Cette année, la liquidation sur le marché des cryptomonnaies a été particulièrement douloureuse. Selon les données publiques, le total nominal des positions forcées de liquidation sur l'ensemble du réseau en 2025 a atteint environ 1500 milliards de dollars, avec en moyenne 4 à 5 milliards de dollars de positions liquidées chaque jour. Ce chiffre ne reflète pas un événement de type « cygne noir », mais une réalité brutale : la majorité des liquidations proviennent d’un effet de levier excessif qui est impitoyablement éliminé lors des fluctuations du marché.

Ce qui impressionne le plus, ce sont les deux jours du 10 au 11 octobre. Sous l’impact de chocs macroéconomiques (y compris des déclarations de politiques tarifaires et autres nouvelles défavorables), le marché a soudainement lancé un processus de désendettement systémique. En 24 heures, 190 milliards de dollars de positions ont été liquidés, la perte réelle pouvant être encore plus effrayante. Lors de cette vague, le BTC est passé de 120 000 dollars à environ 100 000 dollars, et de nombreux investisseurs ayant acheté en haut ont été directement évincés lors de cette chute brutale.

Ce qui est intéressant, c’est que ces événements extrêmes de liquidation ont en réalité joué un rôle de purification du marché. Une fois ces bulles spéculatives complètement éliminées, la structure du marché devient relativement saine. Après octobre, le volume des contrats à terme non clôturés (OI) a fortement diminué, et la volatilité du marché est entrée dans une phase de correction à la baisse. D’un certain point de vue, c’est le marché qui régule lui-même ses risques.