compétences et expériences permettent-elles d’atteindre les objectifs fixés ? • Sans équipe, comment fonctionne la communauté de développeurs ? • Sont-ils impliqués dans des projets douteux ou frauduleux ?

Les commits sur GitHub et l’activité de développement doivent être scrupuleusement documentés pour évaluer la capacité d’exécution. La fréquence des mises à jour du code est aussi importante — un projet actif est plus attrayant qu’un dépôt inactif depuis plusieurs années.

Livre blanc : le document fondamental du projet

Le livre blanc est un document clé que tout investisseur potentiel doit lire — il dévoile l’objectif central et la base technologique du projet. Chaque token possède un livre blanc contenant toutes les informations : performances passées, données et renseignements liés.

Un bon livre blanc permet au projet de se démarquer. Au-delà de sa valeur informative, il confère légitimité et professionnalisme. Un livre blanc de qualité attire l’attention, un mauvais peut rebuter. Il doit clairement répondre aux questions « qui, quoi, quand, pourquoi » — c’est-à-dire pourquoi un investisseur devrait choisir ce projet plutôt qu’un autre.

Le livre blanc de Bitcoin reste le modèle le plus clair à ce jour. Créé par Satoshi Nakamoto en 2008, il décrit la naissance de Bitcoin et a lancé la révolution de la finance décentralisée.

Analyse comparative de la concurrence

Dans l’analyse fondamentale crypto, la comparaison avec la concurrence permet d’identifier les rivaux et de comprendre leurs forces et faiblesses par rapport à votre projet d’investissement. Cela aide à définir comment surpasser la concurrence ou ajuster votre stratégie.

Un crypto peut sembler attractif au premier abord, mais ce n’est qu’après une analyse comparative qu’on découvre son vrai potentiel.

La feuille de route : la promesse de l’avenir

La feuille de route est un outil de planification stratégique, définissant les objectifs à court et long terme dans un cadre temporel flexible. La plupart des projets crypto publient une feuille de route, indiquant les phases de testnet, de lancement et de mise à jour.

Interne à l’équipe, la feuille de route sert de vision stratégique, donnant aux développeurs des cibles claires et des étapes de livraison. Elle doit préciser la direction future et hiérarchiser les tâches selon la structure du produit final.

La feuille de route permet aux investisseurs de comprendre la vision et la trajectoire du projet, facilitant une évaluation du rythme de développement et des résultats. Elle sert à suivre l’avancement et à prendre des décisions d’investissement plus rationnelles.

Analyse approfondie des données du marché crypto

Taille du marché et distribution des tokens

Selon les dernières données, voici la situation des principaux actifs crypto :

Bitcoin : prix actuel $88,75K, circulation 19,967 millions de tokens, offre maximale 21 millions, capitalisation de marché 1,772 trillions de dollars, volume sur 24h 864 millions de dollars

Ethereum : prix actuel $2 970, circulation environ 120,7 millions, capitalisation 358,7 milliards de dollars, volume 24h 439 millions de dollars

Dogecoin : circulation environ 152,342 milliards, capitalisation 19,16 milliards de dollars

Litecoin : circulation environ 76,664 millions, capitalisation 593 millions de dollars

Bitcoin Cash : circulation environ 19,972 millions, capitalisation 12,13 milliards de dollars

Bitcoin SV : circulation environ 19,966 millions, capitalisation 3,67 milliards de dollars

Ces chiffres reflètent le positionnement de chaque actif sur le marché et la confiance des investisseurs.

Résumé et guide d’action

L’économie numérique s’étend rapidement, avec des informations en constante évolution. Une analyse fondamentale solide est essentielle — elle offre des insights que l’analyse technique ne peut pas fournir.

Savoir faire la différence entre le prix actuel et la « valeur réelle » sur le réseau est un atout pour trader. L’analyse technique est cruciale (pour déterminer les points d’entrée et de sortie), mais l’analyse fondamentale permet d’anticiper la tendance à long terme. Beaucoup de traders combinent aujourd’hui ces deux approches.

Ces indicateurs financiers simples donnent une vue d’ensemble rapide de tout projet. Nous espérons que cet article vous aidera à maîtriser les éléments fondamentaux à surveiller avant d’entrer ou de sortir d’une position en crypto. Avant toute décision d’investissement importante, prenez le temps d’étudier en profondeur et laissez les données, et non les émotions, guider vos choix.