De ERC-1155 à ERC-404 : Comprendre les différences entre NFT et SFT dans l'évolution des standards de jetons

Le rythme de développement du monde de la blockchain est vertigineux. Après Bitcoin et Ethereum, l’émergence des NFT a déclenché la première vague d’attention, et aujourd’hui, la nouvelle catégorie de tokens — les semi-fongibles (SFT) — s’impose comme un enjeu majeur du marché. Pour beaucoup, le concept de NFT reste familier, mais la logique derrière les SFT peut encore sembler étrangère. Cet article analysera en profondeur la différence essentielle entre ces deux types de tokens, ainsi que leur impact potentiel sur l’avenir des actifs numériques.

Du concept de fongibilité et de non-fongibilité

Pour comprendre réellement les NFT et les SFT, il faut d’abord maîtriser le concept central de fongibilité des actifs.

Actifs fongibles désignent des biens échangeables en proportion 1:1 sans différence. L’exemple le plus évident est la monnaie fiduciaire. Un billet de 100 euros, qu’il soit neuf ou plié, a la même valeur et peut être échangé sans souci contre un autre billet de 100 euros. La cryptomonnaie appartient aussi à cette catégorie — un Bitcoin vaut toujours un autre Bitcoin.

Actifs non-fongibles sont totalement différents. Ces actifs ont des caractéristiques uniques, et ne peuvent pas être échangés à l’identique. Imaginez deux pièces de collection, même si leur valeur faciale est identique, leur année de frappe, leur rareté ou leur contexte historique peuvent faire toute la différence en termes de valeur réelle.

Ces deux types d’actifs ont chacun leurs cas d’usage, et l’innovation des NFT repose précisément sur leur caractère non-fongible.

NFT : la révolution de la propriété numérique

Les tokens non-fongibles (NFT) sont des identifiants numériques uniques sur la blockchain. Ils représentent la propriété d’actifs numériques distincts, tels que des œuvres d’art, de la musique, des vidéos, des objets de jeu, voire des terrains virtuels. La caractéristique clé de ces tokens est — qu’ils sont irremplaçables.

Deux NFT apparemment identiques peuvent avoir des valeurs très différentes en raison de leur rareté, de leur provenance, de leur valeur créative ou de leur reconnaissance sur le marché. Même si leur prix est identique en marché ouvert, ils représentent des actifs totalement distincts.

Les NFT ont émergé principalement pour protéger les droits des créateurs numériques. Artistes, musiciens et développeurs de jeux peuvent utiliser les NFT pour garantir l’authenticité et la propriété de leurs œuvres, tout en percevant une rémunération équitable, sans craindre le piratage ou la copie illégale.

Historique du développement des NFT : du “colored coin” à l’explosion du marché

Beaucoup pensent que les NFT sont une innovation récente de 2021, mais leur histoire remonte à bien plus loin.

2012, le développeur Meni Rosenfeld a introduit le concept de “colored coins” dans un article, tentant de marquer et gérer des actifs réels sur la blockchain Bitcoin. Bien que cette idée n’ait pas été concrétisée à cause des limitations techniques de Bitcoin, elle a posé les bases théoriques des NFT.

2014, la première œuvre NFT significative, “Quantum”, voit le jour — un octogone pixelisé qui change de couleur et se contracte comme une pieuvre. Son créateur, Kevin McCoy, l’a frappé sur la blockchain Namecoin.

2016-2017, les NFT commencent à gagner en popularité à petite échelle. Des mèmes issus de la culture internet sont transformés en NFT, comme la série Rare Pepes. Parallèlement, la norme de contrats intelligents d’Ethereum (notamment ERC-721) mûrit rapidement, permettant aux NFT de migrer massivement vers cette blockchain plus puissante.

Des projets phares apparaissent : Cryptopunks, Cryptokitties, qui suscitent un engouement massif. Cryptokitties, en 2017, a même congestionné le réseau Ethereum, prouvant l’attractivité réelle des NFT.

2020-2021, l’écosystème NFT explose. La demande pour des terrains virtuels, des actifs du métaverse, s’envole, et les grandes maisons de vente d’art commencent à intégrer les œuvres NFT. La vente record de l’œuvre numérique de Beeple a bouleversé la perception de la valeur des “actifs numériques”.

Outre Ethereum, d’autres blockchains comme Cardano, Solana, Tezos, Flow investissent activement dans l’écosystème NFT. Meta (ex-Facebook) change de nom et mise sur le métaverse, renforçant l’usage des NFT comme actifs virtuels.

Domaines d’application actuels des NFT

Aujourd’hui, les NFT se concentrent principalement dans trois secteurs : jeux vidéo, art et musique. Mais en théorie, tout actif réel peut être tokenisé en collection, avec un potentiel d’application bien plus vaste que ces trois industries.

Semi-fongibles (SFT) : une nouvelle option flexible

Si les NFT sont entièrement non-fongibles, alors les semi-fongibles (SFT) représentent une solution hybride — ils peuvent basculer entre états fongibles et non-fongibles de manière flexible.

Les SFT commencent en tant qu’actifs échangeables. Lors de leur création, beaucoup possèdent une caractéristique fongible, pouvant être échangés en proportion 1:1, comme une cryptomonnaie. Mais une fois utilisés ou sous certaines conditions, ils se transforment en actifs non-fongibles, acquérant une valeur personnalisée.

Exemple concret : imaginez que vous achetez un billet pour un concert. Avant l’événement, ce billet est fongible — vous pouvez l’échanger avec d’autres billets dans la même catégorie sans changer sa valeur. Après le concert, il perd sa valeur d’échange mais devient un souvenir unique. Il passe d’un bien échangeable à une collection irremplaçable, dont la valeur dépend de la rareté et de la notoriété de l’événement.

Les SFT sont généralement créés selon la norme ERC-1155 sur Ethereum. Contrairement à ERC-20 (pour les tokens fongibles) ou ERC-721 (pour les NFT), ERC-1155 permet à un seul contrat intelligent de gérer plusieurs types de tokens, qu’ils soient fongibles ou non.

Fondements techniques et état actuel des SFT

Les SFT utilisent la norme ERC-1155, un standard relativement récent. Leur application principale se trouve dans l’écosystème des jeux blockchain. Les équipements, monnaies, objets dans les jeux peuvent à la fois circuler comme moyens d’échange ou être transformés en actifs liés à l’identité du joueur.

Cette flexibilité ouvre de nouvelles perspectives pour l’économie du jeu. Les développeurs peuvent mieux contrôler la circulation des actifs, évitant l’inflation incontrôlée que l’on voit souvent dans les MMORPG.

ERC-404 : une expérimentation pour dépasser les limites

En 2024, un nouveau standard de tokens, ERC-404, a été proposé dans la communauté Ethereum. Initié par des développeurs anonymes “ctrl” et “Acme”, il cherche à brouiller davantage la frontière entre tokens fongibles et non-fongibles.

ERC-404 permettrait à un token de changer d’état selon des conditions, pouvant ainsi être échangé comme une cryptomonnaie classique ou détenir une propriété fractionnée d’un NFT. Cela pourrait résoudre le problème de liquidité des NFT, en permettant par exemple de négocier une partie de leur propriété plutôt que de tout vendre.

Important : ce standard n’a pas encore été adopté officiellement via le processus EIP d’Ethereum. Il manque encore des audits de sécurité et des analyses approfondies, ce qui comporte des risques. Des projets comme Pandora ou DeFrogs expérimentent déjà cette norme, mais les utilisateurs doivent être conscients des risques potentiels, notamment de vulnérabilités dans les smart contracts ou de “rug pulls”.

Comparaison des trois standards

ERC-721 : l’infrastructure des NFT

ERC-721 est la norme principale pour les NFT, couvrant la majorité des NFT existants. Elle définit précisément les caractéristiques d’un token non-fongible, permettant sa création, sa transaction et sa vérification d’authenticité.

Avantages : possibilité d’ajouter des métadonnées et des mécanismes de vérification pour renforcer leur unicité.

Inconvénients : chaque transaction ne peut transférer qu’un seul NFT. Pour en envoyer 50, il faut 50 transactions, ce qui peut congestionner le réseau et faire grimper les frais de gas.

ERC-1155 : la norme multi-fonction avancée

ERC-1155 permet, dans un seul contrat, de gérer plusieurs types de tokens — fongibles et non-fongibles — ce qui résout plusieurs limitations d’ERC-721.

Pour les tokens fongibles, il introduit des options de transactions réversibles, permettant de récupérer des tokens envoyés par erreur. Pour les non-fongibles, il permet de traiter en batch plusieurs transferts, réduisant considérablement les coûts de gas et la congestion du réseau. Cela confère aux SFT une meilleure efficacité économique et une flexibilité accrue.

ERC-404 : la collision entre idéal et réalité

ERC-404 cherche à créer un modèle de token totalement hybride — capable de changer automatiquement d’état entre fongible et non-fongible selon le contexte. En théorie, cela ouvre de nouvelles possibilités d’application, notamment pour résoudre la liquidité des NFT.

Mais cela implique une complexité accrue et des risques. N’étant pas encore officiellement audité, sa sécurité reste incertaine.

Fonctionnement et applications comparés de NFT et SFT

En résumé, la différence fondamentale entre NFT et SFT réside dans :

Mécanisme : Les NFT fonctionnent sur la blockchain (principalement Ethereum), chaque token ayant un identifiant unique et des métadonnées. Une fois créés, ils ne peuvent pas être dupliqués, garantissant leur authenticité. Les SFT sont plus complexes — un même token peut à la fois servir de moyen d’échange et se transformer en actif unique, avec un état contrôlé par des règles de smart contract.

Cas d’usage : Les NFT conviennent aux œuvres numériques, objets rares dans les jeux, terrains virtuels, etc., où l’unicité et la propriété sont essentielles. Les SFT sont plus adaptés aux scénarios nécessitant de la flexibilité — comme des billets d’événement (échangeables avant, souvenirs après), monnaies dans les jeux (échangeables ou convertibles en actifs liés).

Dynamiques de marché : La valeur des NFT dépend principalement de leur rareté et de la tendance du marché, souvent via des enchères ou prix fixes. Les SFT ont une dynamique plus fluide — un même actif peut circuler comme moyen d’échange ou être verrouillé à un moment donné comme actif personnalisé.

Semi-fongibles et tokenisation d’actifs réels (RWA)

Avec la maturité de la blockchain, la tokenisation d’actifs réels (RWA) devient un secteur en plein essor. Les SFT y jouent un rôle clé.

Immobilier, œuvres d’art, matières premières — ces actifs de grande valeur peuvent être fractionnés en tokens via SFT. Par exemple, un immeuble d’une valeur de 10 millions d’euros peut être divisé en 1 million d’unités, chacune pouvant être échangée comme un actif liquide ou, sous certaines conditions, verrouillée pour un propriétaire spécifique.

Ce mécanisme augmente la liquidité des actifs non liquides, réduit la barrière à l’entrée pour les investisseurs, et permet d’intégrer des droits, revenus ou obligations liés à ces actifs, tout en assurant conformité et traçabilité.

Perspectives : l’avenir de la tokenisation

La tokenisation des actifs est en passe de devenir l’un des domaines les plus prometteurs de la blockchain. Les NFT ont déjà bouleversé la logique commerciale de la création numérique, permettant aux artistes, musiciens et développeurs de bénéficier de droits et revenus inédits.

Les SFT, bien qu’encore principalement utilisés dans l’écosystème gaming, offrent un potentiel énorme pour des applications variées : billets électroniques, répartition d’actions, gestion de propriété intellectuelle, traçabilité dans la chaîne d’approvisionnement, etc. Leur flexibilité est un atout majeur.

Par ailleurs, des standards expérimentaux comme ERC-404 repoussent les limites de la définition de “actifs numériques”. Malgré les risques, l’innovation continue de faire évoluer l’écosystème.

Que ce soit NFT ou SFT, la blockchain redéfinit la notion de propriété, offrant de nouvelles opportunités aux créateurs, investisseurs et utilisateurs. Cette révolution ne fait que commencer.