#以太坊金融基础设施 La logique de valeur d'Ethereum en tant que backend financier devient progressivement claire. Elle repose sur trois niveaux de réduction des coûts : la réduction des frictions de coordination, la réduction des frictions de transfert et la réduction des frictions de confiance. Le secteur financier traditionnel gère ces frictions par la taille et l'intermédiation, ce qui rend leur structure de coûts essentiellement redondante — plusieurs rapprochements de bases de données, des règlements via des agents multilayers, une maintenance d'infrastructures internes répétée.

Le point d'entrée d'Ethereum est très direct : remplacer la coordination via plusieurs bases de données par un registre partagé, remplacer les processus manuels par une exécution programmable, et remplacer la promesse de crédit institutionnelle par la cryptographie. Il ne s'agit pas de renverser les institutions financières, mais de redéfinir quelles tâches doivent être prises en charge par les institutions et lesquelles par le logiciel.

En observant la tendance des données on-chain, on peut détecter certains signaux. Le staking au niveau institutionnel, les flux de fonds via les ponts cross-chain, la répartition du TVL des protocoles DeFi — ces indicateurs reflètent la confiance du capital dans la fiabilité d'Ethereum en tant qu'infrastructure financière. Particulièrement dans des domaines où la sécurité est cruciale, comme le règlement des paiements ou la garde d'actifs, l'adoption d'Ethereum s'accélère.

Une fois que l'avantage en termes de coûts devient évident, l'espace des modèles commerciaux pour les nouveaux entrants s'élargit. Les marchés que les services existants considéraient comme "non viables à grande échelle" deviennent possibles. Cela signifie qu'à long terme, la différenciation des structures de coûts entre les entreprises adoptant l'infrastructure Ethereum et celles restant sur des architectures traditionnelles sera très marquée.

L'essentiel est de suivre la direction précise des flux de capitaux importants — s'agit-il de protocoles de stablecoins, de contrats de prêt ou de canaux de paiement transfrontaliers ? La destination des fonds précède souvent la concrétisation des applications.