La performance des A-shares au cours des huit derniers jours consécutifs est en effet très bonne. Il n’a pas battu un nouveau sommet dans l’après-midi, mais a maintenu le cours de clôture le matin, et a finalement quitté une belle tendance sur huit jours. Derrière cela se trouve la promotion conjointe du capital national, et cela marque également l’ouverture officielle du marché du réveillon du Nouvel An. D’après les données historiques, après les huit derniers yangs consécutifs, il n’a fallu que huit jours pour faire passer le marché de 3600 à 3800. Ce qui est plus intéressant cette fois-ci, c’est que cette vague de hausse a été réalisée dans un contexte d’absence de participation étrangère, ce qui suffit à montrer à quel point le pouvoir endogène des A-shares eux-mêmes est fort.

Aujourd’hui, une question se pose à de nombreux investisseurs particuliers : comment éviter le cercle vicieux de pourchasse et de tuer, tout en saisissant une telle opportunité ? Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre plusieurs des factions dominantes dans le monde de l’investissement aujourd’hui.

En regardant les meilleurs investisseurs mondiaux, ils peuvent être grossièrement divisés en quatre catégories. La première catégorie est celle des spéculateurs macro, représentés par Soros, dont la spécialité est de capter les points d’inflexion des tendances. Le second type est celui des couvertures de valeur, qui utilisent Dalio comme référence et adoptent une stratégie de couverture toutes saisons. La troisième catégorie est l’école de technologie quantitative, où Simmons a créé un univers avec des modèles mathématiques et du trading à haute fréquence. La quatrième catégorie est la célèbre faction de l’investissement en valeur, Buffett est un maître dans ce domaine, et sa règle est de tenir des entreprises de haute qualité pendant longtemps et d’étudier en profondeur les fondamentaux.

Pour les investisseurs particuliers, le seuil pour les deux premières catégories est trop élevé. La faction quantitative science et technologie exige un volume de capital et des seuils techniques, que les gens ordinaires ne peuvent franchir. Les spéculateurs macroéconomiques ont peu de place pour vivre dans les A-actions, après tout, la vente à découvert est limitée. Par conséquent, théoriquement, le plus adapté aux investisseurs particuliers est le quatrième type : l’investissement à la valeur.

Cependant, simplement copier l’investissement en valeur ne fonctionne pas dans les A-shares. Pourquoi ? Parce que les investisseurs particuliers font face à deux dilemmes pratiques. Premièrement, la plupart des investisseurs particuliers n’ont tout simplement pas la capacité de voir avec précision les véritables fondamentaux et perspectives de développement d’une entreprise, ils n’ont donc souvent aucune compréhension de la logique fondamentale du value trading. Deuxièmement, la capacité anti-risque des investisseurs particuliers est relativement faible. Lorsqu’il y a une divergence à long terme entre la valeur et le prix, peu d’investisseurs particuliers peuvent vraiment résister à cette pression psychologique. C’est aussi une perte de 100 000 yuans, certaines personnes peuvent rester calmes, mais d’autres se sont déjà blessées aux muscles et aux os.

Il est donc nécessaire de localiser et d’améliorer l’investissement traditionnel en valeur. La meilleure façon est de combiner les caractéristiques des première et quatrième factions d’investissement – pour capter les points d’inflexion des tendances d’un point de vue macro tout en ancrant la valeur avec les fondamentaux. Je résume ainsi le modèle d’investissement formé en quatre mots : la tendance est roi.

La tendance est roi : ce n’est pas une poursuite à court terme de la montée et de la baisse, ni une passivité qui s’allonge à plat en restant sur les fondamentaux. Son cœur est de se concentrer sur le timing des tendances, avec des outils stop-loss et take-profit, puis d’utiliser les fondamentaux pour garantir la valeur nette. Cela peut non seulement éviter la faiblesse des investisseurs particuliers incapables de résister aux chocs à long terme, mais aussi profiter du vent d’est des haussiers lents à long terme pour maximiser les rendements.

Comment faire ? Il y a quatre étapes.

La première étape est d’apprendre à regarder les fondamentaux. Les indicateurs de base tels que le ratio cours/bénéfices et le ratio cours/ratio comptable doivent être compris. Il y a ensuite des données clés telles que le rendement des actifs nets et la croissance du bénéfice net, ainsi que le plan de développement de l’entreprise, la trésorerie, et même le modèle et le caractère du fondateur. S’il n’y a pas de problème, regardez la prospérité du secteur et jugez si l’entreprise a un potentiel de leader.

La deuxième étape est de découvrir les tendances. Du macro au micro, nous examinons d’abord les politiques et les tendances industrielles, puis l’équilibre entre la croissance de l’industrie, la capacité de production et les commandes. En procédant à cette étape, vous pouvez non seulement identifier naturellement le point d’inflexion de la tendance, mais aussi juger si vous êtes une entreprise de qualité.

La troisième étape consiste à respecter strictement la discipline. Le take profit et le stop loss devraient ancrer la logique à long terme des fondamentaux, tandis que le high et le low cut médiaux dépendent du côté technique. Ce ne sera ni rigide ni désordonné.

La quatrième étape consiste à relire chaque mois. Vérifiez régulièrement si les fondamentaux et les tendances se retrouvent toujours, et si vous constatez une divergence sérieuse entre valeur et prix, déterminez s’il s’agit d’une fluctuation de sentiment à court terme ou si les fonds spéculatifs commencent à courir après les profits. Selon les résultats de la revue, la position est ajustée dynamiquement sous le principe que la position inférieure reste inchangée. De cette manière, nous pouvons maintenir la cohérence de la prise de décision et continuer à nous adapter à l’idée fondamentale que les tendances sont les reines.

En général, cette méthodologie n’est pas une théorie profonde, mais combine vision macro et recherche fondamentale, et l’applique avec une discipline pratique. Pour les investisseurs particuliers qui souhaitent dire adieu à la poursuite des hausses et des baisses et obtenir des rendements stables à long terme, cette voie peut être plus réaliste.