5 règles essentielles pour choisir des actions à fort potentiel de croissance basées sur le ratio EPS

Comprendre comment calculer le BPA - La première étape pour l’investisseur

Lorsque vous entrez sur le marché boursier, la première question de tout investisseur est : comment déterminer si une action vaut réellement le coup ? L’indicateur BPA (Bénéfice Par Action) — ou encore appelé bénéfice par action — est l’outil le plus fondamental pour répondre à cette question.

Le calcul du BPA est assez simple : BPA = (Revenu net - Dividendes préférentiels) / Nombre total d’actions en circulation

En substance, le BPA reflète la rentabilité de chaque action. Si une entreprise génère beaucoup de bénéfices mais répartit peu d’actions, chaque action aura une valeur plus élevée. À l’inverse, si le bénéfice est réparti sur un grand nombre d’actions, la valeur par action sera plus faible.

De la théorie à la pratique : comment le ratio BPA reflète la santé de l’entreprise

Pour mieux comprendre, examinons le cas concret suivant :

En 2020, la société A annonce un bénéfice net de 1 000 $ avec 1 000 actions en circulation. Donc, le BPA = $1 pour chaque action. Un an plus tard, le chiffre d’affaires augmente et le bénéfice net atteint 1 500 $, mais le nombre d’actions reste inchangé. À ce moment-là, le BPA passe à 1,5 $ — soit une augmentation de 50 % par rapport à l’année précédente.

Que dit ce chiffre ? Cela indique que l’entreprise fonctionne de plus en plus efficacement, générant plus de bénéfices pour chaque investisseur. Sur le long terme, le marché s’attendra à ce que le prix de l’action augmente en conséquence.

Cependant, il y a un point important à garder en tête : une augmentation du BPA à court terme (moins d’un an) ne garantit pas nécessairement une hausse du prix de l’action. Le prix à court terme est fortement influencé par la psychologie du marché. Si les investisseurs sont optimistes, les flux de capitaux entreront dans les actions, ce qui fera monter le prix. En cas de pessimisme, le marché se rétractera, et le prix baissera — phénomène pouvant durer 6 à 12 mois. Mais à long terme (plus de 5 ans), une croissance du BPA sera un signal fort de croissance du prix de l’action.

Élaborer une stratégie de sélection d’actions : combiner plusieurs indicateurs

Se baser uniquement sur le BPA n’est pas suffisant. Les investisseurs avisés doivent combiner plusieurs outils d’analyse pour augmenter leur précision :

BPA élevé : une entreprise avec un bénéfice élevé par action est un signe positif.

Activité commerciale stable : suivre la tendance du BPA sur plusieurs années. Si le BPA augmente de façon continue, cela indique une croissance durable.

Politique de dividendes stable et croissante : si l’entreprise ne se contente pas de faire du profit mais distribue aussi des dividendes réguliers, c’est un bon signe. McDonald’s en est un exemple typique — depuis 43 ans, ses dividendes augmentent sans interruption, attirant de plus en plus d’investisseurs.

Ratio P/E raisonnable : P/E = Prix de l’action ÷ BPA. Si P/E > 25, l’action est surévaluée. Si P/E < 12, cela peut représenter une opportunité d’achat. Cependant, ce standard varie selon les secteurs, il faut comparer dans le même domaine.

Politique de rachat d’actions : certaines entreprises rachètent leurs propres actions sur le marché. Cette opération réduit le nombre d’actions en circulation, augmentant automatiquement le BPA. Avec le même bénéfice, divisé par moins d’actions = BPA plus élevé.

Exemple illustratif : La société AAA réalise un bénéfice $40 et possède 40 actions en circulation, le BPA = 1 $. Son prix est d’environ 40 $/action. Si l’entreprise rachète 20 actions, le BPA devient $40 ÷ 20 = 2 $, et le prix de l’action pourrait doubler, atteignant 80 $.

Le chiffre d’affaires — la base de tous les indicateurs

Pour évaluer une entreprise de manière précise, il ne faut pas se limiter au BPA. Il faut aussi regarder le chiffre d’affaires (Revenue) — le total des revenus générés par l’activité principale de l’entreprise.

Formule liée : Chiffre d’affaires – Coûts totaux – Impôts sur les sociétés = Bénéfice net après impôts

En général, une entreprise avec un chiffre d’affaires élevé et en croissance constante aura un bénéfice élevé, donc un BPA élevé, et le prix de l’action augmentera en conséquence. Le chiffre d’affaires est la « machine à générer de l’argent » de l’entreprise, la base pour réaliser un vrai profit.

Point important : certaines entreprises peuvent afficher un bénéfice élevé en vendant des actifs (terrains, usines), plutôt que par leur activité principale. C’est pourquoi analyser le chiffre d’affaires permet à l’investisseur de comprendre d’où proviennent réellement leurs revenus.

Avertissements importants : une croissance du BPA n’est pas toujours synonyme de bonne santé

Éviter de juger sur 1-2 ans

Le BPA peut augmenter temporairement pour des raisons non saines. Par exemple, une entreprise peut vendre un actif pour augmenter ses bénéfices, ce qui fait monter le BPA lors de cette période, mais son activité principale peut se dégrader. Se limiter à 1-2 ans peut donc induire en erreur.

Solution : regarder la tendance du BPA sur au moins 5 ans. Si le BPA augmente de façon continue sur plusieurs années, c’est un signe de fiabilité.

Flux de trésorerie (Cash Flow) — le véritable indicateur de la santé financière

Un grand avertissement : une augmentation du BPA ne signifie pas que l’entreprise dispose réellement d’argent. Netflix (NFLX) en est un exemple clair. Le BPA de Netflix augmente sans cesse depuis plusieurs années, mais la société fait face à des problèmes de flux de trésorerie négatifs et à une dette croissante. En d’autres termes, même si elle affiche « des bénéfices sur le papier », ses liquidités s’épuisent peu à peu.

Leçon à retenir : toujours vérifier le flux de trésorerie réel de l’entreprise. Si le cash flow est négatif ou faible, soyez prudent, même si le BPA semble impressionnant.

Conclusion : utiliser le BPA comme un outil, pas comme la seule solution

Le ratio BPA est une étape de départ, pas une fin en soi. Les investisseurs avisés combineront le BPA avec le chiffre d’affaires, les dividendes, le P/E, le flux de trésorerie et d’autres indicateurs pour prendre leurs décisions. Le calcul du BPA peut être simple, mais l’utiliser pour faire des profits demande des compétences et une connaissance approfondie. Soyez patient, analysez en détail, et ne jamais investir en se basant uniquement sur un seul indicateur.