2025-12-26 11:22:49

Amis, récemment, la combinaison d'opérations de la Réserve fédérale a laissé beaucoup de gens perplexes. D'un côté, elle clame haut et fort sa lutte contre l'inflation et son engagement à resserrer la politique monétaire, et de l'autre, elle cherche en secret des moyens de continuer à injecter des liquidités sur le marché. Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a récemment déclaré franchement — ce nouveau "Plan d'achat de gestion des réserves" (RMP), en réalité, n'est qu'une version renommée de l'assouplissement quantitatif.

Après sept ou huit ans dans la crypto, je connais bien les ficelles de ce genre de politique. Sur le papier, c'est séduisant, mais l'essentiel est de voir où va l'argent. Aujourd'hui, je vais décomposer cette affaire pour voir quel genre de réaction en chaîne cette manœuvre de la Fed pourrait provoquer sur le marché.

**Resserrement apparent, expansion secrète du bilan**

Le jugement de Hayes est en fait assez percutant. La Fed parle de "resserrement du bilan", mais en réalité, elle pourrait faire le contraire ; en évoquant la "gestion des réserves", elle imprime en fait de la monnaie. Ce plan RMP semble, à première vue, ajuster la liquidité côté bancaire, mais en réalité, il consiste à acheter des obligations à court terme, ce qui revient à injecter des fonds dans le marché.

Comparé à la politique d'assouplissement quantitatif traditionnel, qui consiste à acheter massivement des obligations à long terme ou des MBS, cette méthode paraît plus "subtile". Elle utilise des moyens plus discrets pour éviter la contestation directe du marché. Mais au final, la masse monétaire doit continuer à s'étendre, et les attentes d'inflation ne peuvent qu'augmenter.

En mars 2024, le "Plan de financement à terme des banques" (BTFP) mis en place par la Fed a officiellement pris fin. À l'époque, beaucoup craignaient une tension de liquidité. Maintenant, il semble que tout n'ait changé que de nom, et que la Fed continue à faire la même chose avec de nouvelles méthodes.

**Le "parc d'attractions" de la liquidité**

Lorsque l'offre de fonds devient aussi fluctuante, les acteurs du marché ont tendance à se retrouver dans une impasse décisionnelle. La Fed veut-elle vraiment resserrer, ou n'est-ce qu'une façade ? Cette incertitude est la plus susceptible d'éroder l'enthousiasme des traders.

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.

17 J'aime

Récompense
17
6
Reposter
Partager

Commentaire

0/400

AirdropAnxiety

· 12-26 11:52

Cette opération de la Fed, qu'on peut appeler gestion des réserves, en clair ce n'est qu'un changement de formule sans changer le fond, nous, dans la crypto, on l'a déjà vu venir.

Voir l'originalRépondre0

DataPickledFish

· 12-26 11:52

En parlant de ça, toute cette opération de la Réserve fédérale est vraiment un jeu de mains, un coup lent d’un côté comme de l’autre, la machine à billets n’a jamais cessé de fonctionner. --- Encore une fois, ils changent de nom et jouent avec des astuces, en réalité ce n’est qu’une façon de donner du sang neuf au marché, tout le monde dans la crypto sait très bien ce que c’est. --- Les manipulations répétées de la liquidité mettent vraiment à l’épreuve la patience des investisseurs, personne ne sait ce que sera la prochaine étape. --- BTFP change de nom pour continuer à profiter du système, cette méthode de la Fed est vraiment astucieuse, elle est discrète à souhait. --- RMP n’est-ce pas simplement un déguisement pour le QE, ils jouent bien mais ne peuvent pas changer la nature du truc. --- Les attentes d’inflation vont probablement repartir, cette fois c’est vraiment ou juste une façade, de toute façon l’argent a été largement imprimé. --- Les participants du marché ont l’impression d’être dans un parc d’attractions hallucinogène, qui peut vraiment deviner les véritables intentions de la Réserve fédérale.

Voir l'originalRépondre0

BearMarketSurvivor

· 12-26 11:50

Hahaha, encore cette vieille rengaine, la Fed joue toujours aussi bien. --- Une fois que la machine à billets tourne, la réduction du bilan devient une expansion, un jeu de mots habile. --- Une fois que l’on voit clair dans tout ça, on sait comment ça va jouer, la liquidité arrive, la crypto monte naturellement. --- Le problème, c’est quand est-ce qu’on pourra gagner à coup sûr, cette incertitude est plus difficile à supporter que tout. --- RMP, c’est la même soupe, ils ont juste peur que dire QE soit trop direct, de toute façon c’est toujours aussi pourri. --- Depuis sept ou huit ans, j’ai vu trop de ces stratégies politiques, un seul mot — accumulation. --- La Fed dit resserrer pendant que l’autre imprime, comment les traders ne seraient-ils pas perdus, qui sait ce que sera la prochaine étape. --- Les gens du crypto comprennent tous, la banque centrale veut faire quoi, c’est écrit sur leur visage, il ne reste plus qu’à voir combien de temps la Fed pourra continuer à faire semblant. --- Ce qui compte, c’est où va l’argent à la fin, c’est ça qui détermine vraiment le marché. --- Avant, c’était BTFP, maintenant RMP, vraiment, changer de nom pour continuer à saigner, je connais trop bien leur stratagème.

Voir l'originalRépondre0

MissedAirdropBro

· 12-26 11:45

Encore le même vieux truc... La Fed change d'apparence pour continuer à imprimer de la monnaie, ils nous prennent vraiment pour des idiots Parler de resserrement, puis faire du sang neuf à la seconde suivante, vous pouvez simplement regarder ces politiciens jouer la comédie RMP c'est QE2.0, ne vous embrouillez pas avec tous ces noms sophistiqués, dites-le simplement L'instabilité de la liquidité, on s'y est déjà habitué, il ne reste plus qu'à voir comment le prix des crypto-monnaies réagira Cette fois, l'argent coule à nouveau vers la finance traditionnelle, notre secteur crypto doit attendre de manger les restes Hayes a raison, ces gens savent vraiment jouer avec les mots Les retournements arrivent trop vite, ils disaient réduire le bilan, maintenant ils veulent encore l'élargir, maîtres du manipulation des indices Je vais directement passer à autre chose, de toute façon c'est de l'impression de monnaie, le matin, ceux qui entrent dans le marché mangent déjà Les manœuvres de la Fed sont vraiment sans fin, mais ce sont toujours les investisseurs particuliers qui paient la facture Vraiment impressionnant, ils se donnent un nom pour faire autre chose, mais c'est quoi ce jeu de dupes

Voir l'originalRépondre0

Rekt_Recovery

· 12-26 11:31

Ngl, la Fed joue aux échecs 4D pendant que nous essayons tous simplement de ne pas être liquidés à nouveau... ça me rappelle mes jours de PTSD liés à l'effet de levier lol. Le même manuel, avec un branding différent = plus de copium pour le marché fr fr

Voir l'originalRépondre0

MagicBean

· 12-26 11:31

Changer l'apparence sans changer le fond, la manœuvre de la Réserve fédérale est vraiment habile En gros, ils ont peur que les crypto-monnaies n'aient plus d'argent à dépenser RMP est juste un déguisement du QE, ceux qui y croient sont naïfs Ce mouvement du marché doit profiter encore un certain temps Arthur Hayes n'a pas tort cette fois, ils impriment vraiment de la monnaie Encore cette même histoire ? Je veux juste savoir quand on pourra enfin voir clair Réserve fédérale : je réduis la taille du bilan, je l'augmente aussi, ne me demandez pas comment je fais Dans le jeu de la liquidité, ce sont toujours les petits investisseurs qui finissent par prendre le risque Ces politiques sont sans fin, les traders sont déjà insensibilisés 2024 est déjà là, et ils jouent encore avec l'ancien truc BTFP, où est la créativité ?

Voir l'originalRépondre0