« Où se trouve la véritable valorisation de RIVER »

Du simple point de vue narratif, RIVER peut effectivement être emballé à 5 dollars, 10 dollars voire plus. Le problème, c’est que tous ceux qui participent réellement aux transactions savent que — au final — tout dépend de la direction du marché et de la circulation des fonds.

Les chandeliers de RIVER ont en fait déjà écrit toute la réponse. C’est un schéma typique de « événement qui pousse le prix — histoire qui est surévaluée — retour à un prix raisonnable », et il est encore en train de descendre, loin d’être le début d’une nouvelle hausse.

**Phase d’accumulation précoce**
Lorsque TGE a été lancé, il se consolidait autour de 1-2 dollars. À cette époque, le volume de transactions était très rythmé : peu de circulation, état d’esprit prudent du marché, pas d’empressement à monter ou descendre. Les fonds étaient prêts à payer une prime pour cette narration, mais personne ne poursuivait frénétiquement la hausse.

**Phase de formation du sommet**
En montant jusqu’à près de 10 dollars, tous les signaux techniques indiquaient la même chose — ce marché était déjà trop encombré. Le taux de financement commençait à augmenter, les positions longues sur les contrats perpétuels devenaient de plus en plus lourdes, et diverses opportunités d’arbitrage entre différentes formes de tokens RIVER apparaissaient en masse, certains allant jusqu’à prétendre que « le rendement annualisé à faible risque pouvait atteindre plusieurs centaines ou milliers de pourcents » — une véritable folie.

**Phase de déclin narratif**
Puis, tout a changé. RIVER a commencé à chuter par étapes, atteignant de nouveaux plus bas, avec des rebonds faibles et des baisses brutales — un signe classique de déblocage des positions, où les acteurs majeurs réduisent discrètement leurs positions. Après que le prix est tombé dans la fourchette de 3-5 dollars, le volume de transactions a nettement diminué, indiquant que peu de traders actifs restaient, et que ceux qui détenaient encore des tokens le faisaient probablement à cause de la pression de déblocage. À ce stade, RIVER est passé d’un « marché à la mode » à un « actif spéculatif à forte volatilité ».

**Alors, pourquoi dit-on qu’il ne vaut qu’1 dollar ?**

Sur le long terme, le marché ne se base pas sur l’histoire pour fixer le prix, mais sur le « centre de valorisation ». La valeur centrale probable de RIVER se situe entre 1 et 2 dollars, pour des raisons très simples :

- La majorité des tokens accumulés lors de la phase initiale ont leur coût d’acquisition dans cette fourchette
- Ce prix peut à peu près couvrir : les revenus actuels du protocole + les attentes de croissance + la décote liée au déblocage des tokens

Tant que le protocole lui-même n’a pas connu de changement qualitatif dans ses revenus, un prix situé entre 3 et 5 dollars ne pourra pas attirer de nouveaux fonds pour « détenir à long terme en tant qu’actionnaire ». Lorsque les nouvelles entrées de capitaux s’épuisent, que l’histoire devient ennuyeuse et que l’émotion se dégonfle, le marché ramènera naturellement le prix dans la zone des coûts historiques et de la valorisation raisonnable — c’est-à-dire autour de 1 dollar.