Ces derniers temps, le marché semble effectivement un peu ennuyeux. Le Bitcoin fluctue entre 87 000 et 88 000 dollars, sans donner de direction claire cette semaine, avec une volatilité si faible qu'on pourrait presque s'endormir. La position de leader du marché est également devenue un peu trop stable — la part de marché du BTC à 58,97 % est là depuis près d’un mois, et Ethereum piétine entre 2900 et 3000 dollars. Tout le marché ressemble à une mare morte, personne ne semble s’y intéresser, incapable de repérer une tendance.

Aujourd’hui (26 décembre), un événement est survenu — l’expiration de contrats d’options d’un montant de 30,3 milliards de dollars, ce qui constitue le véritable centre d’attention du marché. Parmi eux, les options sur BTC représentent 24 milliards de dollars, c’est là que se concentre l’essentiel. Les investisseurs optimistes parient massivement au-dessus de 100 000 dollars, avec une enveloppe de 21,7 milliards de dollars. La réalité ? Le BTC tourne toujours autour de 87 600 dollars. À moins qu’il ne grimpe de 10 points aujourd’hui pour dépasser 96 000 dollars, ces positions longues devront reconnaître leur défaite. À l’inverse, la majorité des positions short sont placées entre 75 000 et 86 000 dollars. Tant que le prix reste au-dessus de 88 000 dollars, ces positions short seront brisées.

Ce qui est intéressant, c’est que le prix Max Pain (point de douleur maximal) se situe entre 96 000 et 98 000 dollars. Selon la vieille règle du marché, le prix tend souvent à se rapprocher de cette zone — en gros, il s’agit d’un niveau qui peut faire tomber les options des haussiers tout en piégeant les baissiers, ce qui est le plus favorable aux market makers. D’après la tendance actuelle, les vendeurs à découvert ont l’avantage, la dynamique des acheteurs est clairement faible. Ce marché en stagnation, en apparence, est une façon pour le marché de retenir son souffle, mais en réalité, il épuise aussi la patience des investisseurs.