Guide détaillé sur la façon de calculer le BPA et les 5 critères de sélection des actions potentielles

Khởi Đầu Với Ví Dụ Thực Tế Về Chỉ Số EPS

Để hiểu rõ cách tính eps và l’importance de celui-ci, examinons un cas concret :

En 2020, la société A a réalisé un bénéfice net de 1 000 $ avec 1 000 actions en circulation. En appliquant la formule EPS = Bénéfice net ÷ Nombre d’actions en circulation, on obtient EPS = $1 pour chaque action.

En 2021, le bénéfice net augmente à 1 500 $, mais le nombre d’actions reste inchangé. À ce moment-là, EPS = 1,5 $, soit une augmentation de 50 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre indique que l’entreprise fonctionne mieux, avec des profits abondants. Cependant, le prix de l’action sur le marché ne reflète pas toujours immédiatement cette augmentation, surtout à court terme lorsque le sentiment du marché change.

EPS, Qu’est-ce que c’est et comment le calculer

L’indicateur EPS (Earnings Per Share) est un outil d’évaluation de la rentabilité de chaque action, aidant les investisseurs à comprendre l’efficacité opérationnelle d’une entreprise.

Formule de base :

EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) ÷ Nombre d’actions en circulation

Ou une approche plus simple :

Bénéfice après impôts = Chiffre d’affaires total - Coûts totaux - Impôt sur les sociétés

Lorsque le chiffre d’affaires augmente, que les coûts sont bien contrôlés, le bénéfice après impôts sera plus élevé, ce qui entraîne une augmentation de l’EPS et généralement une hausse du prix de l’action à long terme.

La relation entre EPS, Chiffre d’affaires et Prix de l’action

Le chiffre d’affaires (Revenue) est un indicateur clé permettant de déterminer la capacité réelle de l’entreprise. Une entreprise peut posséder de nombreux actifs (terrains, usines, biens immobiliers), mais si le chiffre d’affaires provenant de ses activités principales ne croît pas, l’EPS peut décevoir.

Relation directe :

• Augmentation du chiffre d’affaires → Augmentation du bénéfice net → Augmentation de l’EPS → Tendance à la hausse du prix de l’action

Pour un investisseur à long terme, suivre la tendance du chiffre d’affaires trimestriel/annuel de l’entreprise est la première étape cruciale.

Que reflète la Cours de Dividende (Dividend) sur l’EPS ?

Le dividende représente la part des bénéfices distribuée aux actionnaires. Le marché voit souvent la distribution de dividendes comme un signe que l’entreprise fonctionne bien et réalise des profits. Une entreprise en croissance durable verse généralement des dividendes stables et en augmentation annuelle.

Par exemple, McDonald’s a maintenu une croissance stable de son chiffre d’affaires et de ses dividendes pendant 43 ans, avec un nombre croissant d’actionnaires. Cela montre qu’une combinaison d’une augmentation de l’EPS et d’une politique de dividendes stable crée un attrait durable pour les investisseurs.

L’indice P/E et comment évaluer la valorisation d’une action

L’indice P/E (Price-to-Earnings Ratio) se calcule par la formule :

P/E = Prix actuel de l’action ÷ EPS (Revenu par action)

Cet indice indique combien un investisseur doit dépenser pour “acheter” une unité de profit de l’entreprise. En d’autres termes, le P/E est une mesure du temps de récupération de l’investissement :

• P/E > 25 : L’action est surévaluée, prudence avant d’acheter
• P/E < 12 : L’action est sous-évaluée, opportunité d’achat potentielle

Cependant, le niveau “élevé” ou “bas” du P/E doit être considéré dans le contexte du secteur et du marché, car différents secteurs ont des risques et des taux de croissance variés.

Stratégie de rachat d’actions (Share Repurchase) et son impact sur l’EPS

Lorsque l’entreprise rachète ses propres actions en circulation, le nombre d’actions en circulation diminue. Cela a pour effet d’augmenter l’EPS sans nécessiter une augmentation absolue du bénéfice.

Exemple illustratif :

En 2018, la société AAA a réalisé un bénéfice après impôts de $40 millions et 40 millions d’actions en circulation → EPS = 1 $, avec un prix de l’action d’environ 40 $.

En 2019-2020, le bénéfice reste à $40 millions, mais la société décide de racheter 20 millions d’actions. Alors :

• EPS = $40 millions ÷ 20 millions d’actions = $2 par action
• Le prix de l’action pourrait augmenter à 80 $, doublant ainsi la valeur

Il faut toutefois noter que le rachat d’actions est un signal positif uniquement si l’entreprise dispose de fonds excédentaires et estime que ses actions sont sous-évaluées. Si l’entreprise emprunte pour racheter ses actions, cela peut être un signal d’alarme.

5 Critères pour choisir des actions prometteuses basés sur l’EPS

Pour maximiser les chances de réaliser un bon profit lors d’un investissement, l’investisseur doit combiner plusieurs indicateurs plutôt que de se fier uniquement à l’EPS :

Plus vous combinez de critères, plus vous augmentez vos chances de sélectionner de bonnes actions.

Conseils importants lors de l’utilisation de l’indicateur EPS

Ne pas évaluer l’EPS uniquement sur 1-2 ans

Une augmentation de l’EPS n’est pas toujours un signe positif à court terme. Une entreprise peut vendre certains actifs comme des terrains ou des usines pour générer un profit ponctuel, ce qui augmente artificiellement l’EPS, alors que ses activités principales se détériorent. Il est donc essentiel d’analyser l’EPS sur une période longue (3-5 ans ou plus) pour une évaluation précise de la tendance réelle.

Une hausse de l’EPS ne signifie pas nécessairement un flux de trésorerie fort

Netflix (NFLX) est un exemple typique. Son EPS a augmenté continuellement pendant plusieurs années, mais ses flux de trésorerie (cash flow) n’ont pas suivi, avec une dette en augmentation. Cela signifie que les profits sur le papier sont élevés, mais que la trésorerie réelle est limitée.

Le flux de trésorerie est l’indicateur “vivant” - il montre combien d’argent réel l’entreprise possède. Si l’EPS augmente mais que la trésorerie est négative, c’est un signal d’alerte indiquant que l’entreprise pourrait rencontrer des difficultés à l’avenir.

Équilibrer différents indicateurs

Aucun indicateur n’est parfait. Pour un investissement sûr, combinez l’analyse de l’EPS avec celle du chiffre d’affaires, de la marge bénéficiaire, du flux de trésorerie, du niveau d’endettement et d’autres facteurs sectoriels. Ce n’est que lorsque tous les indicateurs donnent un signal positif que l’action devient réellement intéressante pour un investissement à long terme.