## Qu'est-ce que le ratio EPS et pourquoi les investisseurs doivent s'y intéresser ?

Si vous envisagez d'entrer sur le marché boursier, le ratio **EPS (Earnings Per Share)** est l'un des indicateurs financiers les plus importants à comprendre. En termes simples, l'EPS indique combien de bénéfices une entreprise génère par action. La formule de calcul de l'EPS est assez simple :

**EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) / Nombre d'actions en circulation**

Dans ce contexte, le bénéfice après impôt = Chiffre d'affaires total - Coûts totaux - Impôt sur les sociétés.

Cet indicateur reflète directement la capacité de création de valeur de l'entreprise. Plus le chiffre d'affaires est élevé, plus les coûts sont faibles → bénéfice en hausse → EPS en hausse → le prix de l'action tend à augmenter.

## Exemple illustratif : Quand l'EPS augmente, le cours de l'action augmente-t-il ?

En 2020, la société A a réalisé un bénéfice net de 1 000 $ avec 1 000 actions en circulation, donc l'EPS = 1 $ par action. En 2021, le bénéfice augmente à 1 500 $, mais le nombre d'actions reste inchangé, l'EPS passe à 1,5 $ par action, soit une augmentation de 50 %.

Cependant, l'augmentation de l'EPS ne se traduit pas nécessairement par une hausse immédiate du prix de l'action à court terme. La raison est que le prix de l'action sur moins d'un an est souvent plus influencé par le marché que par les fondamentaux de l'entreprise :

- **Court terme :** Si le marché est optimiste, les flux de trésorerie entrants → augmentation du prix de l'action (même si l'EPS diminue). Si le marché est pessimiste → baisse du prix de l'action (même si l'EPS augmente).
- **Long terme (5+ ans) :** Une croissance durable de l'EPS → augmentation du prix de l'action, à l'inverse, une baisse continue de l'EPS → tendance à la baisse.

## 4 critères d'or pour choisir des actions avec des perspectives selon le ratio EPS

Lors de l'analyse de la valeur d'une action, il est préférable de combiner plusieurs indicateurs. Voici 4 facteurs importants à vérifier simultanément :

**1. Un EPS élevé et en croissance stable**

C'est un signe que l'entreprise fonctionne bien et réalise des bénéfices réels. Cependant, il faut suivre l'EPS sur plusieurs années plutôt que sur 1-2 ans, car certaines entreprises vendent des actifs (terrains, ateliers) pour augmenter temporairement leurs bénéfices, puis rencontrent des difficultés.

**2. Une croissance continue du (Revenu)**

Le chiffre d'affaires total reflète la capacité réelle de l'entreprise à faire des affaires. Si le chiffre d'affaires augmente → bénéfice net en hausse → EPS en hausse → prix de l'action en hausse à long terme. En revanche, si une entreprise augmente son EPS uniquement en vendant des actifs ou en réduisant ses coûts (sans augmenter le chiffre d'affaires), ce n'est pas une démarche durable.

**3. Des dividendes (stables ou en augmentation**

Les dividendes représentent la part des bénéfices distribuée aux actionnaires. Le marché évalue souvent la santé financière d'une entreprise via sa politique de dividendes : si l'entreprise est solide, elle distribue généralement des dividendes stables. McDonald's en est un exemple emblématique, avec des revenus et des dividendes en croissance stable pendant 43 ans.

**4. Un ratio P/E approprié et une politique de rachat d'actions**

Le ratio P/E = Prix de l'action ÷ EPS, indique combien vous devez payer pour acheter 1 dollar de bénéfice de l'entreprise. Un P/E > 25 est considéré comme trop élevé )action surévaluée(, un P/E < 12 est plutôt bon marché. De plus, si l'entreprise rachète ses propres actions, cela augmente l'EPS sans nécessiter une augmentation réelle des bénéfices )car le nombre d'actions en circulation diminue, ce qui rend le bénéfice par action plus élevé(.

## Les pièges à éviter en se basant uniquement sur le ratio EPS

**Alerte 1 : Une augmentation de l'EPS n'est pas toujours synonyme de bon signe**

Certaines entreprises augmentent leur EPS en vendant des terrains, des ateliers ou d'autres actifs, sans que cela provienne de leur activité principale. Lorsque ces actifs sont épuisés, l'entreprise peut rencontrer des difficultés. Il est donc important d'examiner le flux de trésorerie )Cash flow( et la qualité des bénéfices, pas seulement le chiffre EPS seul.

**Alerte 2 : La trésorerie )Cash flow( est le vrai roi**

Netflix en est un exemple : l'EPS augmente continuellement depuis plusieurs années, mais l'entreprise subit une pression due à des flux de trésorerie négatifs et une dette croissante. Un EPS élevé ne signifie pas que de l'argent réel entre dans l'entreprise. Par conséquent, les investisseurs doivent vérifier le rapport de flux de trésorerie pour s'assurer que l'entreprise n'est pas simplement "sur le papier" bénéficiaire.

En résumé, **qu'est-ce que le ratio EPS ?** - C'est un outil puissant pour évaluer la performance commerciale, mais il n'a de véritable valeur que lorsqu'il est combiné avec le chiffre d'affaires, les dividendes, le P/E et surtout le flux de trésorerie. Analysez sous plusieurs angles avant de prendre une décision d'investissement à long terme.